Redacción NM
Enero, hasta ahora, ha sido un mes difícil para las acciones tecnológicas en Wall Street. El índice Nasdaq ha bajado un 14,3% desde su máximo y ha caído un 12% en las tres primeras semanas de enero. La tendencia de un cambio de acciones de crecimiento a acciones de valor, en un contexto de expectativas de un aumento en las tasas de interés, ha afectado muy duramente a la mayoría de las empresas israelíes que cotizaron en Wall Street durante el período de auge de 2021.
Los rendimientos de las acciones israelíes «cosecha 2021» en Wall Street presentan un panorama sombrío. Hay 22 empresas de este tipo, que valían un total de $ 77 mil millones cuando fueron lanzadas o fusionadas en SPAC; su valor agregado hoy es un poco menos de $ 59 mil millones. Es decir, en menos de un año han barrido 18.000 millones de dólares del dinero de los inversores.
De hecho, si omitimos a Zim Integrated Shipping Services Ltd. (NYSE: ZIM), cuyo precio de las acciones se ha disparado casi un 300 % desde que salió a bolsa hace un año, y dejamos solo a las empresas de tecnología, la situación es aún más grave: $ 23 mil millones borraron sus acciones, lo que representa el 30% de sus valoraciones cuando se flotaron o fusionaron en SPAC.
La mitad de las empresas tecnológicas israelíes que comenzaron a cotizar en Wall Street en 2021 llegaron al mercado a través de OPI; el resto lo hizo a través de SPAC, empresas sin otra actividad que recaudar dinero para comprar una empresa existente con un negocio activo, que fue una tendencia candente en la primera mitad del año pasado.
Para estas últimas empresas, la situación fue mala desde el principio. A mediados de 2021, el entusiasmo por el dispositivo SPAC se desvaneció y los inversores tendieron a «castigar» a las empresas que llegaban al mercado de valores de esa manera, porque consideraban que en el período de exageración de SPAC hasta mediados de 2021, dichas empresas habían sido sobrevaluadas. . Por lo tanto, las capitalizaciones de mercado de las empresas israelíes que se fusionaron con las SPAC el año pasado cayeron más bruscamente y eliminaron un valor de $ 18.5 mil millones.
Rendimientos todavía positivos, pero lejos del pico
Entre las empresas de tecnología israelíes que se cotizaron a través de OPI (y perdieron un valor agregado de $ 4.5 mil millones), algunas aún muestran rendimientos positivos para los inversores desde sus salidas a bolsa. Todos ellos, sin embargo, están muy por debajo de los picos que alcanzaron en los primeros meses después de que salieron a bolsa.
Tomemos, por ejemplo, la empresa de ciberseguridad SentinelOne, Inc. (NYSE: S). El precio de sus acciones se disparó de $ 35 en su OPI a fines de junio pasado a más de $ 76 en noviembre, y ahora está en $ 40, lo que da un rendimiento positivo del 14,6 % desde la OPI, pero está un 47 % por debajo del máximo.
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Durante un tiempo, la capitalización de mercado de SentinelOne fue más alta que la de la veterana empresa israelí de ciberseguridad Check Point (Nasdaq: CHKP), a pesar de que la empresa no era rentable, mientras que Check Point sí lo es, aunque SentinelOne está creciendo mucho más rápido. Sin embargo, el cambio en el gusto de los inversionistas y el desvanecimiento del atractivo de las empresas que no obtienen ganancias, incluso si están creciendo rápidamente, ha llevado a una situación actual en la que la capitalización de mercado de Check Point, en $ 16,6 mil millones, es $ 5,9 mil millones más alta que eso. de SentinelOne.
El precio de las acciones de Global-e Online Ltd. (Nasdaq: GLBE), que ofrece soluciones para el comercio electrónico transfronterizo, muestra una tendencia similar. La empresa salió a bolsa a 25 dólares por acción, alcanzó casi 82 dólares en su punto máximo y ahora cotiza a 32,8 dólares por acción, lo que le otorga una capitalización de mercado de 4.800 millones de dólares.
