Por Andrés Morán
Las nóminas estadounidenses aumentaron menos de lo esperado en diciembre, mientras que la tasa de desempleo estuvo por debajo de las estimaciones del mercado, lo que indica que el mercado laboral estadounidense se mantendrá estable hasta terminar 2025.
La economía añadió 50.000 nuevos puestos de trabajo el mes pasado, frente a los 56.000 aumentos de nómina en noviembre, según la Oficina de Estadísticas Laborales del 9 de enero.
La tasa de desempleo cayó al 4,4 por ciento, desde el 4,5 por ciento del mes anterior.
FactSet Insights dijo que los economistas tenían una previsión media de 55.000 y una tasa de desempleo del 4,5 por ciento.
Los informes de trabajo recientes fueron sujetos a revisiones.
Las ganancias de empleo de noviembre fueron revisadas a la baja desde 64.000. Las cifras de octubre también se ajustaron sustancialmente a la baja, mostrando que la economía perdió 173.000 puestos de trabajo en lugar de la estimación inicial de 105.000.
La tasa de desempleo se ajustó a la baja desde el 4,6 por ciento.
Para todo el año, la oficina dijo que la economía agregó 584.000 puestos de trabajo, un promedio de 49.000 por mes, en comparación con 168.000 en 2024.
“A primera vista, este es un informe realmente positivo”, dijo Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
«Sin embargo, será fácil para los escépticos señalar un aumento muy exiguo de 50.000 puestos de trabajo».
Las cifras de diciembre validan el ambiente frecuentemente descrito de “bajo fuego, baja contratación”, ya que la creación de empleo sigue siendo anémica y las empresas se han abstenido de despedir personal.
«No hay luces rojas intermitentes que indiquen una recesión inminente, pero sí muchas luces amarillas de advertencia y existe el riesgo de que nos acerquemos a la velocidad de pérdida», añadió.
El empleo en servicios de alimentos y lugares para beber representó más de la mitad de los empleos del mes pasado, un aumento de 27.000. Le siguieron la atención sanitaria (21.000) y la asistencia social (17.000).
El sector minorista perdió 25.000 ya que la industria “mostró pocos cambios netos tanto en 2024 como en 2025”, dijo la oficina.
Las nóminas del gobierno federal aumentaron en 2.000, pero disminuyeron en 277.000 el año pasado después de alcanzar un máximo en enero.
Los ingresos medios por hora cobraron impulso en la recta final de 2025, aumentando un 0,3 por ciento mes tras mes y creciendo hasta un 3,8 por ciento año tras año. Ambas lecturas coincidieron con las expectativas de los economistas.
El empleo a tiempo completo aumentó en casi 900.000, mientras que el empleo a tiempo parcial disminuyó en 740.000.
El número de personas que tienen dos o más empleos se redujo en 444.000, hasta 8,848 millones.
Reacción del mercado
Las acciones estadounidenses subieron tras el informe de empleo de diciembre ante la esperanza de que las deslucidas ganancias laborales llevarían a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés más adelante este año.
El promedio industrial Dow Jones de primera línea subió un 0,3 por ciento. El índice compuesto Nasdaq, de gran tecnología, subió un 0,1 por ciento, mientras que el S&P 500 más amplio saltó un 0,2 por ciento.
Los rendimientos de los títulos del Tesoro estadounidense subieron en todos los ámbitos, y el bono de referencia a 10 años subió hasta el 4,19 por ciento.
El bono a 2 años, que normalmente sigue las expectativas de política de la Fed, subió 3 puntos básicos a casi el 3,52 por ciento.
El índice dólar estadounidense, una medida de la moneda estadounidense frente a una cesta ponderada de monedas, registró pocos cambios a 98,90. El índice ha tenido un buen comienzo en 2026, aumentando un 0,6 por ciento.
«La Reserva Federal está preocupada, con razón, de que la inflación esté tardando mucho en llegar a su objetivo del 2%, pero debería preocuparse más (en este momento) por apoyar el mercado laboral, razón por la cual necesitan seguir recortando las tasas de interés», añadió Zaccarelli.
“Es probable que el mercado de valores se mantenga cautelosamente optimista este año, pero el alza se limitará hasta que la confianza en el mercado laboral subyacente [is restored].”
Aún así, en cuanto a la reunión de política monetaria de la Fed de enero, los operadores prevén una posibilidad casi nula de un recorte de tipos, según datos de la herramienta CME FedWatch.
Opiniones encontradas sobre las condiciones de empleo
Estadísticas recientes sugieren que las condiciones de empleo están enviando señales contradictorias.
De cara al informe de nóminas no agrícolas de diciembre, se publicó una avalancha de datos laborales, comenzando con la Encuesta de ofertas de empleo y rotación laboral (JOLTS) de la oficina.
En noviembre, las ofertas de empleo disminuyeron en 303.000 a 7,146 millones menos de lo esperado, el nivel más bajo desde diciembre de 2020 y por debajo del consenso del mercado de 7,6 millones.
Pero las renuncias laborales, que reflejan la confianza de los trabajadores en encontrar empleo en el mercado laboral actual, aumentaron en 188.000 a un máximo de cuatro meses de 3,161 millones.
El procesador de nóminas ADP informó que los empleadores privados agregaron unos modestos 41.000 nuevos puestos de trabajo en diciembre, ligeramente por debajo de la estimación del mercado y por encima de la caída de 29.000 puestos del mes anterior.
El crecimiento de la nómina del sector privado fue impulsado por un repunte considerable entre las pequeñas y medianas empresas, dice Nela Richardson, economista jefe de ADP.
«Los pequeños establecimientos se recuperaron de las pérdidas de empleos de noviembre con contrataciones positivas a fin de año, incluso cuando los grandes empleadores retrocedieron», dijo Richardson en un comunicado.
Los despidos planificados para diciembre disminuyeron sustancialmente con respecto al mes anterior, cayendo en un 50 por ciento a 35.553. Los anuncios de recortes de empleo también disminuyeron un 8 por ciento con respecto a las cifras de diciembre de 2024, señaló la firma global de recolocación Challenger, Gray and Christmas.
La productividad laboral aumentó en el tercer trimestre, según la Oficina de Estadísticas Laborales. La productividad no agrícola aumentó un 4,9 por ciento en el período julio-septiembre, frente al 4,1 por ciento revisado al alza en el segundo trimestre.
La lectura representó el ritmo más rápido en dos años, dice Sal Guatieri, economista senior de BMO Economics.
«Esto podría marcar el comienzo de algunos beneficios de la automatización impulsada por la IA. Además, las empresas están en modo de reducción de costos y buscan mejorar la eficiencia contratando menos [workers]”, dijo Guatieri en una nota del 8 de enero.
La productividad aumentó incluso cuando los costos laborales cayeron un 1,9 por ciento, desde una caída ajustada a la baja del 2,9 por ciento. La remuneración real por hora (ajustada a la inflación) cayó durante el trimestre y apenas cambió durante el año pasado.
Esto, dice Guatieri, podría presentar “algún riesgo a la baja para el gasto de los consumidores si el empleo sigue siendo débil”.
Mientras tanto, el número de estadounidenses que solicitaron beneficios por desempleo aumentó en 8.000 a 208.000 durante la semana que finalizó el 3 de enero, por debajo de las expectativas del mercado.
