Redacción NM
Pero es poco probable que se vea el impacto real en la recuperación económica de la nación durante meses, tal vez incluso algunos trimestres, dado el debilitamiento de la demanda externa e interna, junto con pocas indicaciones oficiales de cuándo se puede revertir la política de cero covid, según los analistas. .
Los principios básicos de las últimas medidas de apoyo en el sector inmobiliario, que incluyen abordar la crisis de liquidez de los desarrolladores y flexibilizar los requisitos de pago inicial para los compradores de viviendas, no son nuevos, según Shan Hui, economista jefe para China de Goldman Sachs.
“Con el deterioro de las ventas de propiedades y la ampliación nuevamente de los diferenciales de crédito de los desarrolladores, es posible que los formuladores de políticas dependientes de los datos quieran estabilizar el mercado mediante la introducción de otra ronda de medidas de relajación”, dijo en una nota el lunes. “Dicho esto, en la parte posterior de las 20 medidas de Covid, las 16 medidas de propiedad pueden generar reacciones notables en el mercado sin cambiar drásticamente los fundamentos económicos actuales”.
La estrategia de cero covid de Beijing, a pesar de algunos ajustes recientes, seguirá pesando sobre el sector inmobiliario.
Los bienes raíces han sido el principal motor del crecimiento económico de China durante las últimas dos décadas, y es el componente individual más grande de la riqueza de los hogares en el país, siendo la venta de tierras la fuente de ingresos más importante para los gobiernos locales.
Pero los desarrolladores chinos han estado luchando desde el año pasado, luego de la represión regulatoria de Beijing como parte de sus esfuerzos de desapalancamiento y medidas para contener el aumento de los precios de las propiedades. Desde entonces, muchos desarrolladores han experimentado una crisis de liquidez, lo que amenaza la estabilidad del sistema financiero.
El paquete de políticas de 16 puntos es «el pivote más crucial» desde que China restringió significativamente la financiación del sector inmobiliario, y el plan significa la determinación de Beijing de revertir la mayoría de las restricciones financieras, según los economistas de Nomura dirigidos por Lu Ting.
“Sin embargo, el mercado inmobiliario aún no ha mostrado signos de recuperación”, dijeron en una nota el lunes. “Primero, la narrativa oficial sigue siendo que la vivienda es para vivir y no para especular, y Beijing continúa explorando qué modelo de vivienda adoptará eventualmente. En segundo lugar, la estrategia de cero covid de Beijing, a pesar de algunos ajustes recientes, seguirá pesando sobre el sector inmobiliario”.
China registró oficialmente más de 16,000 nuevas infecciones por coronavirus el domingo, y muchas ciudades importantes, incluidas Guangzhou y Beijing, presenciaron un aumento en los casos, lo que provocó más restricciones y cierres de vecindarios.
El anuncio del Consejo de Estado del viernes especificó que las pruebas masivas solo deben realizarse en lugares clave donde se han detectado casos, y las autoridades locales hicieron lo mismo el lunes al reducir drásticamente las pruebas gratuitas para el público. Pero ha habido preocupaciones de que algunos gobiernos locales puedan optar por endurecer aún más las restricciones.
En Chongqing, un municipio con más de 32 millones de habitantes, algunas áreas de «riesgo medio» fueron reclasificadas como «de alto riesgo» el sábado después de que las nuevas medidas redujeron los niveles de categoría de riesgo a solo dos: bajo riesgo y alto riesgo. .
En Beijing, donde los casos locales aumentaron de docenas a cientos en los últimos días, los residentes lamentaron el lunes el cierre de las instalaciones de prueba gratuitas en las calles, especialmente porque una gran cantidad de lugares, desde restaurantes hasta edificios de oficinas, han comenzado a exigir a los clientes que presentar una prueba de coronavirus negativa tomada dentro de las 24 horas.
Shan de Goldman Sachs dijo que la ronda actual de brotes sugiere que existen más riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento a corto plazo, dada la adhesión de China a su política de cero covid.
“Si bien los mercados de activos pueden querer mirar a través del ‘ahora’, la actividad real no puede saltar al ‘más tarde’ de inmediato”, dijo.
Si bien las nuevas medidas apuntan a una eventual reapertura, queda la cuestión de cómo lograr un equilibrio entre evitar brotes graves de coronavirus y no implementar restricciones excesivas, según Larry Hu, economista jefe para China de Macquarie Group.
Y por ahora, dijo, los inversionistas están tomando las noticias positivas con un grano de sal, después de algunos falsos amaneceres a principios de este año.
“Cualquier cambio en cero-Covid, o la falta de él, está en la mente de todos. Si bien el consenso del lado vendedor es para una reapertura de facto en el segundo trimestre de 2023, muchos inversores no están convencidos”, dijo Hu en una nota el lunes.
“Para ellos, el momento de la reapertura ha ido mucho más allá de una cuestión de salud pública y se ha convertido en una prueba de pragmatismo para Beijing”.
