Redacción NM
Un cliente que lleva una máscara protectora compra dentro de una tienda de comestibles Albertsons en San Diego, California, el 22 de junio de 2020.
Bing Guan | Bloomberg | imágenes falsas
El informe del martes sobre el índice de precios al consumidor podría marcar la pauta para los mercados antes de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana, especialmente si hace más calor de lo esperado.
Se espera que el IPC haya aumentado un 0,4% en agosto mes a mes, según una estimación de consenso de Dow Jones. Sobre una base interanual, el IPC aumentaría un 5,4%, al mismo ritmo que en julio. Si se excluyen los alimentos y la energía, se espera que el IPC aumente un 0,3% o un 4,2% interanual, según las estimaciones.
Los datos se publicarán el martes a las 8:30 am ET.
Los datos de inflación han estado llegando más fuerte de lo esperado, suscitando preocupaciones, puede ser más persistente de lo que los funcionarios de la Fed creen que es. La Fed se reunirá el próximo martes y miércoles y se espera que discuta la reducción de su programa de compra de bonos, pero no anuncie formalmente sus planes hasta finales de año.
Pero algunos profesionales del mercado dicen que otra advertencia sobre el aumento de la inflación podría acelerar el calendario de la Fed a pesar de que el informe de empleo de agosto fue más débil de lo esperado. Algunos profesionales del mercado hicieron retroceder sus expectativas de un anuncio de la Fed después de que las ganancias de empleo en agosto totalizaran solo 235,000, alrededor de 500,000 menos de lo esperado.
«Si la inflación es alta, eso implicaría un plazo un poco más rápido por parte de la Fed», dijo el estratega de tasas de BMO US Ben Jeffery. Señaló que esperaría que un ritmo más alto de lo esperado hiciera subir las tasas de interés.
El director de inversiones de CIBC Private Wealth US, David Donabedian, dijo que un número más caliente podría ser una preocupación para las acciones y elevar los rendimientos de los bonos. Los rendimientos se mueven en sentido opuesto al precio.
Dijo que el mercado se centrará de cerca en qué componentes del IPC están mostrando tasas de inflación más altas.
Donabedian agregó que está observando si las fuentes temporales de inflación relacionadas con Covid, como hoteles y pasajes aéreos, comenzaron a disminuir, o si la inflación se debió a la escasez de suministro. Dijo que ahora parece que los problemas de la cadena de suministro son más graves de lo que parecían hace apenas tres meses, y espera que la inflación continúe siendo un problema.
«Ciertamente, la tendencia ha sido que el número de inflación supere las expectativas. Creo que si eso sucede nuevamente, alimentará esta narrativa de que la alta inflación se mantendrá más tiempo de lo que la Fed había planeado», dijo.
Donabedian dijo que ve una probabilidad de 1 a 4 de que un número elevado del IPC pueda llevar a la Fed a actuar antes para anunciar la reducción. Dijo que está observando para ver si las cosas que podrían ser más persistentes, como el aumento de los alquileres, aparecerán en el número.
«La Fed sigue diciendo que ven la inflación como algo transitorio. Sin embargo, los datos de inflación están empeorando en lugar de mejorar», dijo el estratega jefe de inversiones de CFRA, Sam Stovall. «Si hace más calor de lo esperado, creo que el mercado de valores seguirá débil. Creo que los inversores están tratando de decidir si hay más preocupación que no».
Las acciones registraron un leve regreso el lunes luego de cinco días de pérdidas para el Promedio Industrial Dow Jones, en parte vinculadas a la preocupación por la inflación.
En las últimas semanas, algunos funcionarios de la Fed han dicho que creen que el banco central debería comenzar a recortar sus compras de bonos por $ 120 mil millones al mes más temprano que tarde. Pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que quiere ver informes de empleo más sólidos antes de que se anuncie la reducción.
Stovall dijo que no espera un anuncio formal hasta noviembre. El alejamiento de la Fed del programa de compra de bonos sería su primer paso importante para alejarse de su política fácil y, en última instancia, prepara el escenario para subidas de tipos de interés.
«Si terminamos con un IPC tanto general como subyacente más fuerte de lo anticipado, creo que ciertamente se harán declaraciones con respecto a la inflación, aunque podría no obligarlos a decir nada sobre la reducción antes», dijo Stovall.
