Redacción NM
Vlad Tenev, cofundador y director ejecutivo de Robinhood, toca la campana de apertura en el Nasdaq el 29 de julio de 2021.
Fuente: El Nasdaq
Robin Hood El director ejecutivo, Vlad Tenev, dice que no cree que el modelo de pago por flujo de pedidos (PFOF) de enrutamiento de creadores de mercado que la compañía incorpora en los EE. UU. esté amenazado.
Esto a pesar de los llamamientos de notables defensores del comercio de consumo y reguladores para que se prohíba esta práctica.
Hablando con CNBC, Tenev defendió la práctica de PFOF, diciendo que «está inherentemente aquí para quedarse». PFOF es la práctica de dirigir operaciones a través de creadores de mercado como Citadel Securities a cambio de una parte de las ganancias.
«Si soy una empresa que vende cosas y genero ingresos por transacciones, cuanto más los usas, más dinero obtienes. Intrínsecamente, hay un conflicto porque gano más dinero al lograr que realices más transacciones». Tenev dijo a CNBC en una entrevista.
«Creo que es importante no sacar al bebé con el agua del baño. ¿Qué significa eso de que no se deben obtener ingresos de un negocio basado en transacciones? Eso no es razonable. Y creo que el punto se ha politizado hasta cierto punto».
PFOF se considera controvertido debido al conflicto de intereses percibido que crea entre el corredor y los clientes.
Los críticos dicen que los corredores tienen un incentivo para dirigir el flujo de órdenes a los creadores de mercado que ofrecen acuerdos PFOF por encima de los intereses de sus clientes.
PFOF está prohibido en el Reino Unido, donde Robinhood anunció planes de lanzamiento el jueves.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. había considerado prohibir el PFOF a la luz de las preocupaciones en torno a la práctica, pero optó por no hacerlo, mientras que la Unión Europea impuso una prohibición general del PFOF.
PFOF representa una pequeña parte de los ingresos de Robinhood hoy, dijo Tenev, mientras que gran parte de sus ingresos hoy provienen de ingresos netos por intereses que se generan a partir del efectivo en los saldos de los usuarios.
Ingresos basados en transacciones, que incluyen PFOF, disminuyó un 7% en el segundo trimestre fiscal de Robinhood a 193 millones de dólares.
«Si nos fijamos en las acciones, PFOF en particular, representan aproximadamente el 5% de nuestros ingresos, por lo que es un componente mucho más pequeño del pastel general. Y hemos diversificado bastante el negocio», incluyendo otras áreas como préstamos de valores, margen y suscripciones.
La carrera hacia el fondo de las comisiones de Robinhood ha obligado a muchos de los principales actores del mundo de la gestión patrimonial a reducir sus propias comisiones a cero, lo que a su vez ha provocado que algunas empresas liquiden o vendan a sus competidores.
TD Ameritrade fue vendida a Charles Schwab por 26 mil millones de dólares, mientras que Morgan Stanley compró E-Trade por 13 mil millones de dólares.
«En Estados Unidos, apareció Robinhood y realmente cambió la industria», dijo Tenev. «Los corredores de descuento que cobran comisiones básicamente dejaron de existir».
«Tuvieron que reducir las comisiones a cero. Muchas de ellas no pudieron sobrevivir a esa transición como empresas independientes y terminaron consolidándose. Y todavía estamos viviendo el resultado final de eso».
