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La India ha recorrido un largo camino desde su independencia del dominio colonial en 1947. Comenzó como una economía mixta donde elementos del capitalismo y del socialismo coexistían de manera incómoda. Jawaharlal Nehru, el primer primer ministro de la India, se autoproclamó Fabián. socialista que admiraba la Unión Soviética. Su hija, Indira Gandhi, enmendó la constitución en 1976 y declaró a la India socialista. país. Nacionalizó bancos, compañías de seguros, minas y más.
Gandhi ató a la industria india con cadenas. Impuso limitaciones de capacidad, controles de precios, control de divisas y trámites burocráticos. La burocracia de la era colonial de la India ahora dirigía las alturas dominantes del economía. Tales medidas sofocaron la economía india, crearon un mercado negro y aumentaron la corrupción burocrática. La Oficina de Precios y Costos Industriales de inspiración soviética sigue siendo infame hasta el día de hoy.
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India también adoptó los planes quinquenales soviéticos. Surgió una economía centralizada con el estado controlando los sectores de medios y telecomunicaciones, financiero, infraestructura y energía. Incluso en sectores aparentemente privados como el consumidor y el industrial, el estado manejó demasiados aspectos de la inversión, la producción y la asignación de recursos.
Apertura de la economía
En la década de 1980, India dio pasos suaves hacia una economía de mercado y abrió muchos sectores a la competencia privada. En 1991, la Guerra del Golfo provocó un repunte de los precios del petróleo, lo que provocó una crisis de la balanza de pagos. En respuesta, India hizo retroceder al estado y liberalizó su economía. El colapso de la Unión Soviética ese año empujó a India hacia una economía más orientada al mercado.
A lo largo de los años, los monopolios estatales han sido diezmados por empresas privadas en industrias como la aviación y las telecomunicaciones. Sin embargo, India aún conserva un fuerte legado de socialismo. El gobierno sigue siendo un participante importante en sectores como la energía y financiero servicios.
Después de años de reformas poco sistemáticas, el gobierno indio está lanzando nuevamente medidas más audaces. Se trata de la apertura de varios monopolios estatales a la competencia privada. Están diluyendo la propiedad estatal de unidades del sector público. En algunos casos, venden estas unidades a compradores nacionales o extranjeros. A su debido tiempo, serán los profesionales, no los burócratas, quienes dirijan este sector.
El movimiento audaz del gobierno para privatización es por dos razones. Primero, el sector público de la India ha demostrado ser notoriamente ineficiente y ha sido una carga para el contribuyente. En segundo lugar, la pandemia de COVID-19 ha hecho que la economía se contraiga y provoque un déficit en los ingresos fiscales. La privatización es una forma de que el gobierno equilibre sus libros.
Como bien señalan Shwweta Punj, Anilesh S. Mahajan y MG Arun en India Today, el país “tendrá que repensar cómo vende” sus unidades del sector público para que la privatización sea un éxito. El historial de la India es pobre. Las cáscaras de plátano de la oposición política, la incompetencia burocrática y los procesos judiciales están a la espera.
Beneficios potenciales de la privatización
Sin embargo, la privatización, si se gestiona bien, podría generar varios beneficios. Conducirá a negocios administrados de manera más eficiente y a una economía más dinámica. Una vez que se privatiza una empresa controlada por el estado, su nuevo propietario podría darle la vuelta o perecer. En caso de que la empresa fracase, crearía espacio para mejores jugadores. Es importante destacar que la privatización podría fortalecer la posición fiscal del gobierno, dándole mayor libertad para invertir en sectores como el cuidado de la salud y la educación, donde el gobierno indio históricamente ha invertido insuficientemente. Además, la privatización podría aumentar las oportunidades de inversión en los mercados públicos y privados.
Dada la naturaleza rebelde y las instituciones laberínticas de la India, es probable que la privatización dé lugar a resultados mixtos y avances desiguales. Sin embargo, una cosa es segura. La privatización es inevitable y no se puede revertir. Es probable que los sectores en los que imperan las fuerzas del mercado y los intereses de los accionistas estén alineados tengan un buen desempeño. Es poco probable que las empresas controladas por el estado que priorizan los objetivos de las políticas sobre el valor para los accionistas lo hagan. Del mismo modo, es poco probable que prosperen los sectores que han experimentado frecuentes cambios de política.
Existe una razón por la cual los inversores inteligentes están construyendo carteras ponderadas hacia los sectores de consumo y tecnología. Hasta ahora, las empresas de estos sectores han operado en gran parte sin intervención estatal. Han tenido la libertad de crecer y funcionar de forma autónoma. Como era de esperar, han obtenido buenos rendimientos.
El sector de servicios financieros dominado por el estado también es prometedor. Las empresas privadas bien gestionadas tienen un largo camino por recorrer. Entre las grandes economías, el sector de servicios financieros de la India ofrece una promesa única. En los Estados Unidos capitalistas, el estado tiene una presencia limitada y dominan los actores privados. Este mercado maduro ofrece pocas perspectivas de alto crecimiento. En la China comunista, las empresas controladas por el estado dominan los servicios financieros, dejando poco espacio para el sector privado. Dado que el gobierno indio planea reducir su participación en una compañía de seguros de vida controlada por el estado, así como vender dos bancos estatales y una compañía de seguros general, el sector de servicios financieros ofrece una oportunidad única e importante para los inversores.
Así como India lo hizo bien después de su crisis de balanza de pagos de 1991, el país puede recuperarse después de la pandemia de COVID-19. Es posible que el contribuyente ya no tenga que subvencionar a las empresas estatales de bajo rendimiento que frenan al país. En cambio, la competencia del mercado puede atraer inversiones, crear empleos e incrementar el crecimiento.
Las opiniones expresadas en este artículo pertenecen al autor y no reflejan necesariamente la política editorial de Fair Observer.
