Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en la ciudad de Nueva York, el 28 de marzo de 2023.
Brendan McDermid | Reuters
Los inversionistas de Wall Street creen que el mercado de valores se encamina a pérdidas después de un primer trimestre positivo, y consideran que el efectivo es el mejor refugio seguro en este momento, según la nueva encuesta de inversionistas de CNBC Delivering Alpha.
Encuestamos a unos 400 directores de inversiones, estrategas de acciones, administradores de carteras y colaboradores de CNBC que administran dinero sobre su posición en los mercados durante el segundo trimestre y en adelante. La encuesta se realizó la semana pasada.
Casi el 70% de los encuestados dijo que la S&P 500 podría ver descensos en el futuro. El treinta y cinco por ciento de los inversores cree que el mayor riesgo para el mercado este año es un paso en falso de la Reserva Federal, mientras que otro 32% dijo que la inflación persistente representa la amenaza más apremiante.
El mercado ha sido particularmente resistente hasta ahora, incluso frente a una crisis bancaria y al continuo endurecimiento de la Reserva Federal. El S&P 500 está en camino de publicar un trimestre ganador, con un aumento de más del 5 %, luego de que las acciones protagonizaron una gran recuperación con las medidas de rescate de emergencia del gobierno que ayudaron a detener el caos en la industria bancaria.
«Las preocupaciones económicas que envuelven los temores de recesión no han desaparecido, ya que la curva de rendimiento aún representa un contraataque al alza del mercado», dijo Quincy Krosby, estratega jefe global de LPL Financial. «Pero si el mercado puede continuar subiendo a pesar de un muro de preocupación que parece subir más alto con cada nuevo titular, surge la pregunta de quién tiene razón y de qué lado es más profético».
La Fed promulgó un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto porcentual la semana pasada, al tiempo que señaló una subida de tasas más para este año. Muchos inversores creen que el banco central debería revertir el rumbo de inmediato, ya que más aumentos de tasas exacerbarán los problemas bancarios y provocarán una severa desaceleración económica. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo explícitamente que los recortes de tasas no son su caso base.
El director ejecutivo de DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, dijo recientemente que el mercado de bonos está gritando que una recesión es inminente y que prevé que la Fed comience a reducir las tasas de interés «sustancialmente» en un futuro cercano. Mike Wilson, director de inversiones de Morgan Stanley, dijo esta semana que los inversionistas todavía son demasiado optimistas sobre las ganancias corporativas y que un deterioro severo está a punto de arrastrar las acciones a la baja.
Con una visión bajista general del mercado, el 60% de los inversores dijo que el efectivo es su refugio seguro en este momento. La reciente turbulencia bancaria ha generado entradas significativas en los fondos del mercado monetario, cuyos activos aumentaron a un récord de 5,2 billones de dólares a partir del miércoles, según el Investment Company Institute.
«Los rendimientos del mercado monetario >4% son difíciles de resistir antes de una desaceleración, y el ‘valor de opción’ del efectivo sigue aumentando», dijo en una nota Jared Woodard, estratega de inversiones y ETF de Bank of America.
El jefe de investigación de asignación de activos de Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann, también estableció una preferencia por el efectivo sobre las acciones en todo el mundo, ya que dijo que el estrés bancario desencadenó una fuerte reversión del apetito por el riesgo.
