Tres semanas después de la publicación de la investigación que ataca los negocios de Adani Group, que controla el puerto de Haifa, en la que se alegaba manipulación de acciones y fraude contable, las acciones de Indian Group se han estabilizado. Después de perder alrededor del 50% de su valor (alrededor de $ 100 mil millones), desde la publicación del informe de Hindenburg Research, algunas de las acciones se recuperaron y saltaron ayer en la Bolsa de Valores de Mumbai.
Mientras tanto, está quedando claro que, al menos en el frente de Israel, las instituciones financieras expuestas a los negocios del Grupo Adani no están preocupadas por el posible empeoramiento de la situación. El financiamiento es de un consorcio liderado por Banco Mizrahi Tefahote incluyendo Meitav Investment House y Primer Banco Internacional de Israel (TASA:FTIN1; FTIN5), que acordó el pasado mes de noviembre extender un crédito de más de 1.000 millones de NIS para la adquisición de Haifa Port, a un grupo integrado por Adani Ports (70%) y la empresa israelí Gadot Group, liderada por Tene Investment Funds.
Adani y Gadot ganaron la licitación de privatización del puerto de Haifa con una oferta de NIS 3,9 mil millones, un acuerdo que se completó a principios de enero de 2023 y se basó en que el grupo inyectó NIS 1 mil millones en su propio capital y el saldo del crédito.
Del crédito para la compra, el propio Grupo Adani otorgó un préstamo de 1.700 millones de NIS. El saldo se tomó de los organismos financieros israelíes en un préstamo «perno» (donde el principal se paga al final del período) de 1.100 millones de NIS a tres años, con una alta tasa de interés del 8%.
Existe un gravamen sobre el propio puerto de Haifa, contra el crédito proporcionado por las instituciones israelíes, con una relación préstamo-valor colateral (LTV) de alrededor del 25%. Este es un índice de apalancamiento bajo, que en un escenario extremo donde los asuntos relacionados con Adani Group alcanzan el punto de insolvencia, deja a los prestamistas israelíes «en terreno seguro».
«Se tomó el crédito a corto plazo para completar el trato a tiempo», dijo a «Globes» una fuente del mercado familiarizada con los detalles. “Adani sorprendió cuando propuso extender el crédito en sí, que en la práctica es inferior al que brindan los bancos”.
Gran comprensión en el campo del envío y la logística.
El plan de trabajo de los compradores del Puerto de Haifa es refinanciar el crédito en términos más favorables, en tres años. Si bien aparentemente pueden distribuir dividendos durante este período, como resultado de las utilidades acumuladas de las operaciones del puerto después de la transacción de compra, no tienen intención de hacerlo.
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En un escenario extremo en el que el Grupo Adani se vea obligado a renunciar a sus participaciones en el puerto de Haifa, cualquier otro propietario que lo reemplace deberá obtener la aprobación de propiedad del estado. Además, una violación de las cláusulas del «Decreto de Intereses» firmado por el grupo que compró el puerto al estado, permite que el estado actúe unilateralmente para encontrar un nuevo propietario.
Desde el punto de vista israelí, dice una fuente, el impacto de los asuntos que han afectado a las empresas públicas de Adani no se siente en este momento. «La contribución del Grupo Adani a las actividades diarias del puerto de Haifa es enorme», dice la fuente. «En los últimos meses, están comenzando a desviar las líneas de envío al puerto de Haifa. Su comprensión del envío y la logística es enorme».
«No más que una mentira de los Madoff de Manhattan»
Gautam Adani (60), que dirige el Grupo Adani, es una de las personas más ricas del mundo, pero desde la publicación del informe de Hindenburg Research, su fortuna se ha reducido de 110.000 millones de dólares a 64.000 millones de dólares, según «Bloomberg», y ya no es el persona más rica de Asia.
Adani Group opera en una variedad de áreas que incluyen infraestructuras, industria, puertos y energía a través de siete empresas que cotizan en bolsa. Adani Group niega las graves afirmaciones en su contra realizadas el mes pasado por Hindenburg, una empresa de investigación de inversiones que se especializa en ventas en corto. Adani Group desestimó las afirmaciones como «nada más que una mentira de los Madoff de Manhattan». Pero la refutación no logró tranquilizar a los inversores.
En términos de capitalización de mercado, la compañía más grande del Grupo Adani es Adani Enterprises con una capitalización de mercado de alrededor de $30 mil millones, seguida por Adani Total Gas con una capitalización de mercado de alrededor de $20 mil millones. Adani Ports, propietaria del puerto de Haifa, tiene una capitalización de mercado de unos 16.000 millones de dólares, tras caer un 30 % tras la publicación del informe Hindenburg Research.
Adani-Gadot Group dijo: «La empresa portuaria es una empresa sólida con una calificación AA alta y no tiene deudas con un saldo de caja alto.
La deuda bancaria del propio grupo es muy sólida y frente a activos por valor de cuatro veces el importe”.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 9 de febrero de 2023.
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