Designado con el código bursátil 168, un número auspicioso que rima con los homónimos de «prosperidad continua», a Tsingtao le ha ido bien en Hong Kong. Las acciones se han multiplicado por 24 desde su debut, de 2,80 dólares de Hong Kong a 71,25 dólares de Hong Kong el viernes, convirtiendo a la cervecería en un gigante de 127.760 millones de dólares de Hong Kong.
Si cada uno de los dividendos que Tsingtao ha pagado desde 1993 se reinvirtiera en acciones, el rendimiento total sería 42 veces mayor, según los análisis de Bloomberg. Dicho de otra manera: los 5.600 dólares de Hong Kong pagados en 1993 por un lote de tableros (2.000 acciones) de Tsingtao ascenderían a 117.440 dólares de Hong Kong.
Listado de Tsingtao Brewery en la portada de Business Post el viernes 16 de julio de 1993.
No son solo Tsingtao y sus inversores los que han tenido motivos para levantar una copa. Los reguladores, los bancos de inversión, los profesionales de la industria y los mercados locales se han beneficiado de las denominadas cotizaciones de acciones H en los últimos 30 años. Desde la oferta pública inicial de Tsingtao, 389 cotizaciones de este tipo han recaudado un total de 2,08 billones de dólares de Hong Kong.
Las “acciones H” originalmente se referían a las acciones cotizadas en Hong Kong de empresas de China continental de propiedad o respaldadas por el estado, aunque hoy en día se usa a menudo para referirse a cualquier empresa del continente que cotiza en la bolsa de valores de la ciudad. El término «chip rojo» se utilizó para denotar empresas constituidas en el extranjero con empresas matrices respaldadas por el continente.
Cuando se incluyen en la mezcla las fichas rojas y las empresas privadas, más de 1.400 empresas chinas han recaudó 8,2 billones de dólares de Hong Kong en Hong Kong en los últimos 30 años, representando cerca de dos tercios del total. Representan el 80 por ciento de la capitalización de mercado y la facturación actual, según datos de la bolsa de valores.
Charles Lee Yeh-kwong, quien fue el anfitrión de la ceremonia de cotización de Tsingtao en su calidad de presidente de la bolsa de valores en ese momento, fue el autor intelectual que habló con el entonces primer ministro Zhu Rongji para plantear la idea de las empresas chinas. cotizando sus acciones en Hong Kong a principios de la década de 1990.
“Fue el primer ministro Zhu Rongji quien eligió el nombre de acciones H para representar a Hong Kong”, dijo Lee al Post. “Le presentamos una lista de nombres propuestos, incluidas acciones W para acciones mundiales y acciones I para acciones internacionales. El primer ministro Zhu eligió las acciones H, ya que consideró que era el mejor nombre para representar a Hong Kong. Y es.»
Trabajadores pegan etiquetas en botellas de Tsingtao en una cervecería en la ciudad de Qingdao, en el este de China, en agosto de 2000. Foto: AFP
Sin la cotización de acciones H, Hong Kong no habría alcanzado su estado actual como centro financiero internacional, dijo Lee en una sesión informativa el viernes en vísperas del 30 aniversario de la cotización de Tsingtao.
“Hong Kong se encuentra entre los cuatro principales mercados de OPI del mundo en los últimos 14 años, principalmente debido a las cotizaciones de empresas del continente”, dijo, y agregó que el crédito se debe al primer ministro Zhu por insistir en que las acciones H adopten estándares internacionales de divulgación. y gobernabilidad. “La reforma de cotización obligó a todas las empresas del continente a mejorar su gestión y divulgación. Es vital para el desarrollo de la economía china”.
Laura Cha Shih May-lung, presidenta de Hong Kong Exchanges and Clearing, estuvo entre los reguladores que marcaron el comienzo de la cotización de acciones H cuando estaba en la Comisión de Valores y Futuros.
“Las acciones H impulsaron las aspiraciones de crecimiento de empresas chinas ambiciosas, ayudándolas a recaudar fondos y elevando su papel y visibilidad en el escenario internacional”, dijo Cha al Post.
“También consolidaron a Hong Kong como el mercado de referencia para el capital internacional que busca oportunidades en la región, lo que permitió a los inversores de todo el mundo aprovechar la increíble historia de crecimiento de China en las últimas tres décadas. Me siento honrado de haber formado parte de este viaje”.
La cervecería Tsingtao fue establecida por comerciantes alemanes y británicos en Qingdao, provincia de Shandong, en 1903 como Germania-Brauerei Tsingtao, cuando el penúltimo emperador Guangxu todavía estaba en el trono.
La exsecretaria de la compañía, Lucy Yuan Lu, quien manejó la cotización, dijo que la reputación de la cervecera como una marca internacional reconocida la ayudó a convertirse en la primera en cotizar en Hong Kong.
“Los reguladores de Hong Kong y del continente querían que la primera cotización de una empresa china en Hong Kong tuviera éxito. Y eso fue. Tuvimos una sobresuscripción de 110 veces”, dijo en una entrevista con el Post en 2007.
Teresa Ko Yuk-yin, socia principal de Hong Kong y presidenta de China del bufete de abogados Freshfields Bruckhaus Deringer, ha participado en muchas cotizaciones de acciones H. Ella recordó los desafíos de los primeros días.
“Muchos ejecutivos del continente no tenían el concepto de diligencia debida, pero fueron muy útiles con nuestro ejercicio de verificación y se alinearon con documentos de respaldo para mostrárnoslos”, dijo.
“En aquellos días, no había teléfonos móviles, solo una línea que podía hacer llamadas internacionales en un teléfono negro encerrado en una caja. La caja estaba en una habitación de hotel que se cerraba todas las noches a las 21:00 y teníamos que hacer cola para hacer una llamada telefónica”.
La firma legal internacional Baker McKenzie es el asesor de la cotización de Tsingtao Brewery hace 30 años y desde entonces ha trabajado en muchas cotizaciones de acciones H.
“Mientras reflexionamos, es notable presenciar la evolución significativa que ha experimentado el panorama de cotización de acciones H”, dijo Wang Hang, copresidente de la práctica de mercados de capital de China de Baker McKenzie.
En los primeros años, las cotizaciones eran principalmente de grandes empresas estatales, pero ahora hay empresas estatales y privadas de todos los sectores (tecnología, atención médica, bienes de consumo y finanzas) que recaudan fondos en la ciudad, dijo.
“De cara al futuro, Hong Kong seguirá siendo la plataforma de lanzamiento perfecta para que las empresas del continente accedan al capital internacional, si todos los participantes del mercado, las partes interesadas y los reguladores pueden mantener un enfoque con visión de futuro para garantizar que Hong Kong siga siendo un conector de oportunidades y crecimiento. ”, dijo Wang.
