Un importante director ejecutivo de servicios financieros advierte que la economía aún no ha absorbido por completo las tasas de interés más altas.
Thomas Michaud, que dirige la empresa KBW de Stifel, señala que hay una reacción tardía en el mercado desde el último aumento: calificar un movimiento de 25 puntos básicos al 5% como una situación muy diferente a la del medio por ciento.
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«Esto se está convirtiendo en el verdadero negocio en este momento debido al nivel de las tasas», dijo el miércoles al programa «Fast Money» de CNBC. «El mordisco de estas tasas más altas está ganando terreno casi todos los días».
Michaud entregó la llamada horas después de que la Reserva Federal decidiera dejar las tasas de interés sin cambios. Se produce después de diez subidas de tipos seguidas.
La Fed señaló el miércoles que se avecinan dos alzas más este año. Michaud espera que ocurra uno en julio. Sin embargo, cuestiona si los políticos subirán las tasas por segunda vez.
«Tratar de entregar un nuevo mensaje con estos puntos no es lo que estoy dispuesto a dejar pasar por lo que veo que sucede en la economía», dijo. «La economía se está desacelerando. Entonces, creo que estamos cerca del final de este ciclo de aumento de tasas».
Enumera las áreas sensibles a las tasas de interés de la economía que ya están en recesión: espacio de oficinas en áreas urbanas, originaciones de hipotecas residenciales e ingresos de banca de inversión. Él ve los problemas contribuyendo a más dolor en los bancos regionales.
«Los bancos ya se estaban ajustando en el cuarto trimestre del año pasado. No solo comenzó en marzo. El crecimiento de los préstamos se había ralentizado», agregó Michaud. «Hay elementos como la crisis financiera mundial que están en las acciones de los bancos en este momento».
Según Michaud, el repunte de los bancos regionales es un rebote a corto plazo. El SPDR S&P Regional Banking ETF ha subido casi un 18% en el último mes.
«La recuperación general de la industria para todos los participantes probablemente no ocurra hasta que tengamos más estabilidad en lo que creemos que serán las ganancias», dijo Michaud. «Las estimaciones de ganancias no se han asentado. No han dejado de bajar».
Él ve un cambio de ajuste al nuevo entorno de tasas de interés a calidad crediticia en la segunda mitad de este año.
«Antes del primer trimestre recortamos las estimaciones bancarias en un 11%. Después del trimestre, las recortamos en un 4%». dijo Michaud. «Mi instinto es que vamos a cortarlos de nuevo».
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