El presidente estadounidense, Joe Biden, pronuncia comentarios sobre la economía estadounidense y los esfuerzos de su administración para reactivar la manufactura estadounidense, durante su visita a Flex LTD, una fábrica que fabrica microinversores de energía solar, en West Columbia, Carolina del Sur, el 6 de julio de 2023.
Jonatán Ernst | Reuters
El presidente Joe Biden está luchando por convencer a los votantes cansados de la inflación de que la economía estadounidense está sana.
«Estados Unidos tiene la mejor economía del mundo», afirmó. dijo «TODAY» de NBC el lunes, exponiendo un argumento que es central para su campaña de reelección.
La posición económica de Estados Unidos en el mundo se está convirtiendo en uno de los primeros puntos álgidos de la campaña electoral, donde el expresidente Donald Trump habitualmente describe a Estados Unidos como un páramo comercial.
«Somos una nación cuya economía se está derrumbando en un pozo negro de ruina, cuya cadena de suministro está rota, cuyas tiendas no están surtidas, cuyas entregas no llegan», gritó Trump en un mitin en Georgia el mes pasado.
Pero las cifras pintan un panorama diferente, más acorde con la narrativa de Biden sobre el dominio económico estadounidense que con las advertencias apocalípticas de Trump.
La inflación ha caído drásticamente desde sus máximos de 2022, aunque ha vuelto a aumentar en los últimos meses.
«En cuanto a la inflación, es demasiado pronto para decir si las recientes lecturas representan algo más que un simple aumento», dijo el miércoles el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Mientras tanto, el producto interno bruto de EE. UU. creció un 2,5% en 2023, superando significativamente al de otras economías desarrolladas, según un informe de enero del Fondo Monetario Internacional. El FMI proyectó que Estados Unidos mantendrá ese liderazgo en 2024, aunque espera que la tasa baje al 2,1%.
Otras dos grandes economías avanzadas, Canadá y Alemania, quedaron rezagadas Crecimiento del PIB en 2023 al 1,1% y al 0,3% negativo, respectivamente.
«La economía estadounidense está liderando el camino de la economía global. Está impulsando el tren económico global», dijo a CNBC el economista jefe de Moody's, Mark Zandi.
Mientras los economistas observan el tambaleante descenso de la inflación estadounidense, las cifras siguen siendo positivas en las economías desarrolladas de todo el mundo. En Canadápor ejemplo, el índice de precios al consumo subió un 3,9% en 2023, mientras que en Alemaniala tasa de inflación fue del 5,9%.
Los países calculan la inflación de manera diferente, lo que dificulta las comparaciones directas.
Pero Zandi dijo que incluso ajustando las discrepancias de cálculo, Estados Unidos todavía luce bien en el frente de la inflación.
«Usando la misma metodología que, digamos, la Unión Europea, la Reserva Federal ya ha alcanzado el objetivo, la inflación ya está por debajo del 2%», dijo.
E incluso cuando las tasas de interés se dispararon, el mercado laboral se mantuvo fuerte. En marzo, las empresas privadas estadounidenses agregaron 184.000 puestos de trabajo, informó el miércoles la empresa de procesamiento de nóminas ADP, muy por delante de la estimación revisada al alza del Dow Jones de 155.000 puestos de trabajo. Es el crecimiento del empleo más rápido que ha visto la economía estadounidense desde julio de 2023.
El mercado de valores también ha logrado ganancias récord en los últimos meses y los valores de las viviendas se han disparado, aunque ahora han comenzado a disminuir a medida que mejora el inventario.
Además de los precios altos y rígidos que se espera que se enfríen el próximo año, Zandi dijo que los fundamentos de la actual economía estadounidense son casi ideales: «La economía es perfecta. Es difícil discutir eso».
'Política y suerte'
El reciente desempeño superior de la economía estadounidense es el resultado de varios factores.
«Es a la vez política y suerte», dijo el economista Joseph Gagnon del Instituto Peterson de Economía Internacional, un grupo de expertos con sede en Washington, DC.
En respuesta al terremoto económico de la pandemia, el gobierno de Estados Unidos inyectó aproximadamente 4 billones de dólares de estímulo a la economía para apoyar a hogares y empresas individuales.
