Mientras los mercados globales se desploman y los inversores se preguntan qué hacer con sus carteras, «Globes» preguntó a personas clave del mercado de capitales cómo veían la situación.
Rinat Ashkenazi, economista jefe de Phoenix Investment House, no cree que estemos en camino a una caída del mercado dura y prolongada. «Asumiré el papel de tranquilizar a la nación. Creo que hay un exceso de crecimiento en Estados Unidos y que esto nos está afectando también a nosotros».
«Entonces, ¿por qué el mercado de valores ha entrado en una fase de caída? Hasta hace una semana, todo el mundo esperaba un aterrizaje suave de la economía estadounidense. Pero a finales de la semana pasada se publicó un informe sobre el empleo que mostraba un aumento del desempleo en Estados Unidos y que se habían creado menos puestos de trabajo de los previstos. Cuando aparecieron las cifras, el mercado se asustó. El hecho de que estemos buscando un repunte tremendo y que los ratios precio-beneficio no sean baratos no ayuda».
Dan Ellis, responsable del Departamento de Investigación de Mercados de Capital del First International Bank of Israel, afirma: «Estamos en una especie de onda expansiva inicial. No creo que en los próximos días vayamos a pasar a una situación más extrema que las caídas que hemos visto hasta ahora, sino más bien a una especie de calma en los mercados. Creo que la situación que se ha creado acelerará rápidamente los recortes de los tipos de interés en Estados Unidos, y eso es una buena noticia para el mercado de valores».
Por otra parte, Rami Dror, socio director y consejero delegado de Value Advanced Investments Group, teme que se produzca una tormenta perfecta en la Bolsa. Señala que las caídas en Estados Unidos (el índice Nasdaq cayó casi un 5% en dos sesiones) se producen en un contexto de «cifras a finales de la semana pasada que muestran signos de desaceleración de la economía estadounidense» y también «después de la caída de Donald Trump en los sondeos sobre la carrera a la presidencia».
Según Dror, el trastorno en la economía japonesa (un aumento de los tipos de interés) ha provocado un cambio tectónico en el movimiento de dinero de Asia a Estados Unidos, y a esto hay que sumarle los acontecimientos en el propio Estados Unidos. «Es una combinación de una desaceleración económica en el Lejano Oriente y en Estados Unidos, y como resultado de ello, un desplome de los precios de las acciones en las bolsas. ¿Adónde conducirá esto? Todavía es demasiado pronto para decirlo, pero está claro que el nivel de nerviosismo en los mercados es alto».
Alex Zabezhinsky, economista jefe de Meitav Dash, afirma que en el pasado existía una correlación entre la debilidad económica y el fortalecimiento del mercado de valores. «El mercado descontaba la debilidad económica y un recorte de los tipos de interés, expectativas que impulsaban los mercados. Ahora, estamos viendo una situación inversa: aunque se piensa que un recorte de los tipos de interés es inminente, las caídas en Wall Street se han profundizado. Ocurre en el momento en que el mercado empieza a temer una recesión en lugar de una desaceleración del crecimiento».
¿Qué hacer con las carteras de inversión?
«Hay que tener paciencia y no dejar que las emociones afecten a la cartera», aconseja Ashkenazi. «Las inversiones son a largo plazo. En los últimos años hemos pasado por periodos de corrección y no sabemos cómo predecir el mercado. Es mejor dejar que los expertos gestionen el dinero o sentarse pasivamente y esperar, y no hacer cambios drásticos».
«Lo más importante es decir que cuando todo el mundo está tenso, es preferible hacer menos o incluso no hacer nada y dejar pasar la ola», añade Ellis. «No hay que comprar ni vender a la ligera».
En lo que se refiere al desplome de la bolsa japonesa, Dror se muestra bastante optimista: «Los inversores israelíes tienen la suerte de que sus fondos de pensiones no están invertidos en Asia. La proporción de inversión en ese territorio es baja. Hoy en día, hay una gran tendencia a invertir en el mercado estadounidense. Las carteras de inversión israelíes son muy sensibles a Estados Unidos e Israel. Cabe señalar que los mercados estadounidenses han caído un 5% desde su punto máximo. Más allá del drama inmediato, no es del mismo orden que lo que ha sucedido en Japón».
¿Dónde están las oportunidades?
Ashkenazi: «Creo en los principales índices estadounidenses, el Nasdaq y el S&P 500. Nadie sabe si caerán otro 5-10%. Pero mientras se crea en la humanidad y en la economía, los mercados terminarán subiendo. Después de cada caída surge una oportunidad. Creo que el mercado israelí también representa oportunidades. En nuestro país, las cosas son más complicadas debido a la situación geopolítica. Aquí también son atractivos sectores como la banca y los seguros, pero depende mucho de la situación de seguridad».
Ellis, de First International, cree que una reducción de los tipos de interés en Estados Unidos será una buena noticia para el sector inmobiliario y de infraestructuras del país, y quizás también para el sector de defensa. «Los acontecimientos en Oriente Medio tienen un impacto global en ese sentido. También el sector tecnológico, que ha sido golpeado durante varias semanas, seguirá influyendo y liderando en el futuro», afirma.
¿Qué pasa con el mercado de divisas?
Hace apenas dos meses, el tipo de cambio entre el shekel y el dólar estadounidense se situaba en 3,61 shekels por dólar, en un contexto en el que se estimaba que había muchas posibilidades de llegar a un acuerdo para liberar a los rehenes. Desde entonces, el tipo de cambio ha aumentado casi un 6%, hasta situarse en 3,82 shekels por dólar en la actualidad, ante la tensión con Irán y el temor a que el conflicto se amplíe.
Los expertos financieros son cautelosos a la hora de pronosticar tendencias en el mercado de divisas, que es muy difícil de predecir. «A lo largo de los años, incluso cuando no era tan popular decirlo y el shekel era la moneda más fuerte del mundo, insistíamos en la importancia de diversificar las divisas en la cartera de inversiones», afirma Ellis. «Hay que asumir una exposición cambiaria considerable, y no sólo al dólar, sino también al euro y a las divisas de otras economías estables. Estamos viendo que las cosas cambian muy rápidamente».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 6 de agosto de 2024.
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