El presidente de la Junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante una conferencia de prensa después de una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 20 de septiembre de 2023 en la Reserva Federal en Washington, DC.
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, rechazó el viernes las expectativas del mercado de que se avecinan recortes agresivos de las tasas de interés, diciendo que es demasiado pronto para cantar victoria sobre la inflación.
A pesar de una serie de indicadores positivos recientemente con respecto a los precios, el líder del banco central dijo que el Comité Federal de Mercado Abierto planea «mantener la política restrictiva» hasta que los responsables de las políticas estén convencidos de que la inflación está regresando sólidamente al 2%.
«Sería prematuro concluir con confianza que hemos logrado una postura suficientemente restrictiva, o especular sobre cuándo podría flexibilizarse la política», dijo Powell en declaraciones preparadas para una audiencia en el Spelman College de Atlanta. «Estamos preparados para endurecer aún más la política si resulta apropiado hacerlo».
Sin embargo, también señaló que la política está «en territorio restrictivo» y señaló que el equilibrio de riesgos entre hacer demasiado o demasiado poco en materia de inflación está casi equilibrado ahora.
Los mercados subieron tras los comentarios de Powell, con los principales promedios positivos en Wall Street y los rendimientos de los bonos del Tesoro marcadamente a la baja.
«Los mercados ven los comentarios de hoy como un avance hacia el bando moderado», dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.
Las expectativas de que la Reserva Federal haya terminado de subir las tasas y adopte una postura de flexibilización en 2024 han ayudado a apuntalar un fuerte repunte de Wall Street que ha hecho que el Promedio Industrial Dow Jones suba más del 8% durante el último mes hasta un nuevo máximo en 2023.
Los comentarios de Powell dieron cierto crédito a la idea de que la Reserva Federal al menos ha terminado con las subidas de tipos, ya que la serie de subidas de tipos desde marzo de 2022 ha afectado la actividad económica.
«Después de haber llegado tan lejos con tanta rapidez, el FOMC está avanzando con cautela, ya que los riesgos de un ajuste insuficiente o excesivo se están volviendo más equilibrados», afirmó.
«A medida que los efectos de la pandemia relacionados con la demanda y la oferta continúan desapareciendo, la incertidumbre sobre las perspectivas de la economía es inusualmente elevada», añadió. «Como la mayoría de los pronosticadores, mis colegas y yo anticipamos que el crecimiento del gasto y la producción se desacelerará durante el próximo año, a medida que los efectos de la pandemia y la reapertura se desvanezcan y la política monetaria restrictiva afecte la demanda agregada».
Un informe del Departamento de Comercio del jueves mostró que los precios de los gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, aumentaron un 3% respecto al año anterior, pero un 3,5% en una base básica que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía. Las recientes y pronunciadas caídas del sector energético han sido responsables de gran parte de la disminución de la inflación.
Powell dijo que los niveles actuales todavía están «muy por encima» del objetivo del banco central. Al señalar que la inflación subyacente ha alcanzado una tasa anual del 2,5% durante los últimos seis meses, Powell dijo que «si bien las lecturas de inflación más bajas de los últimos meses son bienvenidas, ese progreso debe continuar si queremos alcanzar nuestro objetivo del 2 por ciento».
«La inflación todavía está muy por encima del objetivo, pero se está moviendo en la dirección correcta», dijo. «Así que creemos que lo correcto ahora es actuar con cuidado, pensar detenidamente cómo van las cosas y dejar que los datos nos digan cuál es la historia. Los datos nos dirán si hemos hecho lo suficiente o si Necesitamos hacer más.»
Después de que la inflación alcanzó su nivel más alto desde principios de la década de 1980, la Reserva Federal promulgó una serie de 11 aumentos de las tasas de interés, llevando su tasa de política al nivel más alto en 22 años con un rango objetivo entre 5,25% y 5,5%. En sus últimas dos reuniones, el FOMC mantuvo las tasas niveladas, y varios funcionarios han indicado que creen que la tasa de los fondos federales probablemente esté en o cerca de donde necesita estar.
La próxima reunión de la Reserva Federal será el 12 y 13 de diciembre.
«Las fuertes medidas que hemos tomado han llevado nuestra tasa de política a territorio restrictivo, lo que significa que una política monetaria estricta está ejerciendo presión a la baja sobre la actividad económica y la inflación», dijo Powell. «Se cree que la política monetaria afecta las condiciones económicas con un retraso, y es probable que aún no se hayan sentido todos los efectos de nuestro ajuste».
Los comerciantes esperan recortes
Los precios de mercado del viernes por la mañana indicaron que la Reserva Federal efectivamente ha terminado con el aumento y podría comenzar a recortar tan pronto como marzo de 2024. según el grupo CME. Además, los futuros apuntan a recortes de un total de 1,25 puntos porcentuales hasta finales de año, el equivalente a cinco reducciones de un cuarto de punto porcentual.
Sin embargo, ni Powell ni ninguno de sus colegas han dado ninguna indicación de que estén pensando en recortes, y el presidente se adhiere a la dependencia de los datos para decisiones futuras en lugar de cualquier curso preestablecido.
«Estamos tomando decisiones reunión tras reunión, basándonos en la totalidad de los datos entrantes y sus implicaciones para las perspectivas de la actividad económica y la inflación, así como el equilibrio de riesgos», dijo Powell.
Refiriéndose a los datos económicos, Powell caracterizó el mercado laboral como «muy fuerte», aunque dijo que un ritmo reducido de creación de empleo está ayudando a que la oferta y la demanda vuelvan a estar en línea.
