Una importante medida económica de la Reserva Federal mostró el viernes que la inflación durante mayo se desaceleró a su tasa anual más baja en más de tres años.
El índice de precios del gasto de consumo personal básico aumentó sólo un 0,1% ajustado estacionalmente durante el mes y subió un 2,6% respecto al año anterior, siendo este último número 0,2 puntos porcentuales inferior al nivel de abril, según un Informe del Departamento de Comercio.
Ambas cifras estuvieron en línea con las estimaciones del Dow Jones. Mayo marcó la tasa anual más baja desde marzo de 2021, siendo la primera vez en este ciclo económico que la inflación superó el objetivo del 2% de la Fed.
Si se incluyen los alimentos y la energía, la inflación general se mantuvo estable en el mes y también aumentó un 2,6% en términos anuales. Estas cifras también estuvieron en línea con las expectativas.
«Es una noticia más que demuestra que la política monetaria está funcionando y que la inflación se está enfriando gradualmente», dijo la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, a Andrew Ross Sorkin de la CNBC durante una entrevista en «Squawk Box». «Es un alivio para las empresas y los hogares que han estado luchando contra una inflación persistentemente alta. Es una buena noticia para el funcionamiento de la política».
La Reserva Federal se centra en la lectura de inflación PCE en contraposición al índice de precios al consumidor de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo, que se sigue más ampliamente. El PCE es una medida de inflación más amplia y representa cambios en el comportamiento de los consumidores, como sustituir sus compras cuando los precios suben.
Si bien el banco central sigue oficialmente el PCE general, los funcionarios generalmente enfatizan la lectura básica como un mejor indicador de las tendencias de inflación a largo plazo.
Fuera de las cifras de inflación, el informe de la Oficina de Análisis Económico mostró que los ingresos personales aumentaron un 0,5% mensual, más que la estimación del 0,4%. El gasto del consumidor, sin embargo, aumentó un 0,2%, menos que el 0,3% previsto.
Los precios se mantuvieron bajo control durante el mes por una caída del 0,4% en los bienes y una caída del 2,1% en la energía, que compensaron un aumento del 0,2% en los servicios y una ganancia del 0,1% en los alimentos.
Sin embargo, los precios de la vivienda siguieron aumentando, un 0,4% en el mes por cuarta vez consecutiva. Los costos relacionados con la vivienda han resultado más costosos de lo que habían previsto los funcionarios de la Reserva Federal y han ayudado a evitar que el banco central redujera las tasas de interés como se esperaba este año.
Los futuros del mercado de valores tuvieron una cotización modestamente positiva tras el informe, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron negativos durante la sesión.
Los inversores han intentado predecir las intenciones de la Fed sobre los tipos de interés este año y han tenido que reducir sus expectativas. Mientras que a principios de 2024 los operadores esperaban al menos seis recortes de tipos este año, ahora están descontando solo dos, a partir de septiembre. En su reunión de junio, los funcionarios de la Fed solo habían previsto una reducción este año.
«La falta de sorpresas en la cifra de PCE de hoy es un alivio y será bien recibida por la Fed», dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management. «Sin embargo, la trayectoria de la política monetaria aún no es segura. Será necesaria una mayor desaceleración de la inflación, idealmente acompañada de más evidencia de debilitamiento del mercado laboral, para allanar el camino hacia un primer recorte de tasas en septiembre».
La Reserva Federal tiene como objetivo una inflación del 2% y comenzó a aumentar las tasas de interés en marzo de 2022 después de un año de descartar el aumento de precios como efectos transitorios de la pandemia de Covid que probablemente desaparecerían. El banco central subió las tasas por última vez en julio de 2023, después de llevar su nivel de endeudamiento de referencia a un día a un rango de 5,25%-5,50%, el más alto en unos 23 años.
Los datos económicos recientes han pintado un panorama de una economía que ha resistido el agresivo ajuste monetario de la Reserva Federal. El producto interno bruto aumentó a una tasa anualizada del 1,4% en el primer trimestre y va camino de aumentar un 2,2% en el segundo trimestre, según la Reserva Federal de Atlanta.
Últimamente se han producido algunas pequeñas grietas en el mercado laboral, y las solicitudes de subsidio por desempleo han alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2021. Sin embargo, la tasa de desempleo sigue siendo del 4%, baja según los promedios históricos, aunque también aumenta a un ritmo lento.
