“Se trata de un presupuesto orientado al crecimiento”, afirmó Sujan Hajra, economista jefe del grupo y director ejecutivo de Anand Rathi Financial Services, con sede en Bombay. “Reconoce la necesidad de una coalición de gobierno y busca disipar las críticas sobre el alto desempleo juvenil y las brechas de ingresos entre ricos y pobres”.
El paquete total ascendió a 576.000 millones de dólares en desembolsos, incluidos 32.000 millones de dólares para programas rurales, 24.000 millones de dólares a lo largo de cinco años para la creación de empleo y más de 5.000 millones de dólares para los dos estados gobernados por la coalición.
La ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, prometió ayuda para la nueva capital del estado de Andhra Pradesh y proyectos de infraestructura en el estado oriental de Bihar, incluidas carreteras y centrales eléctricas.
Centrarse en los puestos de trabajo
Reconociendo la necesidad de aprovechar la enorme población joven de la India, el presupuesto dio a conocer una serie de medidas para impulsar el empleo. Los trabajadores del sector privado que se incorporen por primera vez recibirán un salario mensual, mientras que los empleadores recibirán un reembolso parcial por contribuir a los ahorros del personal de mayor edad. El gobierno también prometió construir refugios para mujeres trabajadoras, con el objetivo de fomentar una mayor participación en la fuerza laboral.
Además de los incentivos directos, el presupuesto destinó fondos para modernizar los institutos de capacitación industrial, una medida destinada a mejorar las habilidades de los jóvenes del país. “Los esfuerzos del gobierno por aprovechar el dividendo demográfico de la India son visibles”, dijo el economista jefe y vicepresidente ejecutivo del HDFC Bank, Abheek Barua.
Casi la mitad de los ciudadanos de la India tienen menos de 25 años, una ventaja demográfica que podría convertirse en una fuente de malestar social si no se encuentran disponibles las oportunidades adecuadas. Los expertos afirman que el país necesita crear ocho millones de puestos de trabajo al año para aprovechar su potencial.
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Sin embargo, las opiniones difieren sobre la eficacia de las medidas presupuestarias. Si bien el Banco ANZ las calificó de «positivas en general», también expresó su escepticismo en una nota del miércoles, diciendo que es poco probable que el modesto desembolso general de alrededor de 1,1 billones de rupias indias (US$13.200 millones) alivie significativamente los problemas de empleo de la India. Varios sectores manufactureros de baja cualificación, dijo el banco, todavía están luchando por recuperar los niveles de producción previos a la pandemia.
Los incentivos, si bien no son “cambiadores de juego”, “ofrecerán cierto incentivo a los empleadores para crear empleos”, dijo Hajra, de Anand Rathi Financial Services. “Los trabajadores independientes no organizados acudirán a los sectores organizados”.
Plan de reformas
De cara al futuro, el Ministro de Finanzas Sitharaman prometió revelar reformas en áreas sensibles como las leyes territoriales y laborales en los próximos meses.
Esto se basa en intentos previos del gobierno de flexibilizar las normas de adquisición y las restricciones a los despidos, medidas que los inversores extranjeros han exigido durante mucho tiempo pero que han enfrentado la resistencia de estados recelosos de protestar.
“El presupuesto es más bien un plan de lo que ocurrirá en los próximos cinco años”, dijo Hajra. “Son procesos que requieren mucho tiempo, pero en los procesos de reforma de la India faltan muchos componentes”.
Hajra cree que estas reformas son esenciales si India quiere lograr consistentemente un crecimiento anual del 7-8 por ciento.
Para lograr esta visión –de una economía aproximadamente ocho veces más grande y un ingreso per cápita que se ha multiplicado por siete– será necesaria una gestión fiscal cuidadosa.
El economista Vivek Kumar, de QuantEco Research, espera que el gobierno adopte una consolidación gradual después de reducir su gran déficit y sigue siendo optimista sobre las perspectivas económicas.
Aunque se espera que la tasa de crecimiento de la India se desacelere del 8,2 por ciento el año pasado al 6,5-7,5 por ciento este año, Kumar cree que esa tasa «debería mantenerse» al menos durante los próximos dos o tres años.
Según Kumar, la reducción de la inflación podría permitir al banco central reducir los elevados tipos de interés, lo que daría un impulso muy necesario al crecimiento. Kumar también se siente alentado por las medidas del gobierno para impulsar el empleo, que, según él, deberían fortalecer gradualmente el consumo, que siempre ha sido débil en el producto interior bruto de la India.
«Esto era algo que se necesitaba y el gobierno ha hecho algunos intentos para abordarlo», dijo Kumar. Sin embargo, advirtió que la «vida útil muy corta» del presupuesto, de sólo seis meses, hará que sea difícil medir el verdadero impacto en la creación de empleo.
“Si vemos que la política continúa, tendrá un impacto significativo si se ejecuta bien”, dijo, citando iniciativas prometedoras de algunos estados como Maharashtra para expandir los programas de desarrollo de la fuerza laboral.
A pesar de los desafíos, la India parece estar preparada para aprovechar su impulso económico, pero, como siempre, la verdadera prueba estará en el seguimiento.
