Un letrero muestra el precio en libras esterlinas de los productos alimenticios, incluidos los pepinos, en un mercado de frutas y verduras en el este de Londres el 31 de marzo de 2023.
Susannah Irlanda | Afp | imágenes falsas
LONDRES — Después de más de un año de advertencias, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dice que el Reino Unido ahora está experimentando una espiral de precios y salarios a pesar de 12 aumentos consecutivos de las tasas de interés del banco central.
«Parte de la fortaleza de la inflación subyacente [in the U.K.] refleja los efectos indirectos de los precios más altos de la energía», dijo Bailey en un discurso el miércoles. «Pero también refleja los efectos secundarios a medida que los impactos externos que hemos visto interactúan con el estado de la economía nacional».
«A medida que cae la inflación general, es poco probable que estos efectos secundarios desaparezcan tan rápido como aparecieron».
Estas áreas de persistencia, continuó, incluyen el crecimiento de los salarios internos y la fijación de precios.
Esta situación corre el riesgo de una espiral de precios y salarios, una teoría que dice que los trabajadores negocian un aumento salarial a medida que aumenta la inflación, lo que impulsa una mayor demanda y empuja a las empresas a aumentar los precios para compensar los gastos más elevados. Esto, a su vez, deja a los trabajadores que requieren salarios más altos para pagar bienes y servicios, lo que perpetúa los llamados «efectos de segunda ronda».
La tasa de inflación del Reino Unido sorprendió a los economistas al mantenerse por encima del 10% en marzo. La inflación subyacente, sin alimentos, energía, alcohol y tabaco, se mantuvo estable respecto al mes anterior en el 5,7%.
Bailey dijo que la relajación del mercado laboral, a medida que las vacantes comienzan a caer, está ocurriendo más lentamente de lo que anticipó previamente el banco central.
Señaló que el crecimiento de los salarios nominales, no ajustado por la inflación, y la inflación de los precios de los servicios se habían producido de acuerdo con las previsiones del banco. El Banco de Inglaterra ve signos de una desaceleración en el crecimiento de los salarios, pero observa que la inflación de los servicios sigue siendo elevada, agregó Bailey.
El comité de política monetaria del banco «sigue juzgando que los riesgos para la inflación están sesgados significativamente al alza», dijo, y seguirá ajustando su tasa bancaria principal «según sea necesario» para alcanzar su objetivo de inflación del 2%.
Riesgos únicos
Bailey incurrió en una reacción violenta en febrero del año pasado, cuando dijo que las empresas deberían mostrar «moderación» en las negociaciones salariales, y que los trabajadores «en general» no deberían pedir grandes aumentos salariales. En ese momento, sus comentarios fueron criticados como fuera de lugar, ya que el público enfrentaba una creciente crisis del costo de vida, con la inflación provocando fuertes caídas en el crecimiento de los salarios en términos reales.
Economistas y legisladores en la UE y EE. UU. han dicho en los últimos meses que ya no ven riesgos significativos de una espiral de salarios y precios en esas economías, con salarios que tienen espacio para aumentar para ponerse al día con la inflación y el estancamiento histórico.
Muchos también dicen que hay señales de que las empresas han estado subiendo los precios por encima de la inflación de los precios de los insumos, lo que ha protegido los márgenes de beneficio de las empresas.
Alberto Gallo, director de inversiones de Andromeda Capital Management, dijo anteriormente a CNBC que el Reino Unido era la economía desarrollada que corría más riesgo de una espiral de precios y salarios debido a factores que incluían la debilidad de la libra esterlina, la dependencia de las importaciones de alimentos y energía y una mano de obra apretada. mercado restringido por las reglas posteriores al Brexit.
Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra, desató un furor similar el mes pasado, cuando dijo en un podcast que había renuencia en Gran Bretaña a aceptar que «todos estamos peor, todos tenemos que tomar nuestra parte», y que los trabajadores y las empresas debían dejar de pasarse los aumentos de precios entre sí.
«Si lo que está comprando ha subido mucho en relación con lo que está vendiendo, estará peor», dijo Pill.
«Entonces, de alguna manera en el Reino Unido, alguien debe aceptar que está peor y dejar de intentar mantener su poder adquisitivo real al aumentar los precios, ya sea salarios más altos o pasar los costos de energía a los clientes».
Al abordar la reacción violenta, Pill dijo en comentarios citados por Reuters a principios de esta semana que «probablemente usaría palabras algo diferentes».
Sin embargo, continuó, «Aprecio que este sea un mensaje un poco duro, pero… tener que pagar más por lo que estamos comprando del resto del mundo en relación con lo que estamos vendiendo al mundo es una exprimir nuestro poder adquisitivo».
