El fin de semana, fuentes oficiales indias informaron en X (Twitter) sobre una gran inversión del fabricante israelí de semiconductores Tower Semiconductor (TASE: TSEM; Nasdaq: TSEM) junto con el conglomerado indio Adani Group encabezado por Gautam Adani, que controla el puerto de Haifa después de comprarlo al estado a principios del año pasado.
Según el informe, Tower y Adani Group invertirán conjuntamente 10.000 millones de dólares en la construcción de una fábrica de chips en el estado de Maharashtra. «Una gran noticia para Maharashtra», escribió el viceministro principal de Maharashtra, Devendra Fadnavis. Según él, las dos empresas invertirán la suma en dos etapas: el 70% inicialmente, con una producción anual de 40.000 obleas, y aumentará a 80.000 a plena capacidad.
Al parecer, todavía no se ha firmado ningún acuerdo sobre el proyecto, ya que Tower tendría que informar de ello a la Bolsa de Tel Aviv y a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Sin embargo, hace tiempo que se habla de la construcción de una fábrica en la India por parte de Tower, que ofrece incentivos para atraer a los fabricantes de chips que podrían cubrir gran parte de la inversión y, por tanto, reducir el riesgo. Tower respondió a las informaciones: «Tower examina constantemente las oportunidades de crecimiento. Si hay algo importante, la empresa informará de ello». En cualquier caso, bajo la influencia de las informaciones, Tower abrió el viernes la sesión en Wall Street con una subida, pero más tarde se alineó con la tendencia negativa del mercado y cerró con una caída del 1,8%.
Proceso de dos años
Sergey Vastchenok, analista senior de renta variable de Oppenheimer Israel, afirma que la India está más preparada que en el pasado para construir una fábrica de chips. «Construir una fábrica no es sencillo. Es un proceso largo que lleva dos años de media. El dinero no es lo más importante», subraya Vastchenok. «TSMC, por ejemplo, está construyendo una nueva fábrica en Arizona y es una empresa que sabe cómo construir fábricas, pero el proyecto lleva varios años estancado y no está previsto que empiece a funcionar hasta el año que viene.
«Hay una gran demanda de chips», añade, «y los indios quieren reducir su dependencia de China, pero no estoy seguro de cuántas personas en la India son capaces de trabajar en una fábrica así, ni de cuál es la situación burocrática allí. No es como en China, donde el Partido da una orden y todos la obedecen. Es más fácil decirlo que hacerlo.»
Actualmente, Tower tiene plantas de fabricación en Israel, Estados Unidos y Japón, a las que se ha sumado recientemente una fábrica en Italia y una fábrica de Intel en Estados Unidos (Nuevo México) para chips de 300 mm. Esto se hizo en virtud de un acuerdo entre Tower e Intel firmado después de que se cancelara la adquisición de Tower por parte de Intel el verano pasado. El acuerdo estipula que Tower invertirá 300 millones de dólares para adquirir e instalar equipos en las instalaciones.
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En Israel, Tower opera en Migdal Ha’emek. A principios de este año, anunció el cierre de Fab 1, una de sus dos fábricas en la ciudad, que producía diseños antiguos de chips cuya demanda había disminuido.
«Buena oportunidad financiera»
En una entrevista concedida a la revista Globes hace seis meses, el director ejecutivo de Tower Semiconductor, Russell Ellwanger, afirmó que la empresa se había fijado un objetivo de ingresos anuales de 2.660 millones de dólares, frente a los 1.400 millones de dólares de ingresos reales de 2023. El modelo no establece una fecha límite y se basa en una utilización de la capacidad del 85%.
Ellwanger dijo entonces que, aunque la empresa no estaba bajo presión para invertir más en la ampliación de la capacidad de producción, sin duda estaba buscando oportunidades. «Si hay una buena oportunidad financiera, la aprovecharemos», dijo. También dijo: «No es ningún secreto que la India quiere establecer fábricas de producción de chips y el Estado ofrecerá incentivos, pero comprobaremos en todas partes que podemos agregar valor sin perjudicar a nuestros accionistas. Tenemos los ojos abiertos».
Cuando se le preguntó por qué la empresa querría expandirse en la India en lugar de en Israel, Ellwanger respondió: «Si tuviéramos la oportunidad de construir en Israel, eso tendría sin duda más sentido que en un país en el que no tenemos presencia alguna. Si todas las condiciones fueran iguales, Israel sería el primer lugar en el que expandirnos. Pero Israel no tiene un historial de subvenciones del 75% como la India. Si quiere subvencionar de forma competitiva, sin duda será un destino preferente. Le debemos mucho a Israel».
Tower Semiconductor cotiza en el Nasdaq y en la Bolsa de Tel Aviv con una capitalización de mercado de 4.500 millones de dólares y un precio por acción de 40,50 dólares, tras un aumento del 33% en lo que va de año. Este nivel sigue estando lejos del que tenía cuando iba a ser adquirida por Intel, cuando estaba valorada en 5.400 millones de dólares y el precio de sus acciones era un 30% superior al actual.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 9 de septiembre de 2024.
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