Algunos consumidores están apostando por grandes compras como piscinas y colchones.

Los estadounidenses están postergando algunas compras más costosas y financiadas tradicionalmente a medida que la inflación y las tasas de interés elevadas hacen mella.

Los ejecutivos corporativos en esta temporada de resultados se han lamentado de que los clientes no estén interesados ​​en desembolsar artículos caros para sus dormitorios, patios traseros y todo lo demás. Llega en un momento crucial para la economía nacional: el ciudadano medio ha estado lidiando con un doble golpe de precios altos y costos de endeudamiento, mientras economistas y formuladores de políticas están tratando de medir el impacto que esto ha tenido.

Esto es importante porque se suma a un panorama creciente de que el gasto de los consumidores finalmente se está desacelerando, como los expertos anticiparon durante mucho tiempo. Eso significa que la Reserva Federal puede recibir la señal que estaba esperando de que los aumentos de las tasas de interés han tenido los efectos deseados de endurecer la economía, lo que podría ser una buena noticia para los inversores y consumidores.

«El poder adquisitivo del consumidor es limitado» Número de sueño dijo la directora ejecutiva Shelly Ibach a los analistas a finales del mes pasado. «Como resultado, los consumidores continúan examinando sus gastos y tomando decisiones a corto plazo basadas principalmente en la necesidad, el precio y el valor percibido. Y están aplazando compras duraderas y de mayor precio».

Ibach dijo que la industria de los colchones se encuentra en una «recesión histórica», y es probable que las ventas sigan cayendo después de dos años ya difíciles. La empresa con sede en Minneapolis perdió más por acción y registró menores ingresos de lo que habían previsto los analistas encuestados por FactSet en el primer trimestre.

Sleep Number no está solo. Los ejecutivos de todo el ámbito del consumo se han estado preparando para (y, en algunos casos, han visto) una desaceleración en los últimos meses. Los datos de Prosper Insights & Analytics, socio de la Federación Nacional de Minoristas, muestran que los adultos estadounidenses han estado retrasando cada vez más el gasto en áreas como mejoras para el hogar y electrónica en comparación con antes de la pandemia.

«Los consumidores siguen gastando, pero la sensación que tenemos ahora es que están siendo un poco más cuidadosos», dijo Mark Mathews, director ejecutivo de investigación de la NRF. «Están tomando decisiones importantes en términos de cómo gastan. Son muy, muy sensibles a los precios y, definitivamente, volvemos a una situación en la que los consumidores están interesados ​​en el trato».

Un comprador que no está seguro de si siente que una compra costosa está dentro del presupuesto (probablemente un sentimiento más omnipresente ahora con una inflación elevada) antes se inclinaría por pagar durante un período de tiempo más largo mediante el uso de crédito. Pero esas opciones han caído en desgracia a medida que subieron las tasas de interés.

Además, hay más facturas de tarjetas de crédito en mora, lo que demuestra que la era en la que los consumidores tenían mucho efectivo gracias al estímulo pandémico ha llegado a su fin. Los hogares estadounidenses tienen una deuda acumulada de más de 70 mil millones de dólares después de que el exceso alcanzara un máximo de más de 2 billones de dólares en agosto de 2021, según datos analizados por la Reserva Federal de San Francisco. Un grupo de investigación observó un aumento de la deuda de tarjetas de crédito, mientras que la Reserva Federal de Nueva York informó que los estadounidenses deben en conjunto más de 1 billón de dólares.

Los consumidores generalmente enfrentan altas tasas de interés o inflación, ya que la Reserva Federal generalmente aumenta los niveles de endeudamiento cuando los precios aumentan más rápido de lo que considera saludable para la economía. Pero en este momento, la inflación anualizada, aunque está significativamente por debajo del crecimiento máximo observado anteriormente en la pandemia, todavía está muy por encima de la meta del banco central del 2%.

Esto a pesar de que la tasa de los fondos federales se mantuvo entre 5,25% y 5,50% durante aproximadamente 10 meses. A modo de comparación, esa tasa tuvo un miserable punto medio de sólo el 0,13% durante más de un año durante la pandemia en un intento por estimular el crecimiento económico.

El lugar donde se sitúa el nivel de interés de referencia puede impulsar directamente las tasas variables de las tarjetas de crédito. Teniendo esto en cuenta, Ibach de Sleep Number dijo que la morosidad en las tarjetas de crédito era una de las razones por las que el consumidor se veía presionado. Los aumentos de la Reserva Federal también pueden influir indirectamente en los proveedores de préstamos para que eleven las tasas de interés en nuevos acuerdos de endeudamiento para cosas como automóviles o viviendas.

Leggett y Platt, que fabrica componentes como resortes para camas, está viendo los efectos tanto de las tasas como de la inflación. Específicamente, el director ejecutivo J. Mitchell Dolloff dijo que los consumidores están cambiando su gasto para centrarse en servicios y en recursos básicos como alimentos en medio de presiones de precios, en lugar de bienes más caros y menos esenciales. También citó el aumento de las tasas de interés como otro peso sobre sus hombros.

camino justo, la plataforma de comercio electrónico de muebles popular entre los compradores preocupados por los costos, dijo que estaba teniendo problemas para vender sus artículos más caros. La gerencia advirtió que se trataba de una tendencia generalizada entre los muebles del hogar.

