Por Panos Mourdoukoutas
Sacudiendo las preocupaciones planteadas por varios minoristas sobre un posible déficit en ventas y ganancias, Dollar General reportó mayores ingresos y ganancias para el primer trimestre del año fiscal 2025. La compañía atribuyó las ganancias en parte a la caza de gangas de los consumidores de mayores ingresos para los esenciales en sus tiendas. Mientras tanto, la compañía ha seguido implementando su estrategia de «Back to Basics», que incluye medidas para mitigar el impacto de los aranceles. Sus acciones se unieron por dos dígitos en Wall Street.
El 3 de junio, el minorista de descuento con sede en Goodlettsville, Tennessee, reportó ventas netas de $ 10.4 mil millones para el trimestre que finalizó el 2 de mayo, un 5,3 por ciento más que el primer trimestre del año fiscal 2024. El resultado superó las estimaciones del mercado en un 1,45 por ciento y superó el aumento del 4.5 por ciento registrado al año antes.
Las ventas en la misma tienda aumentaron un 2,4 por ciento año tras año, frente a un aumento del 1.2 por ciento del año anterior, lo que refleja un aumento del 2.7 por ciento en el monto promedio de la transacción y una disminución del 0.3 por ciento en el tráfico de clientes. Las ventas crecieron en todas las categorías principales, incluidos consumibles, artículos de temporada, productos para el hogar y ropa.
Eso contrasta con el cuarto trimestre del año fiscal anterior, cuando las ventas en la misma tienda fueron impulsadas principalmente por los consumibles debido a los clientes de intercambio.
Las ganancias por acción (EPS) fueron de $ 1.78, un 7,9 por ciento más que el año anterior, también superando las estimaciones del mercado por un amplio margen.
Mientras tanto, la compañía planteó su guía para el resto del año fiscal.
La gerencia expresó satisfacción con el fuerte rendimiento del primer trimestre, atribuyéndolo a la ejecución y mejoras mejoradas de la Compañía a la experiencia asociada y al cliente.
«Estamos satisfechos con nuestro comienzo de año, incluidas las fuertes ventas de la misma tienda y los resultados de EPS», dijo Todd Vasos, CEO de Dollar General, en un comunicado después de la publicación de los resultados del primer trimestre.
«Nuestros esfuerzos para mejorar la ejecución y mejorar la experiencia asociada y del cliente están produciendo resultados positivos tanto en nuestro desempeño operativo como en nuestros resultados financieros».
Los esfuerzos de la gerencia para mejorar la fecha de ejecución hasta 2023, cuando lanzó la estrategia «Volver a lo básico» destinado a mejorar la eficiencia operativa, brindar un servicio al cliente superior y crear un valor a largo plazo para sus accionistas.
Estos esfuerzos recientemente recibieron un viento de cola ya que los consumidores de mayores ingresos comenzaron a buscar gangas en tiendas de descuento. Según Vasos, la compañía ha visto una mayor compra de clientes de ingresos medios y mayores.
«Creemos que estos comportamientos sugieren que continuamos atrayendo a clientes de mayores ingresos que buscan maximizar el valor mientras compran artículos que desean y necesitan», dijo durante la llamada de ganancias de la compañía.
«Con ese fin, vimos el mayor porcentaje de clientes de intercambio que hemos tenido en los últimos cuatro años».
Wall Street se unió a la gerencia general del dólar para aplaudir su informe del primer trimestre, enviando sus acciones un 14 por ciento más alta a las 12:50 pm ET el 3 de junio.
Aún así, la acción rezaga el mercado más amplio, 20.26 por ciento durante el año pasado y 41.36 por ciento en los últimos cinco años, mientras que el índice S&P 500 ha ganado 13.11 por ciento y 91.36 por ciento, respectivamente, durante los mismos períodos.
Una explicación para el débil desempeño de la compañía en Wall Street es una disminución en la rentabilidad a largo plazo. Las ganancias de Dollar General antes de los intereses e impuestos (EBIT) han disminuido de alrededor del 8,5 por ciento en 2021 a alrededor del 4.5 por ciento en 2025.
EBIT es una medida ampliamente utilizada por la comunidad de analistas de inversores para determinar la rentabilidad de las operaciones centrales de una empresa. Un EBIT en declive indica que las operaciones centrales de la compañía se han vuelto menos rentables, por lo que es una inversión menos atractiva.
Mientras tanto, la estrategia «Back to Basic» de la compañía aún no ha ofrecido rendimientos superiores a los titulares de capital.
Según las estimaciones de Gurufocus.com, el retorno de Dollar General sobre el capital invertido, una medida de qué tan bien una empresa genera flujo de efectivo en relación con el capital que ha invertido en su negocio, es actualmente un 5,74 por ciento. En comparación, su costo promedio ponderado de capital es de 6.8 por ciento.
Sin embargo, el desempeño anual de la acción, un aumento de más del 47 por ciento, lo posiciona para un posible cambio impulsado por la tarifa en la economía.
La compañía ha tomado varios pasos para mitigar el impacto de los aranceles en sus resultados, como negociar concesiones de costos, cambiar la fabricación a otros países cuando sea posible, productos de reingeniería o encontrar productos sustitutos.
«Si bien el panorama arancelario sigue siendo dinámico e incierto, esperamos que los aranceles generen algunos aumentos de precios como último recurso, aunque tenemos la intención de trabajar para minimizarlas tanto como sea posible», dijo Vasos durante la llamada de ganancias.
«Mirando hacia el futuro, estamos únicamente bien posicionados para servir a nuestros clientes en una variedad de entornos económicos», dijo.
«Estamos orgullosos de nuestro progreso y estamos entusiasmados con el futuro de este negocio, ya que buscamos crear un valor sostenible a largo plazo para nuestros accionistas».
