HIROSHIMA, JAPÓN – 17 DE MAYO: La gente camina debajo de una pancarta que promueve la cumbre del Grupo de los 7 (G7) en una calle comercial el 17 de mayo de 2023 en Hiroshima, Japón. La cumbre del G7 se llevará a cabo en Hiroshima del 19 al 22 de mayo. (Foto de Tomohiro Ohsumi/Getty Images)
Tomohiro Ohsumi | Getty Images Noticias | imágenes falsas
La deuda mundial creció en $8,3 billones en el primer trimestre a un máximo casi récord de $305 billones, ya que la economía mundial enfrentó una «crisis de adaptación» al rápido endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales, según un informe seguido de cerca por el Instituto de Finanzas Internacionales.
El organismo de la industria financiera dijo que la combinación de niveles de deuda tan altos y el aumento de las tasas de interés ha elevado el costo del servicio de esa deuda, lo que genera preocupaciones sobre el apalancamiento en el sistema financiero.
noticias relacionadas con inversiones
Los bancos centrales de todo el mundo han estado aumentando las tasas de interés durante más de un año en un intento por controlar la inflación altísima. La Reserva Federal de EE. UU. a principios de este mes elevó su tasa de fondos federales a un rango objetivo de 5%-5.25%, el más alto desde agosto de 2007.
«Con las condiciones financieras en sus niveles más restrictivos desde la crisis financiera de 2008-09, una crisis crediticia provocaría tasas de incumplimiento más altas y daría lugar a más ‘empresas zombis’, que ya se acercan a un 14% estimado de las empresas que cotizan en EE. UU.», dijo el IIF. en su informe trimestral Global Debt Monitor el miércoles por la noche.
El fuerte aumento en la carga de la deuda global en los tres meses hasta finales de marzo marcó un segundo aumento trimestral consecutivo luego de dos trimestres de fuertes caídas durante la racha de ajuste agresivo de la política monetaria del año pasado. Las empresas no financieras y el sector público impulsaron gran parte del repunte.
«Con cerca de 305 billones de dólares, la deuda global es ahora 45 billones de dólares más alta que su nivel previo a la pandemia y se espera que continúe aumentando rápidamente: a pesar de las preocupaciones sobre una posible crisis crediticia tras la reciente agitación en los sectores bancarios de EE. UU. y Suiza, el gobierno las necesidades de endeudamiento siguen siendo elevadas», dijo el IIF.
La organización con sede en Washington, DC, dijo que el envejecimiento de la población, el aumento de los costos de atención médica y las brechas sustanciales de financiamiento climático están ejerciendo presión sobre los balances del gobierno. Se espera que el gasto de defensa nacional aumente a mediano plazo debido a las mayores tensiones geopolíticas, lo que podría afectar el perfil crediticio de los gobiernos y los prestatarios corporativos, proyectó el IIF.
«Si esta tendencia continúa, tendrá implicaciones significativas para los mercados de deuda internacionales, particularmente si las tasas de interés se mantienen altas por más tiempo», señaló el informe.
La deuda total en los mercados emergentes alcanzó un nuevo récord de más de 100 billones de dólares, alrededor del 250 % del PIB, frente a los 75 billones de dólares de 2019. China, México, Brasil, India y Turquía fueron los mayores contribuyentes al alza.
En los mercados desarrollados, Japón, EE. UU., Francia y el Reino Unido registraron los aumentos más pronunciados durante el trimestre.
Convulsiones bancarias y una ‘crisis de adaptación’
El rápido endurecimiento de la política monetaria expuso las frágiles posiciones de liquidez en varios bancos pequeños y medianos de EE. UU. y condujo a una serie de colapsos y rescates en los últimos meses. El pánico del mercado resultante finalmente se extendió a Europa y obligó a la venta de emergencia del gigante suizo. crédito suizo a UBS.
El IIF sugirió que las corporaciones han atravesado una «crisis de adaptación» a lo que denominó un «nuevo régimen monetario».
«Aunque las quiebras bancarias recientes parecen más idiosincrásicas que sistémicas, y las instituciones financieras estadounidenses tienen mucha menos deuda (78% del PIB) que en el período previo a la crisis de 2007/8 (110% en 2006), el temor al contagio ha provocado importantes retiros de depósitos de bancos regionales estadounidenses», dijo el IIF.
«Dado el papel central de los bancos regionales en la intermediación crediticia en los EE. UU., las preocupaciones sobre sus posiciones de liquidez podrían resultar en una fuerte contracción en los préstamos a algunos segmentos, incluidos los hogares y las empresas que no cuentan con servicios bancarios».
Esta contracción de las condiciones crediticias podría afectar particularmente a las pequeñas empresas, dijo el IIF, además de causar mayores tasas de incumplimiento y más «empresas zombis en todos los ámbitos».
Las empresas zombis son empresas con ganancias que son suficientes para permitirles continuar operando y pagar los intereses de su deuda, pero no para pagar la deuda, lo que significa que cualquier efectivo generado se gasta inmediatamente en deuda. Por lo tanto, la empresa «ni está viva ni muerta».
«Estimamos que alrededor del 14% de las empresas estadounidenses pueden considerarse zombis, con una parte sustancial de estas en los sectores de la salud y la tecnología de la información».
