El directorio de Toshiba Corp (6502.T) aceptó una oferta de compra de 15.200 millones de dólares de un grupo liderado por la firma de capital privado Japan Industrial Partners, dijo la compañía el jueves, lo que podría poner fin a años de agitación en el conglomerado.
Un acuerdo exitoso, que valuaría a Toshiba en 4.620 yenes por acción o 2 billones de yenes en total, haría que la compañía, asolada por el escándalo, pasara a ser privada y firmemente en manos nacionales después de mucha tensión con los accionistas activistas extranjeros.
Sin embargo, aún no está claro si los fondos activistas, que se estima que poseen aproximadamente una cuarta parte de la empresa, estarán satisfechos con los términos. El precio de oferta daría solo una prima del 9,7 por ciento sobre el precio de cierre del jueves de 4.213 yenes.
Toshiba dijo en un documento que la junta no recomendaría a los accionistas que ofrecieran sus acciones porque el precio de la oferta no es lo suficientemente alto como para dar recomendaciones. El precio se redujo varias veces desde una oferta inicial de hasta 5500 yenes por acción, según el documento.
También dijo que el apoyo de la junta puede cambiar antes de fines de julio, cuando el grupo JIP planea iniciar la oferta pública.
Pero la oferta de JIP es «la única propuesta completa» que se ha presentado durante un proceso de subasta competitivo de un año y les daría a los accionistas la oportunidad de salir de sus inversiones, dijo Toshiba.
Unas 20 empresas japonesas, incluida la firma de servicios financieros Orix Corp (8591.T), el fabricante de chips Rohm Co (6963.T) y Chubu Electric Power (9502.T), planean participar en el acuerdo, dijeron las fuentes. Sería la tercera transacción de fusiones y adquisiciones más grande a nivel mundial en lo que va del año, según datos de Refinitiv.
“Esto pone fin a meses de incertidumbre sobre si se avecinaba un acuerdo y años de incertidumbre sobre la comprensión de la Junta sobre el precio correcto”, dijo el analista Travis Lundy de Quiddity Advisors, que publica en Smartkarma.
“Esto proporcionaría una salida a muchos activistas, incluso si no es lo que esperaban. La pregunta es si ‘Toshiba Fatigue’ es lo suficientemente fuerte como para superar la decepción por el precio”.
Desde 2015, Toshiba, un conglomerado en expansión que también posee el 40,6 por ciento del fabricante de chips de memoria Kioxia Holdings, ha sido golpeado por escándalos contables y grandes pérdidas, y estuvo a punto de ser excluido de la lista antes de verse envuelto en una serie de escándalos de gobierno corporativo.
En uno de sus puntos más bajos, una investigación encargada por los accionistas concluyó que Toshiba se había confabulado con el Ministerio de Comercio de Japón, que considera que la tecnología nuclear y de defensa de la empresa es un activo estratégico para impedir que los inversores extranjeros ganen influencia en su reunión de accionistas de 2020.
Las consecuencias de esa debacle eventualmente llevaron a la revisión estratégica y la propuesta de compra.
Toshiba inició un proceso de subasta hace aproximadamente un año y recibió ocho propuestas iniciales de compra, además de dos ofertas de alianzas de capital.
Cuatro postores procedieron a una segunda ronda, incluidas las firmas de capital privado Bain Capital, CVC Capital Partners y Brookfield Asset Management (BAM.TO), dijeron las fuentes.
JIP inicialmente se asoció con Japan Investment Corp (JIC), respaldada por el estado, pero decidió separarse debido a desacuerdos sobre si se debe retener la administración y los planes de reestructuración.
El consorcio JIP presentó el mes pasado una propuesta de compra vinculante respaldada por $10.6 mil millones en compromisos de préstamo de los principales bancos.
La junta tomó semanas para proceder con una votación sobre la propuesta de JIP, ya que algunos miembros de la junta no estaban satisfechos con el precio de la oferta, dijeron las fuentes.
Las acciones de Toshiba han caído un 12 por ciento durante el último año, por debajo de una caída del 2,2 por ciento en el promedio Nikkei 225 (.N225).
($1 = 130.7500 yenes)
https://www.reuters.com/markets/deals/toshiba-board-agrees-accept-jips-153 mil millones-propuesta-de-compra-nikkei-2023-03-23/
Categoría: Japón