Monday.com (Nasdaq: MNDY), que ha desarrollado un sistema operativo de trabajo, subió de un precio de salida a bolsa de $ 155 a $ 445 en el punto máximo y volvió a caer a $ 199, dando una capitalización de mercado de $ 8,7 mil millones. Y estos son los ejemplos positivos, con retornos positivos desde que las empresas cotizaron.
Caídas de hasta un 71% desde el precio de emisión
El resto de valores han registrado descensos del 29-71 % desde que cotizaron y del 42-83 % desde sus máximos. La plataforma de gestión de riesgos de comercio electrónico Riskified (NYSE: RSKD), por ejemplo, se lanzó a un precio de acción de $ 21, saltó a $ 37 y ahora está a solo $ 6.2, lo que da una capitalización de mercado de poco más de $ 1 mil millones.
Se puede suponer que la tendencia alterada del mercado dificultará que las empresas de tecnología israelíes coticen en bolsa en Wall Street en 2022. La segunda mitad de 2021 ya vio un cierto grado de desaceleración en el número de salidas a bolsa de Wall Street, después de un segundo trimestre récord. .
Entre las empresas israelíes, las últimas tres salidas a bolsa, de Outbrain (Nasdaq: OB), Kaltura (Nasdaq: KLTR) y Riskified, tuvieron lugar en julio de 2021, lo que significa que no ha habido ninguna salida a bolsa de una empresa israelí en Wall Street durante seis meses. . Es de suponer que la ventana de salida a bolsa no se ha cerrado por completo, pero las empresas en crecimiento que no son rentables solo pueden, por el momento, soñar con los generosos múltiplos de 2021.
Fusiones SPAC castigadas
Entre las empresas que se fusionaron en SPAC el año pasado, la mayor caída de valor en términos de dólares es la de ironSource Ltd. (NYSE: IS), que opera una plataforma comercial para desarrolladores de aplicaciones y operadores de telecomunicaciones. La fusión SPAC de la compañía también fue la más grande entre las de compañías israelíes el año pasado. ironSource fue adquirida por un SPAC a una valoración de $ 11.1 mil millones. La empresa cotiza ahora a una capitalización de mercado de 6200 millones de dólares, lo que representa una disminución de 4900 millones de dólares.
La compañía de seguros digitales Hippo Holdings Inc. (NYSE: HIPO), que fue valorada en $ 5 mil millones a los efectos de su fusión, ahora cotiza a una capitalización de mercado de menos de $ 1,2 mil millones, lo que representa una disminución de $ 3,8 mil millones.
La mayor disminución de valor en términos porcentuales es la de Talkspace, Inc. (Nasdaq: TALK), que brinda atención psiquiátrica en línea. Su capitalización de mercado ha bajado un 84% en su valoración de fusión SPAC, perdiendo sus inversores casi $ 1.2 mil millones. La compañía ahora tiene una capitalización de mercado de solo $ 222 millones, no muy lejos del total de su efectivo. Hace dos meses, los fundadores de la empresa, Oren y Roni Frank, renunciaron a sus funciones gerenciales y el director ejecutivo de SPAC que adquirió Talkspace se convirtió en su director ejecutivo temporal hasta que se encuentre un nuevo director ejecutivo permanente.
Actualmente, tres empresas israelíes están en proceso de cotizar en Nueva York a través de fusiones SPAC, y será interesante ver si estos movimientos se llevarán a cabo dada la caída de los precios de las acciones tecnológicas. La plataforma de comercio social eToro ya ha anunciado un recorte del 15% en la valoración de su fusión, después de muchos retrasos en completarla. La empresa fintech Pagaya, por otro lado, ha anunciado un aumento en la cantidad que recaudará y ha confirmado su valoración de fusión SPAC. La tercera empresa que espera completar una fusión con SPAC es Selina, que no es una empresa de tecnología sino una marca de hospitalidad que opera una cadena de albergues en Israel y otros países.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 24 de enero de 2022.
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