Redacción NM
[Arab Digest thanks Alastair Newton for this piece. Alastair worked as a professional political analyst in the City of London from 2005 to 2015. Before that he spent 20 years as a career diplomat with the British Diplomatic Service. In 2015, he co-founded and is a director of Alavan Business Advisory Ltd.]
como era ampliamente esperadoel 30 de junio OPEP+ reunión no fue un evento. Reafirmó la tasa de aumento de producción previamente acordada el 18 de julio de 2021 modificada por el 2 de junio de 2022 decisión adelantar a julio y agosto aumentos mayores que los previstos para septiembre.
La opinión de los expertos es que esto podría ser la calma antes de una tormenta inminente. Como conceder smith y otros escribió para Bloomberg el 3 de junio:
Solo Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos tienen suficiente capacidad adicional para compensar una parte significativa de la brecha de suministro creada por las sanciones a Rusia. Gran parte de eso permanecerá sin explotar incluso después de los aumentos de producción de julio y agosto, lo que establecerá una reunión crucial de la OPEP+ en dos meses que podría determinar si EE. UU. y Europa persuaden a sus aliados del Golfo para que se separen más de Moscú.
Sin embargo, el contexto más amplio, tanto económico como político, junto con los desafíos involucrados en la dinámica interna del cártel, sugiere que Riyadh puede preferir apegarse al curso actual por algún tiempo todavía.
Para empezar, y como este cuadro muestra, el precio del crudo se ha mantenido relativamente estable durante el último mes, con el rango Brent entre US$110 y US$120 por barril o algo así. Es poco probable que el aumento de producción previsto de julio de 648.000 barriles por día (bpd) cambie esto, sobre todo porque el compromiso de junio de «redistribuir equitativamente» el aumento de 216.000 bpd por encima de lo acordado previamente entre todos los miembros del cártel significa que probablemente equivaldrá solo a 100.000 bpd más o menos. Es probable que esto se adapte bien a los miembros del cartel, ya que el acuerdo de 2021 continúa cumpliendo su propósito previsto.
Tres consideraciones económicas
Además, otras consideraciones económicas argumentan a favor de posponer el intento de negociar un nuevo acuerdo. Considere tres hechos pertinentes.
Primero el embargo propuesto por la UE sobre las importaciones de petróleo ruso y la prohibición de los seguros de los petroleros que transportan petróleo ruso sigue siendo objeto de negociaciones difíciles en el nivel técnico. Por lo tanto, no está nada claro qué tan rápido entrarán en vigor y qué alcance tendrán en la práctica. El impacto en las economías de la UE, por lo tanto, aún no está claro. El economista el 5 de junio resumió los riesgos de la siguiente manera: “Incluso si la zona del euro se salva de una recesión, entonces, el choque energético será un lastre para el crecimiento. El BCE se enfrenta a un dilema poco envidiable. Con cada aumento de la inflación debido a los precios de los alimentos y la energía, la economía europea se debilita”.
En segundo lugar, en los EE. UU., a pesar de una tasa de empleo saludable y altos ahorros familiares posteriores a la pandemia, las opiniones, al menos desde mundo financiero — son aún más pesimistas y el Reserva Federal parece dispuesto a aumentar la tasa de interés en al menos otros 50 puntos básicos y posiblemente 75 este mes.
En tercer lugar, en cuanto a China, los bloqueos no son la única causa de la fuerte desaceleración económica. Además, el relajación gradual en curso de las restricciones relacionadas con el COVID no debe distraer la atención del hecho de que a fines de junio las autoridades todavía enumeraban un área de alto riesgo (en Beijing) y 13 de riesgo medio en todo el país. A pesar de los esfuerzos del Partido Comunista Chino para cumplir con sus objetivos de crecimiento económico, sobre todo con miras al Congreso del Partido en (probablemente) noviembre, el desafíos involucrados en evitar una posible recesión son desalentadores.
En un momento en que la inflación se dispara, estos factores presentan a todos los banqueros centrales, no solo al BCE y a la Fed, con una dilema para las que no hay respuestas fáciles. En consecuencia, los escenarios plausibles aún podrían deprimir significativamente la demanda de petróleo y, por lo tanto, el precio del crudo antes de fin de año, ya que un informe reciente por Bank of America deja en claro.
Se agregaron consideraciones de Realpolitik
Unir la economía y la política es la decisión del G7 de poner un precio tope al petróleo ruso que, según algunos expertos, podría empujar el precio de mercado de crudo hacia arriba en lugar de hacia abajo. Si bien se ha hablado mucho de las dificultades técnicas que esto conlleva, la política de ganar un acuerdo esencial con un tercer país tampoco son sencillos.
La política es igual de incierta, con las relaciones sauditas/estadounidenses al frente y al centro. Indudablemente, el intenso cabildeo estadounidense fue un factor detrás de la decisión del 2 de junio. Pero incluso para este modesto cambio, Washington debe pagar un precio político, es decir, la visita del presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, a Arabia Saudita este mes, que se remonta a su preelectoral. promesa tratar el Reino como un «paria». Para tratar de minimizar crítica De regreso a casa, el Sr. Biden buscará disfrazar esto como un proceso de paz, ciertamente con alguna justificación si el alto el fuego recientemente extendido en Yemen sostiene En realidad, tiene más que ver con el precio del petróleo y el daño que la inflación estadounidense está infligiendo a las perspectivas del Partido Demócrata, que ya está en apuros, en las elecciones intermedias. Tristemente para el Sr. Biden, exsecretario de Energía de la Administración Clinton bill richardson era casi seguro que era correcto que “un presidente tiene que intentarlo. Desafortunadamente, solo hay malas opciones. Y cualquier opción alternativa probablemente sea peor que pedir a los saudíes que aumenten la producción”.
Como dijo la experta en energía Helima Croft en la edición del 3 de junio del Tiempos financierosesto es “un regreso a la realpolitik” — posiblemente incluso hasta el punto en que aún podamos ver un acuerdo sobre el reinicio del Plan de Acción Integral Conjunto (JCPOA) y el acercamiento limitado de EE. Venezuela.
Riad también se está entregando a la realpolitik. A pesar de los informes inmediatamente antes de la reunión de la OPEP+ de junio sobre la posible expulsión de Rusia del grupo, claramente tiene sentido desde la perspectiva de los saudíes mantener la OPEP+ unida al menos por ahora. A pesar de la pequeña desviación del mes pasado, y especialmente teniendo en cuenta el empapelado de la disputa de línea base entre Riyadh y Abu Dhabi, el acuerdo alcanzado el año pasado sigue siendo el marco en el que trabaja la OPEP+ y que puede resultar ser el pegamento que mantiene unido al cartel.
¿La línea de fondo? Es muy poco probable que tengamos una imagen más clara cuando la OPEP+ se reúna el 3 de agosto. Por lo tanto, tanto política como económicamente, Riad ciertamente no tenía nada que perder y mucho que ganar al extender el acuerdo de julio de 2021 tanto como fuera posible.
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