Redacción NM
HONG KONG – El promotor inmobiliario chino Fantasia Holdings Group no ha podido reembolsar un bono que vence ni un préstamo en la última señal de angustia entre las empresas inmobiliarias del país.
Como su rival más grande, China Evergrande Group, Fantasia tiene su sede en Shenzhen y ha estado lidiando con una deuda excesiva en medio de una crisis crediticia.
Fantasia dijo en una presentación en Hong Kong el lunes por la noche que no había podido canjear 205,7 millones de dólares adeudados ese día. Tampoco reembolsó un préstamo a corto plazo de 700 millones de yuanes (108,56 millones de dólares) adeudado entonces a Country Garden Services Holding, que tiene un acuerdo pendiente para comprar gran parte del negocio de gestión de propiedades de Fantasia.
Fantasia tiene un período de gracia de 30 días para pagar el bono de cinco años antes de que sea etiquetado como moroso, según su prospecto de oferta de bonos. Sus acciones han estado suspendidas desde el 29 de septiembre en espera de un anuncio de otra venta de activos. Han caído un 58,5% en lo que va de año.
«El directorio y la administración de la compañía evaluarán el impacto potencial en la situación financiera y la posición de caja del grupo bajo las circunstancias», dijo Fantasia en su presentación.
Las acciones de Country Garden Services cayeron un 2,8% en Hong Kong el martes por la mañana. Los movimientos de Beijing durante el año pasado para frenar el exceso de apalancamiento en el sector inmobiliario para reducir el riesgo para el sistema financiero han impedido que los desarrolladores de la segunda economía más grande del mundo refinancian la deuda. El mes pasado, S&P Global Ratings estimó que los desarrolladores que califica deben canjear 480 mil millones de yuanes en bonos nacionales y extranjeros durante el próximo año, lo que equivale a casi una cuarta parte de sus reservas de efectivo libre.
Si bien el posible incumplimiento de Fantasia, que tenía 12.900 millones de dólares en pasivos totales al 30 de junio, no tendría repercusiones importantes, los inversores y analistas están nerviosos a medida que Evergrande se tambalea. El desarrollador más grande tiene más de $ 300 mil millones en pasivos y no ha realizado pagos a bancos, proveedores, tenedores de bonos y otros inversores.
Entre ahora y finales de 2022, Fantasia pagará 1.900 millones de dólares en bonos en dólares y 6.400 millones de yuanes en bonos nacionales, según Fitch Ratings, que recortó su evaluación de la solvencia crediticia de la empresa de «B» a «CCC-» el lunes. .
«La rebaja refleja el riesgo de incumplimiento en los próximos vencimientos de bonos en dólares estadounidenses de Fantasia, dada su ajustada posición de liquidez en el extranjero», dijo la agencia antes de que el desarrollador revelara su error de redención. «La falta de pago de los bonos conduciría a una mayor acción de calificaciones negativas».
S&P redujo su puntaje a «CCC» desde «B» el 29 de septiembre. Moody’s también redujo sus calificaciones en un escalón a «B3» el mes pasado.
Fantasia dijo anteriormente que tenía $ 200 millones en efectivo en el extranjero al 31 de agosto para cumplir con los próximos pagos, pero posteriormente le dijo a Fitch que había usado la mitad de los fondos para pagar un bono privado previamente no revelado el 28 de septiembre.
«La existencia de pasivos no revelados podría afectar significativamente nuestros cálculos y pronósticos de apalancamiento, cobertura y liquidez», dijo Fitch, agregando que el plan de Fantasia para obtener efectivo de la venta de activos está sujeto a «riesgo de ejecución». Señaló que la venta de activos en las ciudades de Qingdao y Beijing ha sido más lenta de lo esperado debido a la débil demanda de los inversores.
Si bien Country Garden Services acordó la semana pasada pagar 3.300 millones de yuanes por los activos principales de administración de propiedades de Fantasia, el hecho de que Fantasia no reembolsara el préstamo de County Garden empaña las perspectivas de que el efectivo cambie de manos pronto.
