Los representantes del gobierno que asistieron a una reunión de política del Banco de Japón en diciembre hicieron una rara solicitud para aplazar la reunión antes de que el banco central sorprendiera a los mercados financieros con su decisión de ampliar el rango de negociación para los rendimientos de los bonos a largo plazo, según mostraron las actas el lunes.
El gobernador Haruhiko Kuroda, quien presidió la reunión del 19 y 20 de diciembre, aceptó la solicitud de una pausa de 30 minutos realizada después de que la Junta Normativa discutiera la idea de ampliar la banda para los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años, lo que luego llevó al yen y al rendimiento a aumento cuando los mercados financieros lo tomaron como un aumento efectivo de la tasa por parte del banco central moderado.
La reunión se levantó de las 10:51 am a las 11:28 am del 20 de diciembre. Uno de los dos representantes del gobierno en la reunión pidió al BOJ que explicara cuidadosamente la intención del cambio de política, según el acta.
El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, reveló el lunes que el funcionario que asistió a la reunión de política de diciembre le notificó la decisión del BOJ de aumentar el techo de rendimiento de los bonos antes de que se anunciara públicamente.
La Junta Normativa de nueve miembros incluye a Kuroda, dos vicegobernadores y otros seis miembros.
Dos representantes del gobierno, uno del Ministerio de Finanzas y otro de la Oficina del Gabinete, asisten regularmente a las reuniones de establecimiento de políticas, aunque no pueden votar. El 20 de diciembre, estuvieron allí el viceministro senior de finanzas Kozo Akino y Satoshi Fujimaru, viceministro senior de la Oficina del Gabinete.
Es raro que se suspenda una reunión de política. El acta no dice por qué los representantes del gobierno solicitaron el aplazamiento.
Cuando la Junta Normativa del BOJ estaba debatiendo la introducción de una política de tasa negativa en enero de 2016, los representantes del gobierno también pidieron un aplazamiento y notificaron al entonces ministro de finanzas y al ministro de revitalización económica de la medida inminente. Ese descanso duró 16 minutos.
El Policy Board decidió por unanimidad el mes pasado permitir que el rendimiento a 10 años se negociara entre menos 0,5 por ciento y 0,5 por ciento, más amplio que el rango anterior de menos 0,25 por ciento y 0,25 por ciento.
Los miembros de la junta debatieron la necesidad de mejorar el funcionamiento del mercado de bonos después de que los rendimientos de los bonos japoneses se enfrentaran a la presión alcista de los rendimientos extranjeros que habían tenido una tendencia alcista en medio de un entorno de ajuste monetario global.
Algunos miembros dijeron que el banco central debería «explicar claramente» que la decisión de política tenía como objetivo hacer que el actual programa de flexibilización monetaria fuera más sostenible y no representaba «un cambio de política hacia una salida de la flexibilización monetaria».
Si bien el banco central se apegó a su política monetaria acomodaticia, era necesario «evaluar el equilibrio entre los efectos positivos y los efectos secundarios» de la relajación monetaria en el futuro, dijo un miembro.
Kuroda ha dicho que la ampliación de la banda de negociación de rendimiento no debería vincularse a una subida de tipos oa un cambio hacia una política monetaria más estricta.
En su reunión de políticas de enero de la semana pasada, el BOJ desafió la presión del mercado y no hizo más ajustes, y el gobernador, cuyo mandato finalizará en abril, descartó la necesidad de ampliar aún más el rango de negociación del rendimiento a 10 años.
El BOJ fijó la tasa de interés a corto plazo en menos 0,1 por ciento, al tiempo que guió los rendimientos a 10 años a alrededor del cero por ciento para mantener los costos de endeudamiento extremadamente bajos en apoyo de la economía.
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