El Banco de Japón (BOJ) debería ser cauteloso al cambiar su política monetaria no convencional por ahora, dada la incertidumbre del mercado financiero debido a los problemas en los bancos occidentales, dijo a Reuters el exdiplomático financiero Takehiko Nakao en una entrevista.
Nakao hizo los comentarios en medio de especulaciones de que el BOJ podría abandonar su política de control de la curva de rendimiento cuando el nuevo gobernador Kazuo Ueda asuma el cargo de Haruhiko Kuroda, cuyo mandato finaliza el 8 de abril.
Las quiebras de bancos estadounidenses y la compra de Credit Suisse por parte de UBS el mes pasado han impulsado la aversión al riesgo en los mercados financieros.
Nakao dijo que el BOJ debe monitorear cuidadosamente los desarrollos del mercado, por ahora, aunque es poco probable que la ansiedad crediticia se transforme en algo como la crisis financiera mundial de 2008/09.
Japón necesita comenzar a hacer ajustes para normalizar las políticas fiscales y monetarias a medida que se estabilizan los mercados financieros, porque el estímulo prolongado inhibe la necesaria reestructuración empresarial y la rotación de empleos, dijo.
“Es posible que el BOJ deba actuar con más cautela al reconsiderar y ajustar la política monetaria ante los nuevos problemas de nerviosismo en los mercados financieros”, dijo Nakao, exviceministro de finanzas para asuntos internacionales, quien coordinó con otros países la respuesta a la crisis del euro. en la década de 2010.
“Sin embargo, el BOJ no puede continuar con la política monetaria no convencional, incluidas las compras de ETF y REIT y YCC, indefinidamente. Hacerlo no beneficiará a Japón a largo plazo”.
Nakao se refería a las compras de activos del banco central, como fondos negociados en bolsa y fideicomisos de inversión en bienes raíces, y su política dirigida a la curva de rendimiento de los bonos.
En Japón, el riesgo de una relajación prolongada incluye el debilitamiento excesivo del yen y el deterioro de la disciplina fiscal, en lugar de quedarse atrás en la lucha contra la inflación, dijo Nakao en la entrevista realizada el jueves.
“Los déficits fiscales y los activos del BOJ se han vuelto tan grandes en comparación con el PIB que podría tener riesgos potenciales de fuertes aumentos en las tasas de interés y caídas repentinas de la moneda, lo que conduce a la inflación”.
Nakao fue presidente del Banco Asiático de Desarrollo desde 2013 hasta principios de 2020. Ahora es «Presidente del Instituto» en Mizuho Research and Technologies, parte de Mizuho Financial Group Inc (8411.T), el tercer banco comercial más grande de Japón.
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