Wall Street está equivocado sobre la trayectoria de la tasa de interés de la Reserva Federal, según el ex economista jefe de PIMCO, Paul McCulley.
Salvo un salto sorpresivo en la inflación, cree que las crecientes presiones económicas convencerán a la Fed de dejar de subir las tasas de interés el próximo mes.
«Sería una pausa y luego un pivote [later this year]”, dijo McCulley a “Fast Money” de CNBC el martes.
McCulley entregó su último pronóstico menos de 24 horas antes de que el gobierno publique el índice de precios al consumidor de marzo. Según las estimaciones de Dow Jones, Wall Street espera un aumento interanual del 5,1 % frente al 6 % de febrero.
«Ellos son [Fed officials] vamos a ver los datos que ingresan, reconociendo que lo que está pasando con el estrés en el sistema bancario va a funcionar en conjunto con lo que ya han hecho con casi 500 puntos básicos de ajuste», dijo.
La llamada de pausa del banco central de McCulley está en desacuerdo con la estimación reciente de CME Group que muestra una probabilidad del 73% de un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto en mayo.
McCulley, que está impartiendo una clase de observación de la Fed en la Universidad de Georgetown, ve una amplia, aunque temporal, desconexión entre la comunidad económica y el mercado.
«Creo que a medida que nos mudamos en la próxima semana o dos, Street se moverá en esa dirección desde el punto de vista de fijar el precio de las probabilidades», dijo.
¿Qué tomará? McCulley notó más de los mismos datos económicos en deterioro junto con una actividad preocupante en el mercado del Tesoro.
«No puedo sobrestimar la importancia de que el punto de partida sea una curva de rendimiento severamente invertida que le dará una sangría continua de depósitos fuera del sistema bancario», dijo.
Agregó que un giro podría surgir incluso sin una recesión y establecer un mercado más saludable.
«Cuando el extremo corto de la curva de rendimiento baje y volvamos a inclinar la curva de rendimiento, entonces creo que su variedad de jardín, las acciones de Main Street captarán una oferta», dijo McCulley. «Este no será un mercado de valores que esté tan liderado por unas pocas acciones de mega crecimiento».
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