Por Tom Ozimek
La economía de los Estados Unidos aceleró en julio a su ritmo más rápido hasta ahora en 2025, según una encuesta de gerentes de compras observadas estrechamente publicada el 24 de julio, que mostró una creciente demanda de servicios, incluso a medida que la actividad de fábrica volvió a la contracción.
S&P Global’s Flash US Composite PMI Salida del índice de salida subió a 54.6 de 52.9 en junio, lo que indica el crecimiento general más fuerte en siete meses y extendió una ejecución de 30 meses de expansión.
El sector de servicios lideró las ganancias, con su índice de actividad comercial saltando a 55.2, alcanzando un máximo de siete meses.
Sin embargo, la actividad de la fábrica vaciló con el PMI de fabricación cayendo a 49.5 en julio. Esta fue la primera lectura por debajo de 50 este año, lo que indica una recesión renovada para el sector manufacturero, que el presidente Donald Trump ha estado tratando de revitalizar con aranceles y otras políticas destinadas a reconstruir la base industrial erosionada de la nación.
La división apunta a una recuperación desigual, con hogares y empresas que continúan gastando en servicios en julio, mientras que las fábricas informaron haber caído nuevos pedidos por primera vez este año, junto con inventarios más delgados después de que los fabricantes se apresuraron a construir reservas en mayo y junio antes de las tarifas anticipadas de Trump.
«El crecimiento fue preocupantemente desigual y dependía demasiado de la economía de servicios, ya que las condiciones comerciales de fabricación se deterioraron por primera vez este año, este último vinculado a un impulso desvanecido de la tarifa delantera», dijo Chris Williamson, economista de negocios de S&P Global Market Intelligence, en un comunicado.
En general, los datos de PMI sugieren que la economía estadounidense creció a una tasa más rápida al comienzo del tercer trimestre, consistente con un ritmo anualizado de crecimiento anualizado del 2.3 por ciento, se comparó con el 1.3 por ciento que las encuestas de PMI globales anteriores señalaron para el segundo trimestre, dijo Williamson.
Los datos oficiales del gobierno para el producto interno bruto (PIB) del segundo trimestre no se publicarán hasta el 30 de julio. La encuesta más reciente de los pronosticadores profesionales de la Reserva Federal de Filadelfia estimó un ritmo de crecimiento del 1.4 por ciento en el trimestre de abril a junio. La economía se redujo en un 0.5 por ciento en el primer trimestre, impulsada por un gasto lento y un pico impulsado por la tarifa en las importaciones, que se restó de los cálculos del PIB.
El informe PMI se produce cuando otros pronósticos también apuntan al crecimiento más firme. El PIB de la Fed de Nueva York ahora en el que se encuentra el crecimiento del tercer trimestre con aproximadamente un 2.4 por ciento, lo que marcaría un fuerte rebote de la contracción del primer trimestre y facilita los temores de recesión de que los mercados a principios de este año después de la revelación de Trump de planes de tarifas recíprocos.
Mientras tanto, las presiones inflacionarias saltaron en julio, con la encuesta de PMI marcando los segundos aumentos de los precios y los servicios en los últimos tres años. Casi dos tercios de los fabricantes que informaron costos de insumos más altos los vincularon con los aranceles, mientras que poco menos de la mitad de todos los encuestados atribuyeron un aumento de los precios de venta a las políticas comerciales de la administración.
«El aumento en la venta de precios de bienes y servicios en julio, que fue uno de los más grandes observados en los últimos tres años, sugiere que la inflación de los precios del consumidor aumentará aún más por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal en los próximos meses a medida que estos alambes de precios se alimenten de los hogares», predijo Williamson.
La Fed, que aumentó las tasas agresivamente en 2022 y 2023 para domar la inflación, las redujo tres veces a fines del año pasado y desde entonces se ha detenido para evaluar el impacto de las políticas comerciales y fiscales de Trump. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo a los legisladores en junio que los efectos completos de los últimos aranceles podrían no quedarse claros hasta mediados del verano.
El sentimiento comercial se hizo más cauteloso a pesar del crecimiento más fuerte. La encuesta de PMI encontró confianza en el año que viene cayendo a uno de sus niveles más bajos en más de dos años, lo que refleja la incertidumbre sobre los recortes de gastos federales y la durabilidad del auge de los servicios.
«Incluso en la fabricación, cualquier beneficio proteccionista de los aranceles de importación a menudo se vio superado por las preocupaciones sobre los precios más altos y el aumento de los costos», dice la encuesta de PMI.
Aún así, otros datos recientes muestran que los temores de recesión han disminuido y que las perspectivas de inflación se han estabilizado a nivel de pre-articulación, mientras que June vio una mejora marcada en el gasto del consumidor.
