WASHINGTON – Los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron estables el miércoles las tasas de interés de corto plazo, pero indicaron que la inflación se está acercando a su objetivo, lo que podría abrir la puerta a futuros recortes de las tasas de interés.
Sin embargo, los banqueros centrales no dieron indicios obvios de que una reducción sea inminente y optaron por mantener un lenguaje que indica que persisten las preocupaciones sobre las condiciones económicas, aunque con avances. También mantuvieron una declaración de que se necesitan más avances antes de que se puedan realizar reducciones de tasas.
«El Comité considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación continúan moviéndose hacia un mejor equilibrio», señaló la declaración posterior a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, una leve mejora respecto del lenguaje anterior.
«La inflación se ha moderado durante el último año, pero sigue siendo algo elevada», continúa el comunicado. «En los últimos meses, se han producido algunos avances hacia el objetivo de inflación del 2 por ciento del Comité».
Sin embargo, al hablar con los medios, el presidente Jerome Powell indicó que si bien no se ha tomado ninguna decisión sobre las acciones en futuras reuniones, un recorte podría producirse tan pronto como en septiembre si los datos económicos muestran una desaceleración de la inflación.
«Si se supera esa prueba, una reducción de nuestra tasa de política monetaria podría estar sobre la mesa tan pronto como en la próxima reunión en septiembre», dijo Powell.
En cuanto a la declaración de la Fed, su lenguaje también representó una mejora con respecto a la reunión de junio, cuando la declaración de política monetaria indicó sólo un progreso «modesto» en la reducción de las presiones sobre los precios que hace dos años estaban en su nivel más alto desde principios de los años 1980. La declaración anterior también caracterizó la inflación como simplemente «elevada», en lugar de «algo elevada».
También se hicieron algunos ajustes, ya que el FOMC votó por unanimidad mantener su tasa de interés de referencia para préstamos a un día entre el 5,25% y el 5,5%. Esa tasa, la más alta en 23 años, ha estado vigente durante el último año, como resultado de 11 aumentos destinados a reducir la inflación.
Un cambio señaló que los miembros del comité están «atentos» a los riesgos de ambos lados de su mandato de pleno empleo y baja inflación, eliminando la palabra «altamente» de la declaración de junio.
Los mercados habían estado esperando señales de que la Fed reducirá las tasas cuando se reúna nuevamente en septiembre, y los precios de futuros apuntaban a más recortes en las reuniones de noviembre y diciembre, suponiendo movimientos de un cuarto de punto porcentual. Las acciones subieron después de que se conoció la decisión del comité.
Sin embargo, la declaración mantuvo intacta una frase clave sobre las intenciones de la Fed: «El Comité no espera que sea apropiado reducir el rango objetivo hasta que haya ganado mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento».
Esa frase ha puesto de relieve la dependencia de la Reserva Federal de los datos. Los funcionarios insisten en que no siguen un rumbo predeterminado para las tasas y que no se guiarán por pronósticos.
Los datos económicos más recientes indican que las presiones sobre los precios están muy lejos de alcanzar su punto máximo a mediados de 2022, cuando la inflación alcanzó su nivel más alto desde principios de los años 1980.
La medida preferida de la Fed, el índice de precios de los gastos de consumo personal, muestra una inflación de alrededor del 2,5% anual, aunque otros indicadores indican cifras ligeramente más altas. La Fed tiene como meta una inflación del 2% y ha insistido en que se mantendrá en ese objetivo a pesar de la presión de algunos sectores para que tolere niveles más altos.
Aunque la Reserva Federal ha mantenido su política monetaria más estricta en décadas, la economía ha seguido expandiéndose.
El producto interno bruto registró una tasa de crecimiento anualizada del 2,8% en el segundo trimestre, muy por encima de las expectativas, en medio de un impulso del gasto de los consumidores y del gobierno y la reposición de inventarios.
Los datos del mercado laboral han sido un poco menos sólidos, aunque la tasa de desempleo del 4,1% está lejos de lo que los economistas consideran pleno empleo. La declaración de la Fed señaló que el desempleo «ha aumentado, pero sigue siendo bajo». Una lectura del miércoles de la firma de procesamiento de nóminas ADP mostró que el crecimiento del empleo en el sector privado en julio fue de sólo 122.000, lo que indica que el mercado laboral podría estar debilitándose.
Sin embargo, el informe de ADP incluyó algunos datos positivos sobre la inflación, ya que los salarios aumentaron a su ritmo más lento en tres años. También el miércoles, el Departamento de Trabajo informó que los costos de los salarios, beneficios y sueldos aumentaron solo un 0,9% en el segundo trimestre, por debajo de las expectativas y del nivel del 1,2% del primer trimestre.
Los funcionarios de la Reserva Federal han prometido proceder con cautela, a pesar de las señales de que la inflación se está debilitando y las preocupaciones de que la economía no podrá soportar los costos de endeudamiento más altos en unos 23 años durante mucho más tiempo. Su posición se fortaleció un poco el miércoles, cuando otro informe económico mostró que las ventas de viviendas pendientes aumentaron un sorprendente 4,8% en junio, desafiando las expectativas de un aumento del 1%.
