Las autoridades del Banco Central Europeo redujeron el jueves sus pronósticos anuales de inflación y crecimiento, ya que confirmaron un mantenimiento ampliamente esperado de las tasas de interés.
Las proyecciones del personal prevén ahora un crecimiento económico del 0,6% en 2024, frente a una previsión anterior del 0,8%.
Presentaron un panorama más positivo sobre la inflación: la previsión para el año se elevó a una media del 2,3% desde el 2,7%. De cara al futuro, el personal prevé que la inflación alcanzará el objetivo del 2% del BCE en 2025 y se enfriará aún más hasta el 1,9% en 2026.
Esto pareció aumentar las apuestas del mercado sobre recortes de tipos que se producirían en el verano de este año, con el euro cotizando un 0,35% menos frente a la libra esterlina tras la noticia. Las expectativas se han desplazado hacia la reunión de junio, incluso cuando el personal del BCE insiste en que quieren evaluar los datos salariales de la primavera antes de tomar una decisión.
«Estamos en el proceso desinflacionario y estamos logrando avances», dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, durante una conferencia de prensa el jueves.
«Como resultado, tenemos más confianza, pero no lo suficiente, y necesitamos más evidencia, más datos, y sabemos que estos datos llegarán en los próximos meses. Sabremos un poco más en abril y mucho más. en junio.»
Los formuladores de políticas han señalado repetidamente a mayo como una fecha clave, ya que los acuerdos salariales se publicarán ese mes.
En cuanto al crecimiento, el BCE pronostica una expansión del producto interno bruto del 1,5% en 2025 y del 1,6% en 2026, a medida que la actividad económica de la zona del euro escape de su estancamiento actual. Alemania, la economía más grande de Europa, ya recortó su pronóstico de crecimiento para 2024 al 0,2%, frente a una estimación anterior del 1,3%.
Como el BCE ha mantenido las tasas en un nivel récord desde su reunión de septiembre, los participantes del mercado han estado esperando ansiosamente las proyecciones de marzo para tener una indicación sobre cuándo podría comenzar los recortes.
Su tipo clave es actualmente del 4%, frente al -0,5% en junio de 2022, tras una racha de 10 aumentos.
La inflación de la zona euro disminuyó al 2,6% en febrero desde el 2,8% en enero, lo que muestra un progreso continuo hacia el objetivo del 2% del BCE. Sin embargo, la cifra central que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco resultó más pegajosa, con un 3,1%.
«Relativamente moderado»
Antonio Serpico, gestor senior de cartera de Neuberger Berman, dijo que el escenario más probable implicaba recortes a partir de junio y recortes de 25 puntos básicos por reunión para un total de 150 puntos básicos o más este año.
«Las cifras eran bastante tranquilizadoras, no esperábamos ningún recorte hoy», dijo a Silvia Amaro de CNBC.
«La decisión de hoy parece relativamente moderada», dijo, dado que tanto los pronósticos de crecimiento como de inflación bajaron.
«Eso significa que el consejo de gobierno del BCE está viendo el crecimiento como más lento y menor que lo que veían antes… y también en términos de inflación general e inflación subyacente, las nuevas proyecciones son definitivamente más débiles que las anteriores.»
La principal variable será la rigidez de la inflación subyacente, impulsada por un mercado laboral ajustado, añadió.
Las proyecciones de inflación subyacente se actualizaron del 2,7% al 2,6% en 2024 y del 2,3% al 2,1% en 2025.
Los rendimientos de los bonos europeos cayeron tras la actualización, lo que también indica un aumento de las expectativas de recortes de tipos. El rendimiento del bono alemán a 10 años bajó 7 puntos básicos.
