Por Panos Mourdoukoutas
Después de competir con máximos de todos los tiempos durante un par de semanas, las acciones de EE. UU. Se retiraron esta semana sobre la toma de ganancias y la confusión sobre la dirección de la economía y la política monetaria de los Estados Unidos.
Las ganancias sólidas de gigantes tecnológicos como Microsoft, Meta y Apple no pudieron mantener el rally, ya que los comerciantes e inversores optaron por obtener ganancias en lugar de aumentar sus posiciones. Mientras tanto, los titulares mixtos en los acuerdos comerciales se agregaron a la volatilidad del mercado, ya que el sentimiento del mercado cambió de positivo al comienzo de la semana a negativo al final.
Lo que parecía otra buena semana para los Bulls se convirtió en una celebración para los Bears.
El índice S&P 500 cerró a 6,238 el 1 de agosto, en un 2,36 por ciento durante la semana y cerca del mínimo del día.
El Dow Jones Industrial Average perdió un 2,92 por ciento para terminar en 43,588.
El índice compuesto NASDAQ con tecnología nasdaq cayó en un 2,17 por ciento, a 20,650, aún cerca del máximo histórico, mientras que a Russell 2000 le fue lo peor, cayendo en un 4,17 por ciento.
Una clara indicación del tira y afloja entre toros y osos durante la semana es un aumento del 36.5 por ciento en el índice de volatilidad CBOE (VIX), una medida de la volatilidad del mercado.
Wall Street abrió la semana más alta el 28 de julio, construyendo sobre las ganancias de la semana anterior. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq empujaron a nuevos máximos después de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y la UE durante el fin de semana.
Además del sentimiento positivo del mercado fue una actualización de analistas de AMD, que dio otro impulso al sector de semiconductores que ha liderado el reciente rally tecnológico.
Otro impulso para los toros del mercado provino de precios más altos de la energía, lo que ayudó a las acciones de petróleo a unirse al rally.
Sin embargo, los comerciantes mostraron poca convicción sobre la dirección del mercado antes de los titulares clave en la política monetaria que vencen el 30 de julio, y el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. El 1 de agosto.
Mientras tanto, las acciones obtuvieron poco apoyo de los mercados crediticios, ya que el rendimiento en la nota del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años se mantuvo estable cerca del 4.39 por ciento en el día. Marcó la tercera sesión consecutiva de movimiento apagado antes de la decisión de la tasa de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 30 de julio.
El sentimiento del mercado se volvió negativo para el 29 de julio, y las acciones cayeron en todos los ámbitos a pesar de una disminución de los rendimientos de los bonos, ya que los comerciantes e inversores permanecieron al margen antes del anuncio de la política monetaria de la Reserva Federal y una ola de ganancias.
Big Caps, incluidos Microsoft, Meta, Apple y Qualcomm, se presentaron para informar en las próximas dos sesiones.
El estado de ánimo de los inversores siguió siendo negativo durante el resto de la semana en medio de confusión sobre la dirección de la política monetaria y la economía de los Estados Unidos.
En una declaración emitida en la tarde del 30 de julio, la Reserva Federal dejó tasas de interés sin cambios, citando un empleo casi lleno e inflación persistente.
«El presidente de la Fed, Jerome Powell, continúa viendo una mayor inflación como el mayor riesgo para la economía, por lo que tomará un par de meses ver cómo las nuevas tarifas impactan la inflación y la capacidad de la Fed para reducir las tasas», contó a Melissa Cohn, vicepresidenta regional de William Raveis Mortgage y un veterano de la industria hipotecaria de 43 años, contó el Times de la época.
Sin embargo, dos miembros del FOMC, el brazo de política monetaria de la Reserva Federal, disentó de la evaluación del mercado laboral del Banco Central, rompiendo una tradición de unanimidad de larga data.
«La Fed está jugando por tiempo y todavía espera ver cómo los aranceles se filtran hacia los precios», dijo David Russell, jefe de la estrategia global de mercado en Tradestation, a The Epoch Times.