Los datos de ventas minoristas se mantuvieron estables de marzo a abril, a pesar de que los economistas encuestados por Dow Jones anticiparon un crecimiento mensual del 0,4%, según Datos del Departamento de Comercio lanzado el miércoles. Como estos datos se ajustan estacionalmente pero no según la inflación, pueden proporcionar otra señal de que los consumidores no están a la altura a medida que suben los precios.

Los economistas se apresuran a señalar que lo que a los consumidores les parece mal a corto plazo, en realidad puede tener un lado positivo a largo plazo. Los compradores que se sienten incapaces de apretar el gatillo para realizar compras más grandes -especialmente cuando se combinan con tendencias como ser más conscientes de los precios- pueden ofrecer una justificación para que la Reserva Federal haya ejercido suficiente presión sobre la economía para controlar la inflación y despejar el camino para comenzar a bajar las tasas.

Hay algunos otros factores en juego, según Mathews, del grupo comercial de la industria minorista. La pandemia tuvo un efecto de avance, explicó. Los consumidores adquirieron bienes destinados a durar varios años mientras estaban atrapados en casa durante los cierres. Es posible que esto todavía esté desapareciendo.

Y, con un mayor enfoque en el valor, los compradores pueden esperar hasta el Día de los Caídos u otros períodos llenos de ofertas, dijo Mathews.

Finalmente, muchos de estos artículos costosos también están relacionados de una forma u otra con personas que se mudan de casa, dijo Mathews. Esas son malas noticias dado el enfriado mercado inmobiliario, que se ha visto obstaculizado por crecientes tasas hipotecarias.

Empresa solar residencial Enfase dijo que cualquier próximo recorte de tarifas, incluso si es menor de lo previsto anteriormente, debería ayudar a la demanda en los estados, excepto California. (Los instaladores se han vuelto más «flexibles» en la forma de financiarse en California, dijo el director ejecutivo Badri Kothandaraman, que se considera un mercado único debido a la reducción de los créditos).

Torbellino citó el aumento de los niveles de interés como una presión negativa tanto sobre la asequibilidad de la vivienda como sobre el gasto discrecional, que son factores para que los consumidores consideren electrodomésticos como refrigeradores o lavadoras. Los volúmenes de América del Norte fueron débiles durante el trimestre y la compañía continuó apoyándose en promociones para impulsar la demanda, según el director ejecutivo Marc Bitzer.

Esto puede ser un mal augurio para los minoristas que venden estos artículos como La mejor compra, que está previsto que informe sus resultados a finales de este mes. El analista de Bank of America, Robert Ohmes, dijo a sus clientes esta semana que anticiparan las ventas de electrodomésticos de la cadena con sede en Minnesota.

Las elevadas tasas de interés también han obstaculizado los esfuerzos de mejora de viviendas para quienes se quedaron, según Deposito de casa. A pesar de calificar al cliente como «extremadamente saludable», el jefe de finanzas Richard McPhail dijo que estos costos de endeudamiento han creado un patrón de retención en proyectos como remodelaciones de cocinas o baños que comenzaron en la segunda mitad de 2023.

«No se trata de no tener capacidad para gastar», dijo McPhail a CNBC. «Lo que nos dicen es que simplemente están aplazando estos proyectos porque, dadas las tasas más altas, simplemente no parece el momento adecuado para ejecutarlos».

Como muchos otros aspectos de la economía, esta tendencia negativa se puede sentir más profundamente por aquellos en el extremo inferior del espectro de ingresos. Se alinea con la opinión de que la recuperación económica estadounidense tras la pandemia ha tenido forma de «K», lo que significa que las experiencias de diferentes clases divergen como brazos sobre una letra.

La incertidumbre económica y los niveles de endeudamiento han «pesado mucho» en las compras de nuevas piscinas, Corporación de piscinas. dijo el director ejecutivo Peter Arvan a los analistas el mes pasado. Pero hay una clara desconexión entre los grupos de ingresos: dijo que los grupos de gama baja «siguen siendo un desafío», mientras que las opciones más caras tienen una demanda «constante».

Los problemas entre los clientes más preocupados por los precios pesan sobre la empresa de Luisiana. Las ventas a los clientes minoristas independientes de Pool Corp. cayeron un 4% en el primer trimestre de 2024. Eso se suma a la caída del 8% observada en los últimos tres meses de 2023.

generacLos generadores de energía de China generalmente se consideran un lujo para las personas económicamente acomodadas. Por eso, el aumento de las tasas de interés probablemente no haya afectado tan duramente a sus clientes, y es probable que cualquier impacto ya se haya sentido con niveles elevados durante varios meses, según el director ejecutivo Aaron Jagdfeld.

«Se trata de propietarios de viviendas que simplemente son menos sensibles a los movimientos de los tipos de interés», dijo Jagdfeld a los analistas a principios de este mes. «Cualquiera que sea el impacto que las tasas de interés más altas puedan haber tenido en los márgenes -en los bordes del mercado- creemos que está en gran medida asentado en este momento».

— Melissa Repko, Gabrielle Fonrouge, Jeff Cox y Robert Hum de CNBC contribuyeron a este informe.