Hola desde Tokio. Cuando la burbuja de activos de Japón estaba en su apogeo en 1989, yo era un estudiante de secundaria en Tokio. El mes pasado, 34 años después de aquellos tiempos embriagadores, el promedio bursátil Nikkei ocupó grandes titulares cuando superó su máximo récord en ese momento. Ha habido muchas discusiones comparando las situaciones económicas de entonces y ahora, pero desafortunadamente mis recuerdos de aquellos días lejanos no son tan claros.
¿Recuerdas lo que estabas haciendo en 1989? Algunos de nuestros lectores probablemente ni siquiera hayan nacido todavía. Actualmente estoy viendo una serie dramática de televisión japonesa llamada «Futekisetsu Nimo Hodogaaru» («¡Extremadamente inapropiado!»), en la que un profesor de gimnasia de una escuela secundaria de 1989 viaja en el tiempo hasta el año 2024 y ve cómo han sido (o no) las cosas. — cambió. Una observación que hizo fue que el salario por hora a un izakaya (Pub de estilo japonés) se mantuvo sin cambios, lo que lo llevó a decir que entendía por qué la economía no era buena.
Puede ser una mera coincidencia que este programa se transmita en un momento en que la economía japonesa está tratando de liberarse de su estancamiento posterior a la burbuja, las llamadas décadas perdidas. Pero, ¿está finalmente la economía preparada para despegar? Hace treinta y cuatro años, el repunte de las acciones japonesas se atribuyó principalmente a la burbuja de activos; pero como muchos han señalado, uno de los impulsores del mercado alcista esta vez son las acciones japonesas relacionadas con los semiconductores, que han tenido un buen desempeño junto con el desarrollo de la inteligencia artificial, los vehículos eléctricos y otras tecnologías.
Más de 30 años después del estallido de la burbuja de activos, nuestra última gran historia se centra en la renaciente industria de semiconductores de Japón. La isla principal del sur, Kyushu, solía llamarse «Isla del Silicio» debido a la concentración allí de importantes instalaciones japonesas de fabricación de semiconductores. Pero ya pocas personas recuerdan eso. La historia, que reúne los últimos informes de Nikkei Asia sobre Taiwán, Japón y Corea del Sur, analiza en profundidad el resurgimiento de Silicon Island y el futuro de la industria de chips de Japón.
El histórico repunte del mercado bursátil japonés naturalmente proporcionará un viento de cola para el Banco de Japón, que ha estado buscando un aterrizaje suave de su política de tipos de interés ultrabajos, un escenario que finalmente pondría fin a los tipos de interés negativos introducidos en enero de 2016, según Market Spotlight de esta semana. Si bien se espera que el banco cambie su política en su reunión de abril, la clave para una transición exitosa será la sostenibilidad de la inflación y la solidez de los aumentos salariales corporativos.
La economía japonesa está recibiendo mucha atención en este momento, pero la política japonesa también está en el centro de atención. El índice de aprobación del gabinete del primer ministro Fumio Kishida ha caído a un mínimo histórico, acercándose al nivel en el que el gobernante Partido Liberal Democrático cedió el poder a la oposición en 2009. Es poco probable que esta vez el PLD pierda su mayoría en las próximas elecciones. , ya que el índice de aprobación de la oposición es igualmente bajo y Kishida y sus asesores cuentan con un repunte económico para eventualmente revertir su caída de popularidad, pero la presión para reemplazar a Kishida podría aumentar en cualquier momento.
Ayer, el primer ministro compareció ante un comité de ética parlamentario para explicar su propio escándalo de fondos políticos, algo inusual en un primer ministro. Con la aprobación del presupuesto de 2024 a finales de este año fiscal en peligro, su aparición fue vista como una estrategia desesperada para suavizar el proceso parlamentario en respuesta a las demandas de la oposición.
Esto nos dice dos cosas: primero, el PLD ha perdido su capacidad de gobernarse a sí mismo porque el propio primer ministro tuvo que actuar para hacer avanzar las negociaciones parlamentarias para el partido. En segundo lugar, y quizás lo más importante, Kishida demostró que en una crisis está dispuesto a tomar decisiones audaces sin consultar a nadie ni estar sujeto a precedentes.
Ya lo ha demostrado al disolver su facción partidaria tras el escándalo y al decidir recortar el impuesto sobre la renta tras la reacción contra el plan gubernamental de aumento. Con las elecciones presidenciales del PLD en septiembre y las elecciones a la cámara baja previstas para el próximo octubre, debemos tener en cuenta que cualquier cosa puede suceder.
Por último, dado que he escrito mucho sobre noticias duras de Japón en este boletín, permítanme concluir recomendando un artículo más suave de la revista. En la columna Tea Leaves de esta semana, el autor, que recientemente asistió a una ceremonia budista en Luang Prabang, Laos, analiza cómo conciliar el turismo y el respeto por la cultura local en Asia. Es un artículo revelador en un momento en que los viajes internacionales están despegando nuevamente.
¡Te deseo un maravilloso fin de semana!
Shin Nakayama
Redactor jefe, Nikkei Asia
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