«Los dos gobernadores disidentes pueden estar aislados recortes de tarifas que desean que el resto del comité parece más dependiente de los datos. Septiembre está en el aire, probablemente dependiente de las lecturas de inflación para julio y agosto. El polvo aún no se ha establecido».
Aún así, la falta de unanimidad en la evaluación de la economía dejó a los comerciantes e inversores confundidos. Además de la confusión había una gran cantidad de datos que daban una imagen conflictiva de la economía estadounidense.
Un informe de la Oficina de Análisis Económico el 30 de julio mostró que la economía creció a un 3 por ciento anualizado en el segundo trimestre, rebotando de una contracción del 0.5 por ciento en el primer trimestre, antes de las expectativas del mercado de un aumento del 2.4 por ciento.
El rebote refleja principalmente una caída del 30.3 por ciento en las importaciones, luego de un aumento del 37.9 por ciento en el primer trimestre, y un gasto de consumo más fuerte dirigido por bienes.
«Después de una lectura del PIB del primer trimestre llena de baches, Estados Unidos vio un rebote sólido en el segundo trimestre», dijo Bret Kenwell, analista de inversiones de Etoro en los Estados Unidos, a The Epoch Times.
«El gasto del consumidor se mantuvo estable, lo cual es crítico para la economía de los Estados Unidos, ya que el consumo personal representa más de dos tercios de la medida del PIB».
A pesar del fuerte número de PIB, la inflación, medida por el índice de precios de Experiaciones de Conconsencia Personal en el mismo informe, aumentó en un 2.1 por ciento en el segundo trimestre, el ritmo más lento desde el tercer trimestre de 2024, y muy cerca del objetivo de inflación de la Reserva Federal del 2 por ciento.
La mayor confusión se produjo el 1 de agosto, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales informó un aumento de 73,000 en las nóminas no agrícolas de EE. UU., Muy por debajo de los 110,000 esperados.
Mientras tanto, los números de junio se revisaron bruscamente a la baja de una lectura inicial de 147,000 a solo 14,000, mientras que la cifra de May también se redujo en 125,000.
En general, estos números sugieren que la economía estadounidense puede estar refrescándose más rápido de lo que pensó y evaluó la Reserva Federal, lo que significa que el banco central de la nación puede estar «detrás de la curva» y demasiado lento para cambiar de una postura de política neutral a una política acomodada, como reducir las tasas de interés.
Eso envió a las acciones que se hundieron y los precios de los bonos del Tesoro se elevaron, con el rendimiento del Tesoro a 10 años de referencia cerrando la semana en 4.22 por ciento, por debajo del 4.4 por ciento al comienzo de la semana.
«El informe de empleos del viernes fue más débil de lo esperado, lo que demuestra que los empleadores aún parecen estar al margen en medio de la macro incertidumbre elevada», dijo Glen Smith, director de inversiones de GDS Wealth Management, con $ 1.5 mil millones en activos, a The Epoch Times.
Smith dijo que el crecimiento del empleo se ha estado desacelerando durante varios meses, y la tendencia podría incitar a la Reserva Federal a reducir las tasas de interés «tan pronto como este otoño», señalando que solo hay un informe de empleos más antes de la reunión de septiembre del Banco Central.
La incertidumbre sobre la dirección de la economía y la política monetaria de los Estados Unidos convirtió a los comerciantes e inversores decisivamente negativos para el final de la semana, a pesar de las fuertes ganancias de los gigantes tecnológicos, como una manifestación inicial en las acciones de estas compañías desvanecidas en medio de la toma de ganancias.
Por último, pero no menos importante, los titulares mixtos en los acuerdos comerciales se agregaron a la volatilidad del mercado, y el VIX aumenta bruscamente durante la venta de la venta del día.
«Las preocupaciones arancelas están de vuelta en foco, y aunque el mercado se ha mantenido resistente, todavía estamos en un mercado sensible al titular», dijo Smith.
«Los comerciantes pueden ser reacios a permanecer en el mercado en el mercado de fin de semana, ya que los fines de semana generalmente han visto noticias y titulares significativos relacionados con la tarifa. Recordamos a los inversores que los columpios a corto plazo pueden crear buenos puntos de entrada para los inversores a largo plazo».