La presidenta de la Cámara de Representantes de los Estados Unidos, Nancy Pelosi (centro), y los representantes Kevin McCarthy, izquierda, y Steny Hoyer muestran el proyecto de ley de estímulo de 2 billones de dólares aprobado por la Cámara en una conferencia de prensa en el Capitolio de los Estados Unidos en Washington, el 27 de marzo de 2020.
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«Tuvimos más estímulo fiscal que cualquier otro país y esa es parte de la razón por la que Estados Unidos se ha recuperado de la depresión de Covid mejor que cualquier otro país», dijo el economista Josh Gotbaum, ex funcionario de la Casa Blanca y del Departamento del Tesoro tanto en el Partido Republicano como en el de Estados Unidos. Administraciones demócratas y actualmente académico invitado en la Brookings Institution.
La red de seguridad de estímulo de Estados Unidos tuvo un alto precio, dejando a Estados Unidos con un déficit presupuestario mucho mayor que el de otros países. Pero también mantuvo a flote la economía, al proporcionar un colchón para que las empresas no tuvieran que ejecutar despidos masivos que podrían haber desembocado en una recesión.
Esa resiliencia del mercado laboral se ha estancado. Incluso cuando la Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas de interés, la tasa de desempleo se ha mantenido por debajo del 4% durante los últimos dos años, aunque subió ligeramente en febrero.
Mientras tanto, El desempleo en Canadá se situó en el 5,8% en febrero, un aumento de 0,1 punto porcentual desde enero. La tasa de desempleo de la Unión Europea fue del 6,0%, según Eurostat.
La posición de la economía estadounidense en el escenario global es también producto de su resiliencia frente a las crisis geopolíticas y la configuración única del sistema financiero estadounidense.
Como la invasión rusa de Ucrania alteró los precios mundiales de la energía y los alimentos, por ejemplo, Estados Unidos no resultó tan afectado como áreas como Europa y Japón, que dependen más de las importaciones rusas de energía y alimentos.
«Esa es la parte de la suerte», dijo Gagnon.
La resiliencia de la economía estadounidense también es resultado de sus estructuras de deuda únicas.
Las casas adosadas estarán en construcción el 19 de julio de 2023 en Mundelein, Illinois.
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Los hogares estadounidenses estuvieron más protegidos de los picos de las tasas globales debido a la hipoteca a tasa fija a 30 años, que permitió a los hogares fijar tasas hipotecarias extremadamente bajas desde los primeros días de la pandemia. Esa tasa hipotecaria a 30 años, que en su mayor parte es exclusiva del sistema financiero estadounidense, protegió a los hogares cuando las tasas subieron más tarde.
«Nuestro sistema bancario asume un gran riesgo de tasas de interés, pero en el resto del mundo, lo cargan a los hogares y a las empresas», dijo Zandi. «Eso fue realmente importante».
Aún no es 'libre y claro'
Aunque la economía estadounidense se mantiene por delante del resto del mundo desarrollado, todavía hay margen para retrocesos en la recuperación.
«No creo que podamos concluir que hemos aterrizado suavemente, que estamos libres y limpios», dijo Zandi.
Por ahora, la Reserva Federal sigue siendo agresiva con las tasas de interés, a pesar de indicaciones anteriores de que el banco central haría tres recortes este año.
Presidente de la Reserva Federal de Atlanta Raphael Bostic espera ahora sólo un recorte de tipos este año, probablemente hacia el cuarto trimestre.
«El camino va a estar lleno de obstáculos», dijo Bostic el miércoles en una entrevista en «Squawk Box» de CNBC.
Y aunque el camino de la recuperación de la economía estadounidense aún es incierto, los expertos son optimistas.
«Básicamente estamos en o por encima del camino en el que estábamos antes de que llegara la pandemia», dijo Gagnon, del Instituto Peterson. «Así que eso es bastante bueno».
Corrección: esta historia se actualizó para corregir la ortografía del nombre de Josh Gotbaum. También se ha actualizado para aclarar la estimación revisada al alza del Dow Jones sobre el crecimiento del empleo en el sector privado para marzo.
