La recuperación económica del Reino Unido se acelerará durante el próximo año, lo que obligará al Banco de Inglaterra a mantener las tasas de interés más altas durante más tiempo, según el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (Niesr).
Al señalar que las apuestas sobre nuevos recortes de las tasas de interés antes de fin de año podrían ser erróneas, el grupo de expertos dijo que una modesta recuperación económica y la amenaza de tendencias inflacionarias persistentes deberían hacer que el banco central sea más cauteloso a la hora de reducir el costo de los préstamos.
Niesr dijo que sus pronósticos muestran que las tasas de interés bajarán lentamente durante el próximo año del 5% al 4,6% en 2025 y solo al 4,1% en 2026 antes de llegar al 3,1% en 2028, muy por encima del 0,75% establecido por el Banco en 2019 antes de la pandemia de Covid-19.
Las hipotecas y los préstamos comerciales tendrán un costo más alto, lo que obligará a muchos propietarios a pagar facturas de interés mensuales más altas y a las empresas a declararse en quiebra, lo que provocará un aumento del desempleo, pronosticó.
Niesr dijo que la falta de inversión empresarial y el crecimiento esperado de la productividad significarán que el crecimiento del Reino Unido caiga al 1,2% durante el resto del período de pronóstico desde 2026 hasta 2029.
Los funcionarios del banco redujeron los tipos de interés del 5,25% al 5% a principios de este mes. Esperan que la tasa de crecimiento del Reino Unido sea inferior a la prevista por Niesr, lo que pone al banco central en camino de reducir los tipos al menos una vez más este año y de manera constante hasta 2025.
La canciller, Rachel Reeves, se ha comprometido a aumentar la tasa de crecimiento del Reino Unido al 2,5%.
Jagjit Chadha, director de Niesr, dijo que Reeves necesitaba aumentar la tasa de crecimiento del Reino Unido sin aumentar la inflación, lo que significaba aumentar la inversión pública a largo plazo en educación, salud, transporte y energía.
Dijo que el “dogma” de las reglas presupuestarias estaba impidiendo que el Tesoro sancionara inversiones a largo plazo que cuestan miles de millones de libras en costos iniciales pero que mejoran el ingreso nacional, o el producto interno bruto (PIB), en el largo plazo.
En referencia a los recientes disturbios en el Reino Unido, Chadha dijo que abordar la productividad y aumentar los ingresos de los que reciben los salarios más bajos en la sociedad era la “mejor manera” de aumentar el PIB. Afirmó que eso requeriría un mayor gasto del sector público, una mejora de la productividad y “mucha paciencia por parte de una población cada vez más conflictiva”.
Sumándose a los crecientes pedidos de los centros de estudios económicos para que la canciller aumente el gasto de inversión en su presupuesto, Niesr dijo que Reeves debería ser «valiente» y reescribir las reglas presupuestarias que vinculan el gasto diario con las inversiones públicas a largo plazo.
Reeves se ha comprometido a mantener dos normas antes de la presentación del presupuesto el 1 de octubre. La primera obliga al gobierno a reducir la deuda como proporción del ingreso nacional en el quinto año de un pronóstico quinquenal.
La relación deuda/PIB del Reino Unido es del 97%. Una segunda regla obliga al Tesoro a limitar su déficit de gasto al 3% en el último año de la previsión.
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El Instituto de Estudios Fiscales, un grupo de expertos en impuestos y gasto, dijo que cambiar la forma en que se mide la deuda permitiría al gobierno tomar prestados miles de millones más, pero no cambiaría la “realidad fiscal”.
Ben Zaranko, economista investigador senior del IFS, dijo que un cambio en las reglas de la deuda podría ser una opción “atractiva” para Reeves, quien ha acusado al gobierno anterior de dejar 22.000 millones de libras de compromisos sin financiar.
Reeves ha dicho que los premios salariales del sector público que cuestan casi £10 mil millones y una factura de £6,4 mil millones para solicitantes de asilo se encontraban entre los costos que heredó cuando asumió el cargo.
Sin embargo, el grupo de expertos dijo que los cambios técnicos en las definiciones no cambiarían la “realidad fiscal”, y Zaranko advirtió al gobierno que no se “empantara en definiciones técnicas de deuda”.
Los factores globales también podrían resultar decisivos a la hora de determinar la velocidad de crecimiento del Reino Unido. Niesr dijo que existían riesgos derivados de una recesión en Estados Unidos y de un conflicto en Oriente Medio que afectarían a las perspectivas de crecimiento global, aunque se esperaba que la mayoría de los países continuaran recuperándose de la pandemia de Covid-19 y de la crisis del coste de la vida.
Se espera que la economía mundial se desacelere del 4% al 3% durante el próximo año, afirmó el grupo de expertos.
