El Banco de Japón mantuvo las tasas de interés ultra bajas el viernes y mantuvo su orientación moderada, consolidando su estatus como un caso atípico entre los bancos centrales mundiales que endurecen la política monetaria, ya que los temores de recesión reducen las perspectivas de una recuperación sólida.
Como se esperaba ampliamente, el BOJ dejó sin cambios su objetivo del 0,1 por ciento para las tasas de interés a corto plazo y se comprometió a orientar el rendimiento de los bonos a 10 años en torno al 0%. Lee mas
Los siguientes son extractos de los comentarios del gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, en su conferencia de prensa posterior a la reunión, que se llevó a cabo en japonés, según lo traducido por Reuters:
DEBILIDAD DEL YEN
“Es extremadamente importante que los movimientos del tipo de cambio reflejen los fundamentos económicos y financieros. La reciente caída pronunciada y unilateral del yen aumenta la incertidumbre para las empresas japonesas, por lo que es mala para la economía”.
FACTORES A OBSERVAR
“Hay varias incertidumbres que podrían hacer subir o bajar los precios, como las perspectivas de los salarios y el comportamiento de fijación de precios de las empresas. Tenemos que examinar estos factores”.
SALARIOS
“Esperamos que los salarios aumenten gradualmente, reflejando la inflación reciente. Pero nos gustaría ver no solo los números, sino también el mecanismo en el que se mueven los salarios y los precios.
INFLACIÓN
«Por ahora, no esperamos que la inflación alcance de manera estable y sostenible el objetivo del 2 por ciento el próximo año fiscal».
ECONOMÍA DE JAPÓN
“No veo que la debilidad del yen ofrezca una gran oportunidad para la economía de Japón. El yen débil está elevando los costos de importación de las materias primas, lo que eleva la inflación al consumidor. Estos aumentos de precios no son el tipo de inflación que buscamos, ya que no van acompañados de un crecimiento de los salarios”.
ACTUALIZACIÓN DEL PRONÓSTICO DE INFLACIÓN DEL BOJ
“Hay un mayor peso en la posibilidad de que la inflación aumente acompañada de ganancias salariales. Es cierto que nos estamos acercando a lograr de manera estable y sostenible una inflación del 2 por ciento. Pero todavía no hemos llegado”.
IMPACTO DE LA DESACELERACIÓN ECONÓMICA MUNDIAL
“Es cierto que la desaceleración del crecimiento en el extranjero podría afectar las exportaciones y la producción. Pero es probable que las exportaciones y la producción se mantengan en niveles altos a medida que disminuyan las restricciones de suministro… Incluso con el impacto de la desaceleración en el extranjero, es probable que la economía de Japón se recupere”.
TASA NEUTRA DE JAPÓN
“Es difícil de decir porque depende de la tasa de crecimiento potencial de Japón. Pero lo que podemos decir es que los niveles actuales de las tasas de interés de Japón están por debajo de la tasa neutral. Eso, a su vez, está estimulando la economía”.
ESTRATEGIA DE ESCAPE
“No planeamos subir las tasas de interés o salir (de la política expansiva) en el corto plazo. Pero si se vislumbra el logro de una inflación del 2 por ciento, la junta, por supuesto, debatirá una política de salida. Cuando eso sucede, es muy importante comunicar las intenciones del BOJ a los mercados. Obviamente, la estrategia de salida debe comunicarse claramente a los mercados y al público. Por ahora, no creo que estemos en una etapa en la que la inflación alcance de manera estable y sostenible nuestro objetivo del 2 por ciento”.
CONTROL DE LA CURVA DE RENDIMIENTO
“No creo que el control de la curva de rendimiento esté detrás de la caída del yen… YCC es una forma de buscar la relajación monetaria. No es que YCC tenga un impacto diferente en los movimientos de divisas que la flexibilización cuantitativa. Los mercados se están centrando en los diferenciales de tipos de interés. Pero no existe una correlación clara entre los diferenciales de tasas de interés entre Estados Unidos y otros países y los movimientos de las divisas”.
IMPACTO DEL YEN DÉBIL
“Según los modelos macroeconómicos, si la caída del yen es constante, tendría un impacto positivo en la economía. Al mismo tiempo, el impacto de un yen débil varía en función de cada sector, entidad económica y tamaño de las empresas. En cuanto a la reciente caída del yen, son rápidas y unilaterales, por lo que tienen un impacto no deseado en la economía”.
DISTORSIONES RECIENTES EN LA CURVA DE RENDIMIENTO DE JAPÓN
“Tenemos dos objetivos, uno para las tasas de interés a corto plazo y otro para el rendimiento de los bonos a 10 años para crear una forma adecuada de la curva de rendimiento. Creo que los objetivos están logrando lo suficiente lo que nos gustaría ver (en YCC)”.
https://www.reuters.com/business/finance/boj-governor-kurodas-comments-news-conference-2022-10-28/
Categoría: Japón
