China ha fijado un objetivo de PIB de alrededor del 5% para un año más, en medio de preocupaciones de los analistas sobre un apoyo político insuficiente para alcanzar el objetivo.
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Las valoraciones de las acciones chinas son «demasiado bajas» y los inversores deberían intentar volver a entrar con cautela en la segunda economía más grande del mundo, según Shaun Rein, fundador y director general del China Market Research Group.
China registró en febrero su primer mes de inflación después de cuatro meses de deflación, según mostraron nuevas cifras, y el índice de precios al consumo subió un 0,7% interanual tras una caída anual del 0,8% en enero.
Sin embargo, Rein atribuyó esto al período del Año Nuevo Lunar e insistió en que la deflación «todavía se cierne sobre la economía china».
«Sin embargo, todavía estamos viendo que los consumidores chinos, especialmente los ricos, están bastante nerviosos: todavía están negociando a la baja y omitiendo artículos caros», dijo Rein a «Squawk Box Europe» de CNBC el lunes.
«Son cautelosos sobre si el gobierno va a lanzar o no un estímulo tipo bazuca; claramente no lo van a hacer».
Sugirió que, en el corto plazo, las marcas de lujo globales podrían seguir luchando contra la falta de demanda china, y que los fabricantes locales de vehículos eléctricos (NEV) podrían enfrentar una situación difícil.
Las luchas económicas bien documentadas de China han provocado amplias caídas en sus mercados bursátiles durante el año pasado, ya que el crecimiento se vio afectado por una caída de los bienes raíces y las exportaciones. El gobierno chino apunta a un crecimiento del 5% en 2024, tras haber alcanzado el 5,2% en 2023.
«Es cierto que el Informe de Trabajo del NPC de la semana pasada se compromete a mantener ‘el crecimiento de la oferta monetaria y del crédito en sintonía con los objetivos del PIB real y de inflación’, lo que podría indicar que los responsables de las políticas se esforzarán un poco más por impulsar la inflación hacia el objetivo del 3% en comparación con el año anterior. «, dijo el lunes Zichun Huang, economista chino de Capital Economics, en una nota de investigación.
«Pero creemos que la baja inflación de China es un síntoma de su modelo de crecimiento basado en una alta tasa de inversión. Como la reducción de la dependencia de la inversión aún está lejos, esperamos que la inflación se mantenga baja en el largo plazo».
«Demasiado pronto para hablar de un mercado alcista»
Aunque los vientos en contra a corto plazo significan que el panorama de inversión sigue siendo complicado, Rein argumentó que las medidas adoptadas para reconfigurar la economía china lejos de su tradicional dependencia de los bienes raíces y la infraestructura estaban comenzando a tener un impacto, y el panorama a largo plazo es más prometedor.
«La economía de China es débil, pero no tanto. Si eres una multinacional, si buscas impulsar el crecimiento en los próximos tres a cinco años, la próxima China es China. No es la India: la India representa sólo una sexta parte de la población mundial». «El PIB de China no es el de Vietnam. Estos son mercados pequeños, por lo que creo que los inversores deberían volver a mirar a China a largo plazo, definitivamente es un país en el que se puede invertir», afirmó.
«Es demasiado pronto para hablar de un mercado alcista, aún hay que ser muy cauteloso, la economía aún está débil – no me malinterpreten – nuevamente la palabra D (deflación) se cierne sobre China, todavía hay un mercado laboral débil. pero las valoraciones son demasiado bajas.»
A pesar de un modesto repunte en el último mes, el índice Hang Seng de Hong Kong todavía ha bajado más del 14% durante el año pasado, y Rein dijo que había comenzado personalmente a invertir en acciones A que cotizan en Hong Kong hace aproximadamente un mes con la creencia de que «Las valoraciones son demasiado bajas.»
