El Regulador de Energía de Canadá ha otorgado una luz verde de 11 horas al oleoducto Trans Mountain, de propiedad federal y que excede el presupuesto, actualmente en construcción en el oeste de Canadá.
En un fallo publicado en su sitio web el viernes por la noche, el regulador dio su bendición al gigante del oleoducto para cambiar su metodología de ruta en un tramo de construcción de 2,3 kilómetros en Fraser Valley en Columbia Británica.
Inicialmente, los ingenieros de Trans Mountain habían solicitado al regulador excavar una tubería de 36 pulgadas a través de un tramo de terreno montañoso cerca de Hope, BC. Sin embargo, la compañía descubrió más tarde que las formaciones de roca dura harían que perforar una tubería de ese ancho fuera un gran desafío.
El otoño pasado, la compañía solicitó al regulador reducir el tamaño de la tubería a 30 pulgadas, una medida que dijeron sus ingenieros. no impediría el flujo de petróleo que brota a través del oleoducto.
El regulador, por su parte, rechazó inicialmente esa solicitud, alegando evidencia poco convincente de la empresa que la modificación garantizaría la integridad de la tubería y del aceite que fluye a través de ella.
«La Comisión del Regulador de Energía de Canadá ha determinado que Trans Mountain no abordó adecuadamente las preocupaciones sobre la integridad de las tuberías y los impactos relacionados con la protección ambiental», citó el regulador en sus razones para rechazar la solicitud.
Esto llevó a Trans Mountain a emitir una advertencia particularmente severa: negarle permiso para perforar un tubo más pequeño provocaría un retraso “catastrófico” de dos años y, como resultado, miles de millones de pérdidas.
El viernes, el abogado de Trans Mountain, Sander Duncanson, compareció en una audiencia ante el Regulador de Energía de Canadá en Calgary para argumentar que la compañía había tomado todas las medidas necesarias para garantizar que la variación del tamaño de la tubería fuera segura y se construyera según estándares estrictos.
«La comisión debe ser consciente de que ahora cada día cuenta», dijo Duncanson a los comisionados.
Al escuchar las garantías de Trans Mountain, el regulador estuvo de acuerdo con la segunda solicitud actualizada de la compañía.
Deuda creciente y retrasos
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El oleoducto, comprado por 4.700 millones de dólares a un gigante energético de Texas por el gobierno liberal de Justin Trudeau en 2018, ha incurrido en 31 mil millones de dólares adicionales en los costos de construcción. Esto sitúa el coste total actual de adquisición y construcción del proyecto en 35.000 millones de dólares.
El mes pasado, el viernes antes de Navidad, se otorgaron 2.000 millones de dólares adicionales en garantías de préstamos comerciales. Anunciado en el sitio web de Export Development Canada. Esta garantía de préstamo eleva el monto total de préstamos respaldados por el gobierno otorgados a Trans Mountain por un grupo de bancos canadienses hasta $18 mil millones.
Esto está encima de 16.500 millones de dólares adicionales en deuda con cargo a la “Cuenta Canadá” del gobierno federal.
Robyn Allan, un economista independiente cuyos cálculos de costos de una década han demostrado una precisión notable, dijo a Global News que los $2 mil millones adicionales en garantías de préstamos se debían a que Trans Mountain sabía que necesitaba más dinero, más allá de los $35 mil millones ya incurridos para adquirir y construir el proyecto. para hacer el trabajo.
«Saben que no van a tener suficiente para salir adelante ahora, así que salieron y pidieron prestados otros 2.000 millones de dólares», dijo.
Los federales han respaldado otros importantes proyectos de infraestructura en Canadá por una suma de miles de millones. Por ejemplo, Ottawa otorgó garantías de préstamo al proyecto hidroeléctrico Lower Churchill en Labrador, que supera enormemente el presupuesto, sobre 9.200 millones de dólares en deuda de bonos tomados entre 2013 y 2017, deuda que aún se debe.
Pero el caso de Trans Mountain es precario, dicen Allan y otros expertos con los que habló Global News, porque la compañía sólo podrá pagar las deudas con los peajes o tarifas que cobra a los transportistas por bombear petróleo a través de la línea. Y, tal como están las cosas, las tarifas actualmente aprobadas para cobrar a esas compañías petroleras sólo cubrirán aproximadamente la mitad del costo del oleoducto.
Perspectivas de oleoducto
No todos los analistas están amargados por las perspectivas del oleoducto.
En junio pasado, el analista del Bank of Nova Scotia, Robert Hope, publicó un informe en el que estimaba que Trans Mountain podría generar una ganancia (antes de intereses e impuestos) de 2.400 millones de dólares en 2025 y 2.600 millones de dólares en 2026, a medida que el petróleo comience a fluir desde Alberta hasta un puerto marítimo en Burnaby. antes de Cristo
El analista sugirió que Trans Mountain valía entre 26.000 y 29.000 millones de dólares.
Stephen Ellis, estratega de Morningstar, una empresa de servicios financieros, cree que la línea es “muy necesaria” para llevar el crudo canadiense al agua de marea. Pero estima que el valor máximo del oleoducto no superará los 15.000 millones de dólares.
Esto, dice Ellis, significa que está en juego una cancelación masiva por parte del gobierno federal, que, en última instancia, correría a cargo de los contribuyentes canadienses.
«Si se tratara de una empresa privada», dijo a Global News, «nosotros […] «No necesariamente estaríamos en la situación en la que nos encontramos ahora porque dudo que una empresa privada hubiera suscrito este nivel de valoración y este nivel de gasto financiero».
Carretera tortuosa y costosa para Trans Mountain
Trans Montaña tiene citado Hay una serie de razones, desde desafíos en la cadena de suministro y una inflación vertiginosa hasta novatos menos productivos, trabajadores “verdes” y eventos climáticos imprevistos, como razones detrás de los enormes sobrecostos.
El viernes, los comisionados del regulador de energía aludieron al hecho de que se tomó una década y miles de millones en costos de construcción imprevistos para hacer el trabajo.
Pero el abogado de la empresa del oleoducto, Duncanson, citó la complejidad de construir un oleoducto de 1.100 kilómetros como razón de los acontecimientos «imprevistos».
Sin embargo, es casi seguro que el precio final del proyecto de expansión será de más de 35 mil millones de dólares, una vez que se tengan en cuenta la factura final de construcción y los costos del servicio de la deuda, que Allan estima en el rango de 2 mil millones de dólares al año una vez que el petróleo comience a seguir.
En abril de 2022, Ottawa acordó aplazar los pagos de intereses de la deuda de Trans Mountain para que la empresa pudiera seguir siendo solvente y terminar el trabajo. En términos contables, esto se conoce como “intereses en especie”.
Pero una vez que los términos del préstamo finalicen en agosto de 2025, por cierto, pocas semanas antes de una elección federal anticipada, será necesario pagar esa deuda por intereses, además de los 31 mil millones de dólares en préstamos para construcción.
“Tan pronto como ese proyecto esté en funcionamiento, ya no podrán [defer the interest]”, dice Allan.
“Así que esos 2.000 millones de dólares en intereses [costs] estamos hablando tendrá que convertirse en un gasto”.
