El plan arancelario del 10% propuesto por Trump «sacudiría todas las clases de activos», dice un estratega

Los mercados deben empezar a pensar en el impacto estructural del aumento arancelario del 10% propuesto por Donald Trump, que «sacude todas las clases de activos», según Michael Every, estratega global de Rabobank.

El expresidente, y gran favorito para asegurar la nominación republicana para la carrera de 2024, planea imponer un arancel del 10% a todos los bienes importados, triplicando el ingreso del gobierno y apuntando a incentivar la producción interna estadounidense.

La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo a principios de este mes que el plan «aumentaría el costo de una amplia variedad de bienes de los que dependen las empresas y los consumidores estadounidenses», aunque señaló que los aranceles son apropiados «en algunos casos».

Las críticas a la política han sido relativamente bipartidistas. El Grupo de expertos de la Fundación Fiscal destaca que un arancel de este tipo aumentaría efectivamente los impuestos a los consumidores estadounidenses en más de 300 mil millones de dólares al año, además de desencadenar aumentos de impuestos en represalia por parte de los socios comerciales internacionales sobre las exportaciones estadounidenses.

El Foro de Acción Estadounidense de centro derecha Se estimó, partiendo del supuesto de que los socios comerciales tomarían represalias, que la política daría lugar a una disminución del 0,31% (62.000 millones de dólares) del PIB estadounidense, empeorando la situación de los consumidores y disminuyendo el bienestar estadounidense en 123.300 millones de dólares.

Después de que el rival republicano Ron DeSantis pusiera fin a su candidatura a la nominación republicana, Every dijo el lunes al programa «Street Signs Asia» de CNBC que los mercados «no iban a quedarse dormidos» ante una posible presidencia de Trump, como ocurrió en 2016. Sugirió una de Las principales preocupaciones de los inversores serían el arancel del 10% sobre todas las importaciones estadounidenses.

«En primer lugar, no pueden modelar eso porque no entienden realmente cuáles son los efectos de segundo y tercer orden y, lo que es más importante, no comprenden que Trump no está hablando de un arancel del 10% sólo porque es un arancel del 10%», dijo Every.

«Está hablando de romper estructuralmente el sistema global por las buenas o por las malas para básicamente reindustrializar a los EE.UU. de una manera neohamiltoniana, que es como los EE.UU. se industrializaron originalmente, poniendo una barrera entre ellos y el resto del mundo para que sea barato producir». en Estados Unidos y es más caro de producir en cualquier otro lugar si se importa a Estados Unidos».

Un segundo mandato de Trump

Every añadió que un retorno a este tipo de política comercial «sacude todas las clases de activos (acciones, divisas, bonos, lo que sea); todo se pone en una caja y se sacude, así que eso es en lo que los mercados deberían empezar a pensar».

En el informe de noviembre del Foro de Acción Estadounidense, el analista de datos y políticas Tom Lee concluyó que en el escenario más probable de que los socios comerciales impongan aranceles de represalia, un nuevo arancel del 10% sobre todos los bienes importados a los EE.UU. «distorsionaría el comercio global, desalentaría la actividad económica, y tener amplias consecuencias negativas para la economía estadounidense».

Trump planteó el arancel del 10% durante una entrevista el año pasado con Larry Kudlow de Fox Business, su ex asesor económico de la Casa Blanca, diciendo que «es una cantidad enorme de dinero».

«No va a parar el negocio porque no es mucho», afirmó, «pero es suficiente para que realmente ganemos mucho dinero».

Durante su primer mandato, Trump desencadenó una guerra comercial con China al imponer unilateralmente aranceles por valor de 250 mil millones de dólares a bienes importados de China, que la AAF estimó que han costado a los estadounidenses 195 mil millones de dólares adicionales desde 2018.

China respondió con sus propios aranceles a los productos estadounidenses, y Trump también impuso aranceles a las importaciones de acero y aluminio de la mayoría de los países, incluidos muchos de los mayores aliados de Washington.

Deseosa de mantener una postura firme sobre Beijing, la administración del presidente Joe Biden ha mantenido en gran medida estos aranceles, aunque convirtió algunos de los aranceles a los metales en contingentes arancelarios, que permiten una tasa arancelaria más baja sobre las importaciones de productos particulares dentro de una cantidad específica.

Dan Boardman-Weston, director ejecutivo de BRI Wealth Management, dijo que el panorama macroeconómico y geopolítico es ahora muy diferente y más desafiante que cuando comenzó el primer mandato de Trump en 2017, y agregó que su enfoque errático en las decisiones políticas se sumaría al tipo de incertidumbre que los mercados más desagradan.

«En 2017, los mercados realmente apreciaron la presidencia de Trump debido a todos los recortes de impuestos y la desregulación, y creo que había un entorno de mercado más propicio en ese entonces, donde estaban las tasas, para que los mercados subieran», dijo a «Squawk Box» de CNBC. Europa» el lunes.

«Creo que esta vez va a ser muy diferente, y creo que los riesgos geopolíticos en todo el mundo están aumentando, y esto no parece estar en los radares de los inversores hasta el momento».

Señaló la tendencia de Trump a «cambiar de opinión» con tanta frecuencia sobre cuestiones geopolíticas que «la gente no sabrá dónde está su pensamiento».

Trump ha afirmado que detendría la guerra de Ucrania con Rusia en 24 horas, pero ha sido económico con los detalles de su supuesto plan de paz y a lo largo de su carrera política ha prodigado elogios al presidente ruso Vladimir Putin.

También fue acusado por la Cámara de Representantes de Estados Unidos por supuestamente amenazar con retener la ayuda militar estadounidense a Ucrania a menos que el presidente Volodymyr Zelenskyy aprobara una investigación por motivos políticos sobre su entonces principal rival electoral, Biden. Trump fue absuelto por el Senado.

«Creo que ese enfoque impredecible sobre cómo abordará la guerra en Ucrania o cómo abordará las relaciones con China y Taiwán conducirá a mayores riesgos desde una perspectiva geopolítica, lo que creo que tendrá un impacto en las valoraciones del mercado», dijo Boardman-Weston.

«Es ese elemento añadido de incertidumbre en un mundo que ya es muy incierto».