El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, anunció ayer que ponía fin a su candidatura a un segundo mandato y que no sería el candidato del Partido Demócrata en las elecciones presidenciales de noviembre. Los analistas del mercado han estado tratando de evaluar el efecto de la retirada de Biden, que no fue del todo una sorpresa, en los mercados financieros.
En declaraciones a Yahoo! Finance, Josh Thompson, director ejecutivo de Impact Health USA, dijo: «Los inversores generalmente prefieren la estabilidad y la previsibilidad, y un cambio político tan significativo podría alterar ambas». Thompson agregó que la reacción inmediata podría ser una caída abrupta en los precios de las acciones, ya que los inversores intentarán protegerse contra el riesgo.
Los analistas dijeron a Yahoo! Finance que la identidad del nuevo candidato demócrata a la presidencia tendría un efecto crítico en la respuesta del mercado. La favorita en la actualidad, y la persona a la que el propio Biden ha respaldado, es la vicepresidenta Kamala Harris. Stephanie Vaughan, cofundadora de Veda, dijo que, a la luz de eso, la retirada de Biden hace más probable una victoria del candidato republicano Donald Trump, lo que será positivo para las acciones estadounidenses. «Elegir a Kamala Harris ciertamente crearía una situación en la que Trump tendría más probabilidades de ganar, y Trump es claramente pro-crecimiento y pro-innovación, dos cosas que la economía estadounidense necesita urgentemente ahora. Los activos, por lo tanto, casi con toda seguridad se beneficiarían», dijo.
El efecto de un aumento de la probabilidad de que Trump sea elegido se vio en los mercados después del desempeño vacilante de Biden en el debate televisado entre ellos. La respuesta inmediata fue una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, mientras Wall Street trataba de descifrar la importancia de un presidente republicano, especialmente uno del que se espera que recorte los impuestos y aumente el gasto militar. Si el nuevo candidato demócrata es percibido como débil en comparación con Trump, dicen los analistas, se puede esperar un movimiento similar en el mercado de bonos.
¿Qué ha pasado históricamente?
Hay muchas valoraciones, pero nadie tiene una respuesta clara. El único momento en la historia de Estados Unidos que se puede comparar es la retirada del presidente Lyndon Johnson de la carrera presidencial en 1968.
A primera vista, el precedente de Johnson hace prever un alza en los mercados de valores. Johnson anunció su retirada un domingo (31 de marzo de 1968). Al día siguiente, el S&P 500 subió un 2,5%. Además, se trataba de un momento muy bajo para las acciones estadounidenses, pero el S&P 500 terminó el año con un rendimiento del 15%.
Sin embargo, las diferencias entre ambos acontecimientos son mayores que las similitudes. Max Holland, un historiador de la época, dijo en MarketWatch que, mientras que el anuncio de Johnson de su retirada fue una completa sorpresa para todos, salvo para su círculo más íntimo, la retirada de Biden había sido solicitada por muchos en el Partido Demócrata y por sus partidarios, y había sido ampliamente predicha en la prensa y los medios de comunicación.
En un artículo publicado en MarketWatch, el analista Mark Hulbert afirma que, según la teoría de los mercados eficientes, el mercado de capitales incorpora a los precios los acontecimientos previstos y reacciona antes de que se produzcan. Por tanto, cuando se producen, apenas hay movimiento en los mercados. Así pues, aunque el salto del S&P 500 en 1968 podría atribuirse a Johnson, el mercado ya debería haber incorporado a los precios el anuncio de Biden.
Además, la retirada de Johnson no fue el único acontecimiento que afectó al mercado en ese momento. Además de retirarse de las elecciones presidenciales, en octubre de 1968 Johnson también anunció que había ordenado el cese de los bombardeos de Vietnam del Norte, algo que era impopular entre muchos en Estados Unidos, si el gobierno norvietnamita mostraba su disposición a negociar el fin de la guerra de Vietnam. Esto se conoció como la «sorpresa de octubre». Fue tan importante que es difícil distinguir los efectos de los dos anuncios en el mercado.
Otro factor es lo que Hulbert llama la respuesta contraria de los mercados al sentimiento bajista, lo que lo convierte en una señal alcista. Cita datos según los cuales solo el 10,3% de los inversores del mercado eran optimistas justo antes del anuncio de Johnson, lo que es muy bajo. En cambio, hoy el sentimiento alcista está cerca de un máximo histórico.
Finalmente, el candidato republicano Richard Nixon ganó las elecciones presidenciales en noviembre de 1968.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 22 de julio de 2024.
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