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Wall Street debería prepararse para ‘cambios de precios más grandes de lo normal’, advierte el director de inversiones de PNC

Wall Street debería prepararse para 'cambios de precios más grandes de lo normal', advierte el director de inversiones de PNC


Un importante inversor espera que la volatilidad domine Wall Street durante meses.

Amanda Agati, directora de inversiones de PNC Financial, enumera las valoraciones de mercado extendidas, la charla de la Reserva Federal y el fin de los controles de estímulo como fuerzas preocupantes en el mercado.

«Tienes que escoger y elegir tus exposiciones con mucho, mucho cuidado», dijo Agati en «Trading Nation» de CNBC el jueves. «Este no es un escenario en el que pensamos que hay una marea creciente que levanta todos los barcos, ciertamente no a niveles de valoración tan elevados tanto para la renta variable como para la renta fija».

Una parte importante de su pronóstico incluye una dinámica de volatilidad «inusual» que afecta tanto a las acciones como a los bonos en este momento.

Según Agati, el índice de volatilidad CBOE, o VIX, que se considera el indicador de miedo del mercado y refleja la volatilidad futura durante un período de tiempo mensual, ha vuelto a su promedio histórico. Pero señala que todos los contratos siguen siendo más altos que en enero de 2020, antes de que la pandemia golpeara a Estados Unidos.

Mientras tanto, Agati está encontrando que el equivalente del mercado de bonos al VIX, el índice MOVE de Merrill Lynch, está en los máximos de la primavera de 2020.

Agati advierte que las dos tendencias auguran mayores oscilaciones de precios en el futuro.

«Es probable que veamos cambios de precios más grandes de lo normal», dijo Agati, quien tiene $ 175 mil millones en activos bajo administración.

Ella ve la política de la Reserva Federal como el mayor riesgo general para los mercados.

«Realmente no creo que la inflación sea el riesgo clave en términos del camino a seguir para los mercados», dijo Agati. «De hecho, pensamos que es esa palabra de cinco letras la que hemos empezado a escuchar a algunos gobernadores de la Fed más recientemente, y eso es ‘puesta a punto»‘.

Una advertencia para los comerciantes de Reddit

Agati espera que a medida que cesen los controles de estímulo, los intercambios altamente especulativos impulsados ​​por la rebelión de Reddit, incluidos los de AMC Entertainment y GameStop se relajarán a finales del verano.

«Es un recordatorio amistoso de que los mercados se han visto realmente apoyados por una gran cantidad de ajustes de políticas y estímulos durante el curso de la pandemia», dijo Agati. «Tenemos un precipicio fiscal en septiembre, por lo que creo que cambiará el juego de manera bastante significativa para las exposiciones de valores de pequeña capitalización en ese momento».

Para obtener las ganancias más confiables, aconseja a los inversores que consideren ir al extranjero. Agati encuentra atractivos los mercados emergentes. Ella continúa siendo propietaria y agregando exposición al área.

«Es una buena protección contra un contexto inflacionario», dijo. «Si se aleja y observa las perspectivas de crecimiento a largo plazo, es la estrella más brillante en el universo de clases de activos de renta variable, definitivamente creciendo, desde una perspectiva económica y de ganancias, desde una base mucho más alta en relación con el resto del mundo desarrollado. «

El pronóstico de volatilidad de Agati puede no incluir una advertencia oficial de corrección del mercado, pero es algo que claramente le preocupa.

«Cuando miras el análisis y los datos históricos, estamos muy atrasados ​​para una corrección significativa, y la última vez que la vimos en el S&P 500 fue en septiembre del año pasado», dijo Agati.

Al cierre del jueves, el S&P 500 y el Dow están un 1% y un 1,5%, respectivamente, por debajo de sus máximos históricos. El Nasdaq, de gran tecnología, ha bajado un 4% desde su máximo histórico.

Descargo de responsabilidad



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Written by notimundo

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