Redacción NM
¿SALIDA PARA CHINA?
Hay expectativas de que el gobierno chino haga más para impulsar la economía.
Su atención puede centrarse en algo más que el apoyo a la oferta, como impulsar la capacidad de fabricación. Las políticas del lado de la demanda, como los incentivos fiscales para los bienes de consumo duraderos y la reducción de los costos para los hogares, pueden estimular el consumo y mantener el impulso económico.
Mejorar la confianza es esencial, pero es más fácil decirlo que hacerlo. La perspectiva de los hogares suele tardar en responder a los cambios de políticas y a los datos económicos.
Por ejemplo, las ventas de viviendas nuevas se han mantenido en el 50 por ciento del promedio de 2019 a 2021, el nivel antes de los cambios regulatorios, a pesar de las políticas más laxas introducidas para evitar el colapso de los promotores inmobiliarios endeudados, como Country Garden. Es difícil reparar el daño a la confianza y el gobierno podría afinar las regulaciones a mayor escala.
También está el desafío de la creciente disyuntiva de China entre seguridad y crecimiento económico. Aliviar las tensiones geopolíticas ayudaría a los hogares a reducir la incertidumbre futura, mejorar las economías de las provincias impulsadas por las exportaciones y atraer inversión extranjera a China. Pero esto parece una apuesta poco probable.
Si las esperanzas están puestas en el consumo para impulsar la recuperación de la economía china, en última instancia dependerá de la reactivación de los espíritus animales y de la restauración del optimismo de los hogares sobre el futuro. Para ello será necesario algo más que un comienzo optimista del Año del Dragón. La economía de China probablemente empeorará antes de mejorar.
Gary Ng es economista senior de Natixis e investigador del Instituto Centroeuropeo de Estudios Asiáticos (CEIAS).
