Por Tom Ozimek
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha elevado su perspectiva de crecimiento económico de los Estados Unidos, citando relajando las fricciones comerciales y el estímulo fiscal de la Ley de un Big Beaut Beaut BeaT, incluso cuando la agencia global advirtió que los riesgos arancelarios y las presiones de inflación permanecen.
El FMI dijo en su último informe mundial de Outlook (WEO), publicado el 29 de julio, que ahora espera que la economía de los Estados Unidos se expanda en un 1,9 por ciento en 2025 y en un 2 por ciento en 2026. Eso es 0.1 y 0.3 puntos porcentuales, respectivamente, de las proyecciones del IMF en April, cuando esperaba tarifas más altas y condiciones financieras más estrictas que ha materializado desde entonces.
La actualización refleja una caída en la tasa de tarifa efectiva de los EE. UU. A 17.3 por ciento desde un 24.4 por ciento previamente esperado, condiciones financieras más flojas ayudadas por un dólar más débil y nuevos incentivos para la inversión corporativa bajo el acto de una gran factura. El personal del FMI estimó que la medida de impuestos y gastos que envía a Trump podría aumentar la producción de Estados Unidos en aproximadamente 0.5 por ciento en promedio hasta 2030.
La revisión al alza del crecimiento para el 2025 completo se produce a pesar de una breve contracción en la producción a principios de este año, cuando el PIB se redujo a un ritmo anualizado del 0.5 por ciento en el primer trimestre. Esa disminución reflejó un aumento en las importaciones a medida que las empresas se apresuraron a almacenar bienes antes de las tarifas más altas, un factor que resta de los cálculos del producto interno bruto (PIB) a pesar de que señaló una fuerte demanda e inversión subyacente.
La perspectiva más optimista del FMI para la economía estadounidense se produce el mismo día en que los datos de la junta de conferencias mostraron que los estadounidenses se han vuelto más seguros de las condiciones e ingresos comerciales futuras. El índice de confianza del consumidor de la junta de la conferencia aumentó hasta 97.2 en julio desde 95.2 en junio, revirtiendo la diapositiva del mes pasado. El índice de expectativas prospectivas aumentó 4.5 puntos, mientras que el índice de situación actual cayó ligeramente en medio de las preocupaciones sobre la disponibilidad de trabajo.
«Por supuesto, el consumidor confía: sus inversiones están aumentando casi a diario, las ganancias son mejores de lo esperado y el susto arancelario está silenciado», dijo Gina Bobin, presidenta del Grupo de Gestión de la Holra de Bobrin, a The Epoch Times en una declaración enviada por correo electrónico.
Sin embargo, las señales del mercado laboral siguen siendo desiguales. Las aperturas de empleo cayeron a 7.43 millones en junio, mientras que la proporción de los consumidores que llaman a los empleos «difíciles de obtener» en la encuesta de la junta de conferencia alcanzó el más alto desde marzo de 2021. Los economistas esperan que el informe de nómina del viernes muestre la contratación moderadora después de la ganancia del mes pasado.
El FMI también empujó su pronóstico de crecimiento global más alto, proyectando un crecimiento del 3 por ciento en 2025 y 3.1 por ciento en 2026, más de 0.2 y 0.1 porcentajes, respectivamente. Al igual que con la actualización de los Estados Unidos, la mejora refleja tasas arancelas más bajas que a principios de abril; condiciones financieras más fáciles, incluido un dólar más débil; y expansión fiscal en algunos países.
Aún así, el economista jefe del FMI, Pierre -Olivier Gourinchas, advirtió que los riesgos permanecen «inclinados al inconveniente», citando la reescalación potencial aranceles, las tensiones geopolíticas y las vulnerabilidades fiscales que podrían levantar los costos de los préstamos.
«Un desglose en las conversaciones comerciales o el proteccionismo renovado podría amortiguar el crecimiento a nivel mundial y la inflación de combustible en algunos países. La incertidumbre persistente puede pesar sobre la inversión, mientras que las tensiones geopolíticas y las vulnerabilidades fiscales plantean amenazas adicionales», dijo Gourinchas en un comunicado.
«Por el lado positivo, los avances en las negociaciones comerciales podrían aumentar la confianza y las reformas estructurales podrían levantar la productividad a largo plazo».
Se espera que la inflación de los titulares se alivie a nivel mundial al 4.2 por ciento en 2025, pero el FMI ve que la inflación de los Estados Unidos se mantiene por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal en las expectativas de que los aranceles contribuirán a los precios al consumo más altos en la segunda mitad del año.
El FMI pidió a los gobiernos que reduzcan la incertidumbre comercial, reconstruyan los amortiguadores fiscales y preservan la independencia del banco central, argumentando que tales pasos aumentarían la confianza y la inversión.
