La gente lleva bolsas de compras mientras visita unos grandes almacenes durante la temporada navideña en la ciudad de Nueva York.
Eduardo Muñoz | Reuters
Los minoristas registraron sólidas ganancias en el último mes para concluir la temporada navideña, según CNBC/NRF Retail Monitor de diciembre.
Sin embargo, los datos también muestran que el verdadero estado del gasto de los consumidores ahora se ve empañado por un nuevo factor: la deflación.
El Retail Monitor, que excluye automóviles y gasolina, subió un 0,4% en diciembre, frente a una ganancia del 0,8% en noviembre, cuando tradicionalmente comienza la temporada de compras navideñas. Está justo por debajo del promedio de largo plazo del 0,6%.
El indicador minorista principal, que también excluye a los restaurantes, subió un más modesto 0,2% después de ganar un 0,7% el mes anterior. En el año, el Retail Monitor aumentó un 3,1% y el básico un 2,4%.
Era inevitable que se recuperara algo del fuerte noviembre, y los economistas esperan que la economía se enfríe tras el enorme crecimiento en el tercer trimestre. Una pregunta es si diciembre marca el comienzo de una normalización largamente prevista en el gasto de los consumidores.
El gasto se vio claramente obstaculizado por la desaceleración del sector inmobiliario. Tres de las categorías negativas más importantes estaban relacionadas con la vivienda:
- Electrónica y electrodomésticos (-3,2%)
- Suministros de construcción y jardinería (-1,5%)
- Muebles y artículos para el hogar (-0,9%).
Las ventas de muebles han sido negativas en cuatro de los últimos cinco meses.
Las categorías minoristas tradicionales relacionadas con las fiestas tuvieron mejores resultados, incluido un aumento del 0,9 % en las tiendas de mercancías generales y un aumento del 2,6 % en los minoristas fuera de las tiendas, que incorpora las ventas por Internet. Los restaurantes y bares registraron un aumento del 1,5%, el mejor resultado desde julio.
Deflación
La deflación es otro factor. Los precios de los bienes, menos los alimentos y la energía, han caído durante seis meses consecutivos. Han bajado un 3,7% a tasa anualizada de junio a noviembre.
El Retail Monitor encontró que las ventas de ropa y accesorios cayeron un 0,4%, pero el IPC de noviembre mostró que los precios cayeron un 1,3% mucho más. El IPC de diciembre, que se publicará el jueves, debería mostrar más claramente cómo los precios afectaron las ventas.
Wall Street está monitoreando cómo los minoristas están administrando sus márgenes de ganancias en medio de la deflación y si pueden ser tan rentables con precios en caída como lo fueron con precios en aumento. La cuestión es si los minoristas pueden controlar los costos y si los precios de los insumos están cayendo más rápido o más lentamente que los precios de venta.
Wall Street se ha mostrado optimista en el sector minorista, con el ETF minorista SPDR S&P (XRT) hasta un 21% desde finales de octubre a pesar de que comenzaron algunas recuperaciones en los días hábiles posteriores a Navidad. Las ganancias minoristas se publicarán a partir de finales de febrero, pero algunas empresas, como lululemon, cocodrilos y Cinco abajo – han apuntado al alza sobre mejores ventas navideñas.
Buena, no gran Navidad
Durante los dos meses críticos de la temporada navideña, noviembre y diciembre, el Retail Monitor subió un 3,7% y el comercio minorista principal ganó un 3,3%, lo que la convierte en una Navidad buena, aunque no excelente. Pero los últimos meses de octubre y enero sorprendieron con ganancias más fuertes que las de noviembre o diciembre, lo que sugiere que la temporada completa de compras navideñas podría ser más larga de lo que ha sido tradicionalmente.
Los datos difieren del informe de ventas minoristas de la Oficina del Censo ya que son el resultado de las compras reales de los consumidores, mientras que el Censo se basa en datos de encuestas. Los datos del gobierno se revisan con frecuencia a medida que se dispone de datos de encuestas adicionales. El CNBC/NRF Retail Monitor no se revisa ya que se calcula a partir de transacciones reales durante el mes. Sin embargo, está ajustado estacionalmente, utilizando el mismo programa empleado por el Censo.
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