Los funcionarios de la Reserva Federal en su reunión más reciente indicaron que hay señales de que la inflación está bajando, pero no lo suficiente como para contrarrestar la necesidad de más aumentos en las tasas de interés, según mostraron las actas de la reunión publicadas el miércoles.
Mientras que el 31 de enero-feb. La primera reunión concluyó con un aumento de tasas más pequeño que la mayoría de los implementados desde principios de 2022, los funcionarios enfatizaron que su preocupación por la inflación es alta.
La inflación «se mantuvo muy por encima» del objetivo del 2% de la Fed, según las minutas. Eso vino con mercados laborales que «permanecieron muy ajustados, lo que contribuyó a continuar las presiones alcistas sobre los salarios y los precios».
En consecuencia, la Fed aprobó un aumento de la tasa de 0,25 puntos porcentuales que fue el aumento más pequeño desde el primero de este ciclo de ajuste en marzo de 2022. La medida llevó la tasa de los fondos federales a un rango objetivo de 4,5%-4,75%. Pero las actas decían que el ritmo reducido vino con un alto nivel de preocupación de que la inflación seguía siendo una amenaza.
«Los participantes señalaron que los datos de inflación recibidos en los últimos tres meses mostraron una reducción bienvenida en el ritmo mensual de los aumentos de precios, pero enfatizaron que se necesitarían muchas más pruebas de progreso en una gama más amplia de precios para estar seguros de que la inflación estaba en una tendencia descendente sostenida. camino», decía el acta.
El resumen repetía que los miembros creen que serán necesarios aumentos de tasas «continuos». Aunque el aumento de un cuarto de punto recibió la aprobación unánime, las actas señalaron que no todos estaban a bordo.
Unos «pocos» miembros dijeron que querían un aumento de medio punto, o 50 puntos básicos, que mostraría una resolución aún mayor para reducir la inflación. Un punto base es igual a 0.01%.
Desde la reunión, los presidentes regionales James Bullard de St. Louis y Loretta Mester de Cleveland han dicho que estaban entre el grupo que quería una medida más agresiva. Las actas, sin embargo, no detallaron cuántos «pocos» eran ni qué miembros del Comité Federal de Mercado Abierto querían el aumento de medio punto.
«Los participantes que estaban a favor de un aumento de 50 puntos básicos señalaron que un aumento mayor acercaría más rápidamente el rango objetivo a los niveles que creían que lograrían una postura suficientemente restrictiva, teniendo en cuenta sus puntos de vista sobre los riesgos para lograr la estabilidad de precios en el momento oportuno. manera», decía el acta.
Desde la reunión, los funcionarios de la Fed han enfatizado la necesidad de mantenerse alerta, incluso mientras expresan su optimismo de que los datos recientes de inflación han sido alentadores.
En una entrevista con CNBC el miércoles, Bullard reiteró su creencia de que subir más rápido sería más efectivo. Pero incluso con su impulso por una política más agresiva a corto plazo, dijo que cree que la tasa máxima, o terminal, debería estar alrededor del 5,375%, más o menos en línea con los precios del mercado.
Los datos económicos de enero mostraron que la inflación avanzaba a un ritmo más bajo que su pico de verano de 2022, pero aún se filtraba.
El índice de precios al consumidor subió un 0,5% desde diciembre y ha subido un 6,4% desde el mismo punto del año pasado. El índice de precios al productor, que mide los costos de los insumos a nivel mayorista, subió 0,7% mensual y 6% anual. Ambas lecturas estuvieron por encima de las expectativas de Wall Street.
El mercado laboral también está en alza, lo que indica que las alzas de la Fed, si bien afectan al mercado inmobiliario y algunas otras áreas sensibles a las tasas, aún no se han filtrado en gran parte de la economía.
Incluso con los comentarios de Mester y Bullard, los precios del mercado aún indican la gran probabilidad de otro aumento de un cuarto de punto en marzo, seguido de un par más para llevar la tasa de fondos a un máximo de 5,25%-5,5%. Si la tasa aterrizara alrededor del punto medio de ese objetivo, sería la tasa de fondos más alta desde 2001.
A los mercados les preocupa que si la Fed se mueve demasiado rápido o demasiado lejos, podría llevar a la economía a una recesión.
El acta señaló que «algunos» miembros ven el riesgo de recesión como «elevado». Otros funcionarios han dicho públicamente que creen que la Fed puede evitar una recesión y lograr un «aterrizaje suave» para la economía que ve que el crecimiento se desacelera considerablemente pero no se contrae.
«Los participantes observaron que la incertidumbre asociada con sus perspectivas de actividad económica, el mercado laboral y la inflación era alta», dice el acta.
Entre los factores de riesgo citados estaban la guerra en Ucrania, la reapertura económica en China y la posibilidad de que el mercado laboral se mantuviera más ajustado por más tiempo del esperado.
