El yen de Japón se encuentra en su punto más débil en décadas e impone altos costos de alimentos y combustibles importados a hogares y empresas, pero también demuestra ser un viento de cola inesperado para multinacionales como el gigante farmacéutico Takeda.
Mientras el Banco de Japón reiteró su compromiso con la política monetaria flexible el viernes, afirmando su posición como una paloma independiente en un entorno global de inflación creciente, el yen retrocedió hacia los mínimos de 135,60 por dólar que alcanzó esta semana. Ha bajado un 14 por ciento frente al dólar estadounidense este año.
Los hogares se han quejado del efecto en sus billeteras. Casi la mitad de las empresas que respondieron a una encuesta de Tokyo Shoko Research esta semana dijeron que la debilidad del yen tendría un impacto negativo en sus negocios. Solo el 3 por ciento dijo que sería algo bueno.
Sin embargo, las previsiones de muchas empresas para el año fiscal en curso se basan en suposiciones de que la moneda será 15-20 yenes más fuerte frente al dólar estadounidense que los niveles actuales. Eso significa que aquellos con una gran cantidad de negocios en el extranjero y una deuda en dólares más baja deberían aumentar sus ingresos simplemente al cumplir con sus objetivos existentes.
Para Takeda Pharmaceutical Co (4502.T), el mayor fabricante de medicamentos de Japón, un yen más débil ayuda porque el 80 por ciento de sus ventas se realizan en el extranjero, dijo el director financiero, Costa Saroukos. Takeda había hecho sus proyecciones basándose en un yen a 119 por dólar.
«Suponiendo que las tasas de cambio continúen donde estaban en abril y mayo, con el dólar en alrededor de 130 yenes, tendremos un porcentaje alcista de un dígito alto en comparación con lo que hemos dado en nuestros pronósticos de ingresos y ganancias», dijo Saroukos esta semana.
Toyota Motor Corp (7203.T), Panasonic Corp (6752.T) y Nintendo Co (7974.T) también se mostraron conservadores y esperaban que el yen esté a 115 frente al dólar en marzo de 2023.
Sony Group Corp (6758.T) tiene una de las proyecciones de yenes más débiles, 123 por dólar, pero aún está lejos de los niveles actuales, que no se veían desde 1998.
Nintendo, un fabricante de videojuegos con sede en Kioto, publicó su pronóstico de ganancias para todo el año el mes pasado, asumiendo que el dólar-yen estaría en 115 para marzo de 2023, al final de su año fiscal. El presidente Shuntaro Furakawa les dijo a los inversionistas en ese momento que un cambio de un yen de esa tasa daría como resultado un aumento de 6.300 millones de yenes ($ 47 millones) solo en los ingresos de EE. UU. Si las ventas se mantuvieran estables.
Fujio Mitarai, presidente del fabricante de cámaras Canon, dijo que la caída en el valor de la moneda podría ser «una gran ventaja» para la empresa. Hizo el comentario después de que Canon publicara pronósticos basados en una tasa esperada de 120 yenes por dólar.
Pero Mitarai advirtió que esto dependería de evitar aumentos extremos en el precio de los componentes o ralentizaciones en la producción. Citó riesgos a la baja que se “movían violentamente y eran difíciles de predecir”.
Algunas empresas japonesas que podrían beneficiarse del tipo de cambio están viendo complicaciones que limitan el alza.
Koji Shibata, CEO de la aerolínea ANA Holdings Inc (9202.T), dijo el 28 de abril que la debilidad del yen era «una gran oportunidad para los visitantes de Japón», pero calificó los límites actuales de llegadas extranjeras como un «desperdicio».
BENDICIÓN MIXTA
Nintendo obtiene la mayor parte de sus ganancias a través del software de alto margen, por lo que se beneficiará de las ventas en el extranjero realizadas en monedas comparativamente más fuertes.
Pero otras empresas japonesas, que dependen de su propia fabricación, tienen que lidiar con un poder adquisitivo reducido para componentes y materiales debido a la debilidad del yen.
Y después de años de impulsar la producción y las cadenas de suministro en el extranjero, muchos fabricantes ahora ven menos beneficios de una moneda más débil que hace años.
El operador de restaurantes de sushi de cinta transportadora Sushiro dijo el mes pasado que sus icónicos platos de 100 yenes terminarían en octubre después de casi 40 años, una víctima de la debilidad del yen y el aumento de los costos de producción.
Asahi Group Holdings (2502.T) dijo en abril que subiría el precio de su cerveza enlatada Super Dry líder en el mercado por primera vez en 14 años. Los competidores Kirin Holdings Co (2503.T), Suntory Beverage & Food Ltd (2587.T) y Sapporo Holdings Inc (2501.T) han seguido su ejemplo al anunciar aumentos de precios.
El investigador Teikoku Databank dijo este mes que los precios de más de 10.000 alimentos en Japón subirían en 2022.
«Importamos mucho, por lo que el impacto del debilitamiento del yen es significativo», dijo el mes pasado Toru Sakamoto, director ejecutivo gerente del productor de mariscos Maruha Nichiro Corp (1333.T).
“Los costos están aumentando debido a la escasez de contenedores y al aumento de los precios del combustible. Estamos haciendo todo lo posible para recortar los costos de producción, pero en este punto, no tenemos más remedio que trasladarlo a través de nuestros precios”.
Tadashi Yanai, la persona más rica de Japón y CEO de Fast Retailing Co (9983.T), matriz de Uniqlo, cree que «no hay absolutamente ningún mérito» en un yen más débil.
“Japón se dedica al negocio de importar materias primas de todo el mundo, procesarlas, agregarles valor y venderlas”, dijo en abril. “En este contexto, no hay ventaja si el valor de la moneda de un país se debilita”.
Takeshi Hashimoto, CEO del gigante del transporte Mitsui OSK Lines (9104.T), dijo en abril que las ganancias de su empresa estaban aumentando debido a la debilidad del yen.
“Sin embargo, siento que esa no es nuestra verdadera fortaleza, y no creo que debamos estar felices o tristes de que las ganancias aumenten o disminuyan debido a eso”.
Categoría: Japón
