Hace casi dos años, un comité especial formado por la Autoridad de Valores de Israel y encabezado por el profesor Yishay Yafe presentó un informe según el cual las inversiones de las instituciones financieras no lograron superar el rendimiento del índice S&P 500, que se compone de los 500 las empresas más grandes que cotizan en los EE.
El informe provocó la ira de las instituciones financieras sobre el profesor Yafe. Argumentaron que las conclusiones del comité se basaron en comparaciones erróneas. Pero un examen realizado por «Globes» de los rendimientos de los fondos de formación avanzada y los fondos de pensiones muestra que las vías de inversión con exposición al índice S&P 500 han generado rendimientos mucho mejores en los últimos dieciocho meses que las vías de renta variable de los fondos de previsión y de pensiones.
En el año comprendido entre marzo de 2022 y febrero de 2023, tres de las cinco pistas de fondos de formación avanzada con mejores rentabilidades fueron las que siguieron el índice, siendo la rentabilidad media de las tres del 5 %.
El panorama es similar para los fondos de pensiones. Para todas las instituciones que ofrecen un producto que sigue al S&P 500, ese producto dio uno de los mejores rendimientos, superando a casi todos los demás productos.
Aunque la rentabilidad descendió ligeramente en marzo, siendo la media de las gestoras de inversión que ofrecen esta posibilidad un 0,33% negativo, el inicio de año sigue siendo muy positivo para los productos que siguen al S&P 500, habiendo subido el índice un 7,7% en el en lo que va del año, con una suba del 0,6% en lo que va de abril.
Esto llega en un momento en que los índices bursátiles locales han caído. El índice Tel Aviv 35 ha bajado un 4 % en lo que va del año, y el índice Tel Aviv 125 ha bajado más del 5 %. Por lo tanto, cualquier exposición al S&P 500 a expensas del mercado de valores local habría impulsado los rendimientos.
El resultado es claro: entre enero y marzo, los productos que siguen al S&P 500 arrojaron rentabilidades superiores al 7,3 %, mientras que los productos de renta variable activa del sector de fondos de formación avanzada registraron una rentabilidad media de tan solo el 1,5 %, mientras que en los fondos de pensiones (la pista para aquellos menores de 50 años) la rentabilidad media fue del 1,9%.
Sin embargo, según fuentes de las instituciones financieras, la brecha en los rendimientos no es el resultado de una gestión más deficiente, sino que se debe únicamente al debilitamiento del shekel frente al dólar estadounidense, en el que se negocia el índice S&P 500. El shekel se ha debilitado un 4% en lo que va del año.
«En la prueba de resultados, el segmento S&P 500 registró una mejor rentabilidad que los segmentos de acciones por una sola razón: está 100 % expuesto a divisas», explica un alto directivo de la industria del ahorro.
«Si no fuera por eso, estas pistas no habrían obtenido mejores rendimientos que otras, porque con el tiempo no han demostrado su valía frente a las pistas regulares de acciones. La brecha de rendimiento es una consecuencia de la moneda, no del instrumento.
«Otros índices han obtenido mejores rendimientos desde principios de año. Pero en este momento, esta pista ciertamente se está desempeñando mejor que las pistas de acciones, principalmente porque excluye la inversión en acciones en Israel, que han tenido un desempeño mucho peor en el pasado. pocos meses.»
De hecho, mientras que el S&P 500 ha subido un 7,7 % en lo que va del año, como se mencionó, el índice Nasdaq se ha disparado casi un 19 %. En Francia, el CAC 40 ha subido un 17 % este año, y el Euronext 50 ha subido más del 16 %, más del doble del aumento del S&P 500.
La misma fuente asegura que si los ahorradores de fondos de formación avanzada o de fondos de pensiones hubieran podido invertir en un producto que invertía en activos denominados en euros, habrían obtenido incluso mejores rentabilidades que en el S&P 500 denominado en dólares, ya que el euro se ha fortalecido contra el dólar y el shekel últimamente. Sin embargo, la fuente dice que, al final, el S&P 500, que representa la economía global, es el índice correcto para seguir.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 24 de abril de 2023.
© Copyright de Globes Publisher Itonut (1983) Ltd., 2023.
