Redacción NM
Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, asiste a la conferencia de prensa del Informe de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, en el Banco de Inglaterra, Londres, Gran Bretaña, el 2 de febrero de 2023.
Piscina | Reuters
LONDRES (AP) — Un mercado laboral ajustado y un regreso comparativamente lento de la inflación significan que es probable que el Banco de Inglaterra siga adelante con un nuevo aumento de las tasas de interés en marzo, sugieren los economistas.
La probabilidad del mercado de un aumento adicional de 25 puntos básicos en la próxima reunión del Comité de Política Monetaria superó el 73% el miércoles antes de volver a caer a alrededor del 66% el jueves por la mañana, según datos de Refinitiv.
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La tasa de inflación anual del Reino Unido cayó por tercer mes consecutivo al 10,1% en enero, por debajo de las previsiones de consenso, incluso cuando los altos precios de los alimentos y la energía continúan presionando a los hogares británicos.
Aunque la inflación está bajando, la tasa de aumento de precios cayó solo un 1% entre octubre y enero, lo que marca una disminución comparativamente pequeña en comparación con las observadas en otras economías importantes.
«Con el FTSE 100 alcanzando recientemente máximos históricos, los inversores se sentirán algo reconfortados por la dirección en la que se desplazan los precios», dijo Richard Carter, jefe de investigación de renta fija de Quilter Cheviot.
«Sin embargo, los precios de los alimentos siguen siendo un importante impulsor de la inflación en el Reino Unido, continuando su marcha alcista en enero con un sorprendente aumento del 16,8 %. Los jefes de la industria alimentaria han advertido que los precios tardarán un tiempo considerable en bajar».
Las cifras de empleo del martes para diciembre también ofrecieron pocos indicios de que el mercado laboral está comenzando a relajarse, con un desempleo que se mantiene en 3,7%. El crecimiento de las ganancias semanales promedio, excluyendo las bonificaciones, aumentó a un máximo de 18 meses del 6,7 % durante los últimos tres meses de 2022.
Junto con el déficit del lado de la oferta, el Reino Unido está navegando por una acción industrial generalizada entre los trabajadores del sector público, ya que los aumentos salariales continúan por debajo de la inflación.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, instó la semana pasada a trabajadores y empleadores a considerar la trayectoria esperada de inflación a la baja al negociar acuerdos salariales.
«El cóctel de un mercado laboral ajustado y la inflación que no se enfría rápidamente seguirá siendo motivo de preocupación para los encargados de formular políticas del Banco de Inglaterra, lo que puede significar que la estrategia agresiva del banco se mantiene», agregó Carter.
El Reino Unido evitó por poco la recesión en el cuarto trimestre debido a que el crecimiento se estancó, pero el MPC prevé una recesión poco profunda que comenzará en el primer trimestre de 2023 y durará cinco trimestres.
«A pesar de una economía en desaceleración, los salarios siguen aumentando rápidamente en un contexto de oferta laboral estancada, lo que corre el riesgo de mantener elevada la inflación de los servicios», dijo Hussain Mehdi, estratega macroeconómico y de inversiones de HSBC Asset Management.
«Esto significa que es probable que el Comité de Política Monetaria del Banco presente otro aumento de tasas el próximo mes, con alguna posibilidad de endurecer aún más en las reuniones posteriores si las medidas de crecimiento salarial siguen siendo inconsistentes con el objetivo del 2% del Banco».
La cifra de inflación de enero de 10,1% estuvo exactamente en línea con las proyecciones del Banco, con cuatro de las doce divisiones del índice de precios al consumidor (IPC) contribuyendo a la baja a la tasa de inflación general. El mayor se produjo en forma de una caída anual del 7,2% en los precios de los automóviles usados, mientras que la inflación de los precios de la gasolina y el diésel también siguió enfriándose.
«El Banco de Inglaterra estará complacido de ver que la inflación de servicios está comenzando a disminuir, ya que tiende a ser más persistente que la inflación de bienes», dijo Jake Finney, economista de PwC.
«También se tranquilizarán con los últimos datos que indican que el crecimiento de los salarios del sector privado se está moderando. Sin embargo, nuestra opinión es que el Banco de Inglaterra no ha visto lo suficiente como para cambiar el dial, por lo que esperamos que entreguen una última tasa de 25 pb. Caminata en marzo».
reacción del mercado
A pesar del aumento de los precios de mercado por una subida adicional de 25 puntos básicos en marzo, los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido cayeron bruscamente en la curva de rendimiento el miércoles por la mañana antes de recuperarse ligeramente. El primeriza de 2 años el rendimiento cambió poco en 3.75% temprano el jueves mientras que el 10 años el rendimiento rondaba el 3,47%.
James Athey, director de inversiones de Abrán, dijo a CNBC el miércoles que la interpretación aparentemente moderada del mercado de bonos representó un ligero alivio. Pero señaló el patrón similar de datos en los EE. UU. en los últimos meses, y señaló que «todo lo que se necesitó fueron un par de puntos de datos realmente para que el mercado comenzara a reevaluar considerablemente las perspectivas de la política».
Athey sugirieron que el posicionamiento de los gilts había influido significativamente en el movimiento del rendimiento, con un exceso de posicionamiento en el extremo corto de la curva que se desvaneció en las últimas semanas y provocó que el extremo frontal tuviera un rendimiento inferior.
«Así que creo que llegamos a la etapa en la que el posicionamiento era más limpio o en realidad un poco corto en las tasas del Reino Unido, por lo que el progreso marginal en la inflación ha visto un repunte bastante fuerte esta mañana.
