¿Por qué UniCredit compró una participación en Commerzbank?
UniCredit sorprendió a los mercados hace dos semanas al revelar que había adquirido una participación del 9% en Commerzbank por alrededor de 700 millones de euros (771,3 millones de dólares) después de superar la oferta de otros aspirantes por una parte de la participación del gobierno alemán en el prestamista.
El lunes, el segundo mayor banco de Italia volvió a sorprender a los expertos financieros cuando anunció que había adquirido otro 11,5% a través de instrumentos financieros, lo que eleva su participación total a alrededor del 21%. Además, UniCredit dijo que ha solicitado permiso al Banco Central Europeo (BCE) para aumentar su participación al 29,9%, justo por debajo del umbral del 30% que le obligaría a hacer una oferta pública por todo el banco.
En un comunicado, UniCredit también afirmó que tenía «plena flexibilidad y opción para conservar su participación, venderla o aumentarla aún más».
A principios de este mes, el gobierno alemán, que rescató a Commerzbank después de la crisis financiera de 2008/09 al tomar una participación del 16,5%, avisó a los potenciales compradores que quería vender parte de sus participaciones en el segundo mayor prestamista del país.
La venta de poco más de 53 millones de acciones a Unicredit redujo la participación del gobierno alemán en el prestamista al 12%.
UniCredit es ahora también uno de los mayores accionistas de Commerzbank, y la acumulación de participación allana el camino para una posible adquisición. UniCredit cEl director ejecutivo Andrea Orcel dijo a Bloomberg el jueves (19 de septiembre) que estaba considerando la opción.
Cualquier adquisición crearía una entidad que superaría a Deutsche Bank como el mayor banco de Alemania. Deutsche Bank exploró una fusión con Commerzbank en 2019, pero terminó sin acuerdo.
Bloomberg también informó que se cree que UniCredit tiene 10.000 millones de euros en efectivo para posibles adquisiciones. Sin embargo, el gobierno alemán ha decidido no vender más acciones del prestamista. El ministro de Finanzas alemán, Christian Lindner, dijo el martes que «el estilo de la estrategia de UniCredit ha inquietado a muchos accionistas en Alemania», lo que motivó la decisión del gobierno.
¿Cuál ha sido la reacción en Alemania?
El canciller alemán, Olaf Scholz, lanzó el lunes una dura advertencia a UniCredit: «Debes abstenerte de realizar ataques «hostiles».
«Las adquisiciones hostiles no son buenas para los bancos, por eso el gobierno alemán ha tomado una posición clara al respecto y ha dejado muy claro que no consideramos que sea una línea de acción adecuada», dijo Scholz a los periodistas en el marco de una visita a las Naciones Unidas en Nueva York. Commerzbank es un prestamista que «opera con éxito» y desempeña un papel clave para ayudar a la economía alemana y a sus pequeñas y medianas empresas a acceder a la financiación necesaria, añadió Scholz.
Un funcionario del Ministerio de Finanzas alemán dijo el martes a la agencia de noticias AFP que Berlín había «comunicado» a UniCredit que «no apoyarían una adquisición» y que, en cambio, «apoyarían la estrategia de independencia de Commerzbank».
Los sindicatos han advertido que una fusión sería perjudicial para los clientes comerciales y para los puestos de trabajo. Verdi, el sindicato alemán del sector servicios, pidió al gobierno alemán que se «oponga» a una fusión y que no venda más acciones a UniCredit.
Uwe Tschaege, jefe del comité de empresa del Commerzbank, afirmó en un comunicado que los representantes de los trabajadores estaban «asombrados y enfadados» por el comportamiento del director general de UniCredit, Andrea Orcel.
«No le interesa lo que digan el Gobierno o el Commerzbank, no es un acto amistoso», afirmó Tschaege. «El estado de ánimo aquí es aún más negativo que antes».
Commerzbank es uno de los pocos grandes bancos privados de Alemania y un importante prestamista de las llamadas Mittelstand, o empresas de tamaño mediano, que son la columna vertebral de la economía alemana.
Algunos legisladores y líderes empresariales creen que una fusión entre UniCredit y Commerzbank sería una competencia no deseada para el Deutsche Bank, que se vio debilitado por la crisis financiera y la crisis de deuda de la eurozona, pero evitó un rescate del gobierno alemán.
El consejo de administración de Commerzbank se reunirá en Frankfurt am Main (Alemania) para presentar su visión de futuro al consejo de supervisión del banco, pero se espera que la decisión de UniCredit domine la agenda de la reunión.
¿Qué es UniCredit y por qué su CEO, Andrea Orcel, es tan clave?
UniCredit se formó en 1998 a partir de la fusión de varios grupos bancarios italianos, entre ellos UniCredito y Credito Italiano. Desde entonces ha adquirido varios bancos italianos y europeos. Su sede se encuentra en Milán.
UniCredit es el 34º mayor prestamista del mundo por activos y se considera un banco de importancia sistémica, cuya quiebra podría desencadenar una crisis financiera.
El director ejecutivo Andrea Orcel es conocido como uno de los negociadores de acuerdos más experimentados de Europa. Es una figura controvertida, a menudo criticada por su agresivo estilo de gestión.
Orcel orquestó la fusión que creó UniCredit, luego realizó una maniobra similar en España que creó BBVA y ayudó al Banco Santander a comprar el Abbey National del Reino Unido.
Justo antes de la crisis financiera de 2008, el Royal Bank of Scotland (RBS) lo contrató para que lo ayudara a comprar el banco holandés ABN Amro. El gobierno del Reino Unido se vio obligado posteriormente a rescatar al RBS debido a la crisis crediticia.
En 2018, Orcel fue elegido consejero delegado del Banco Santander, pero la oferta fue rescindida porque el banco español no pudo satisfacer sus demandas salariales. Orcel demandó a Santander y, en 2021, recibió una indemnización de 68 millones de euros.
El precio de las acciones de UniCredit se ha cuadriplicado desde la llegada de Orcel como CEO en abril de 2021, valorando al prestamista en 59.000 millones de euros (65.000 millones de dólares), mucho más que los 18.000 millones de euros de Commerzbank.
¿Qué significaría una adquisición para la banca en Europa?
La compra de acciones de Commerzbank por parte de UniCredit ha reavivado las especulaciones sobre la consolidación en el fragmentado sector bancario europeo.
Los reguladores europeos han estado a favor de reducir el número de actores bancarios debido a la baja rentabilidad del sector. Entre ellos podrían estar varios prestamistas italianos, la francesa Société Générale, el portugués Banco Comercial Portugués y el británico Standard Chartered, informó Bloomberg el jueves, citando a un analista de JP Morgan. Kian Abuhossein (República Islámica de Irán)
En su comunicado del lunes, UniCredit citó un reciente informe sobre la competitividad europea presentado por el ex presidente del BCE Mario Draghi, argumentando que el continente necesita la consolidación bancaria que representa la posible oferta de adquisición.
«UniCredit cree que hay un valor sustancial que se puede desbloquear dentro de Commerzbank, ya sea de forma independiente o dentro de UniCredit, para el beneficio de Alemania y de los accionistas más amplios del banco», agregó.
Sin embargo, los ejecutivos bancarios dicen que las fusiones transfronterizas son casi imposibles en la actualidad debido a los mercados fragmentados y la estricta regulación.
Este artículo, publicado originalmente el 16 de septiembre, ha sido actualizado para reflejar los últimos acontecimientos relacionados con la decisión de UniCredit de aumentar su participación en Commerzbank.
Editado por: Ashutosh Pandey
