Una bomba de gasolina en una gasolinera Arco en San Diego, California.
Mike Blake | Reuters
El aumento de los precios al consumidor en octubre fue impulsado por algunos factores que pueden persistir. Los profesionales del mercado dicen que la Reserva Federal puede verse obligada a avanzar en el cronograma de su herramienta definitiva para combatir la inflación: los aumentos de las tasas de interés.
El índice de precios al consumidor subió un 0,9% mensual y subió un 6,2% año tras año, el ritmo más rápido en 30 años. Según Dow Jones, los economistas esperaban una ganancia del 5,9%. Si se excluyen los alimentos y la energía, el aumento siguió siendo elevado, un 0,6% o un 4,6% interanual.
El IPC mide la inflación en función de una canasta de productos, desde alquileres y abarrotes hasta gasolina y servicios médicos. Después del informe de octubre del miércoles, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron y los mercados comenzaron a cotizar en un endurecimiento más agresivo de la Fed o subidas de tipos de interés.
El mercado de futuros de fondos federales mostró que los operadores han colocado mayores probabilidades de que el banco central comience a subir las tasas en julio, en lugar de septiembre. Los comerciantes esperan otra subida para el próximo diciembre y al menos tres más en 2023.
«El riesgo real es que se moverán más rápido que en septiembre … y el mercado está cotizando a un movimiento más rápido. Y hasta hoy, pensamos que el mercado estaba por delante de sí mismo», dijo Michael Englund, economista jefe de Action. Ciencias económicas.
«Si obtiene algunas cifras más como esta, la inflación no solo no se está desacelerando, sino que se está acelerando», agregó. «Si continúa ganando fuerza, puede haber más pánico en el primer trimestre, dado lo que sucede en diciembre, enero y febrero. Ya sabemos que vamos a tener grandes ganancias de precios en noviembre, dado lo que hemos visto en los precios de la gasolina «.
Pero Englund dijo que es probable que la Fed sea más moderada el próximo año. El mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, vence a principios del próximo año. Incluso si no es nombrado nuevamente, su posible reemplazo, el gobernador de la Fed, Lael Brainard, es visto como una paloma.
«Seguimos pensando que intentarán mantener la línea todo el tiempo que puedan», dijo Englund.
Los economistas dijeron que la inflación se ha vuelto más amplia y, por lo tanto, los riesgos son cada vez más persistentes.
Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton, dijo que no espera que la inflación alcance su punto máximo hasta principios del próximo año.
«Sigo pensando que alcanzaremos la cima en el primer cuarto. Empeorará antes de mejorar. Las competiciones no terminan hasta la primavera», dijo. «No es una imagen bonita en este momento».
Algunos factores, como la escasez de semiconductores, podrían desaparecer. Pero ese en particular se está reflejando claramente en los precios de los automóviles, ya que la falta de chips ha hecho imposible que los fabricantes de automóviles puedan satisfacer la demanda.
Los precios de los vehículos usados nuevamente fueron un gran contribuyente al IPC, un 2.5% más que en septiembre y un 26.4% año tras año. Los precios de los vehículos nuevos subieron un 1,4% mensual y un 9,8% en los últimos 12 meses.
Swonk dice que una mayor inflación podría empujar a la Fed a acelerar la reducción de su programa de compra de bonos de 120.000 millones de dólares al mes. Eso permitiría al banco central moverse más rápido para subir las tasas el próximo año.
Aceite hirviendo
La gasolina es una de esas áreas que podría estar más caliente de lo esperado y por períodos más prolongados. Los consumidores están sintiendo los efectos del aumento de los costos del combustible en todo el país. A nivel nacional, un galón de gasolina regular sin plomo costaba $ 3.41 el miércoles, $ 1.30 más que un año antes, según AAA.
Francisco Blanch, jefe de estrategia global de materias primas y derivados de Bank of America, dijo que el petróleo podría alcanzar los 120 dólares el barril el próximo año. El miércoles, el barril de crudo West Texas Intermediate cerró en 81,34 dólares.
Los precios del fuel oil subieron un 12,3% en octubre y un 59,1% más que el año pasado, según el informe del IPC. Los precios de la energía en general subieron un 4,8% en octubre y han subido un 30% durante el período de 12 meses.
«Creo que estamos en un mundo de contradicciones, y el petróleo está en la diana de muchas de las contradicciones», dijo Blanch. «El petróleo ha sido el más rezagado en el espacio energético. Todos los productos básicos se han disparado durante los últimos 18 meses, y el petróleo ha vuelto a los 80 dólares».
Blanch dijo que la demanda podría seguir elevando el precio y los usuarios de gas natural han estado sustituyendo el petróleo a medida que suben los precios de ese producto básico.
«Lo que pasa con el petróleo es que estamos a punto de experimentar un gran resurgimiento en los viajes internacionales», dijo. Los vuelos internacionales están comenzando a recuperarse y la demanda de petróleo está a punto de aumentar a medida que las aerolíneas compran más combustible para aviones.
«Podría ser de 1,5 millones a 2 millones de barriles [more demand] a mediados del próximo año «, dijo Blanch. Pero luego espera que los precios comiencen a bajar en 2023.» Creo que en algún momento comenzaremos a desacelerar la demanda «, agregó.
Swonk dijo que el huracán Ida, que cerró parte de la producción de petróleo y gas en Estados Unidos durante semanas, también afectó el precio. «Claramente, el huracán Ida empeoró las cosas. También están sucediendo muchas otras cosas aquí: Covid, cambio climático, aumento de la demanda», dijo.
Pagando el alquiler
Otra área que probablemente se calentará aún más son los costos de la vivienda, alrededor de un tercio del IPC y hasta ahora relativamente moderado.
El economista de JPMorgan, Daniel Silver, señala que hubo grandes saltos en las principales medidas de alquiler y los datos de la industria sugieren que podría haber incluso más aumentos.
«El alquiler de los inquilinos aumentó un 0,42% en octubre, un poco más suave que el aumento de septiembre, pero sigue siendo uno de los cambios más firmes en las últimas décadas», escribió. «Mientras tanto, el alquiler equivalente de los propietarios subió un 0,44% en octubre, un toque por encima de la ganancia de septiembre y el mayor aumento mensual desde 2006».
Las rentas medias nacionales han subido un 16,4% desde principios de año, según Lista de apartamentos.
Swonk dijo que la vivienda aún no ha vuelto a su nivel anterior a Covid. «La vivienda podría agregar más de medio por ciento a la inflación general el próximo año e incluso más al núcleo. Es un tercio del IPC total, pero es aún mayor en el núcleo», dijo.
Espiral salarial
Los salarios de los trabajadores han aumentado rápidamente este año, pero no tanto como la inflación. Los economistas dijeron que esperan que vengan más aumentos salariales, que tienden a ser rígidos, es decir, un costo que no disminuye fácilmente para los empleadores.
También es un área que puede quedar atrapada por los crecientes costos de otros elementos esenciales, como la vivienda.
Los salarios medios por hora aumentaron un 0,4% en octubre, ni cerca del salto del 0,9% en la inflación.
«No es una espiral de precios salariales como la de los años setenta o sesenta, pero podría atravesar un período en el que haya una espiral temporal de precios salariales, lo que le da a esto más longevidad de la que nos gustaría», dijo Swonk.
