Un empleado de banco chino cuenta billetes de yuanes en un banco en Huaibei, provincia de Anhui, China oriental, 6 de julio de 2012.
Jie Zhao | Noticias Corbis | imágenes falsas
BEIJING – Los inversores chinos están recurriendo al mercado de valores local ya que las opciones que alguna vez fueron lucrativas, como los bienes raíces y las criptomonedas, han caído bajo un escrutinio más estricto por parte del gobierno.
Desde finales de julio, el volumen diario de transacciones en acciones A de China continental se ha mantenido por encima de 1 billón de yuanes ($ 154,56 mil millones) y subió a un máximo anual de 1,71 billones de yuanes el miércoles, según Wind Information.
Eso es aproximadamente el doble del volumen comercial promedio diario de los últimos dos años de 840 mil millones de yuanes, mostraron los datos.
Y el miércoles, el volumen de operaciones solo en el compuesto de Shanghai fue de 842,2 mil millones de yuanes, el más alto desde julio de 2015, el verano de la bolsa de valores de China se derrumbó en medio de una gran especulación.
Seis años después, este verano ha sido uno de una intensa regulación del gobierno chino que ha afectado a los sectores de la tecnología y la educación. Un llamado político subyacente a la «prosperidad común» – riqueza moderada para todos, en lugar de solo unos pocos – ha surgido como el ímpetu de Beijing para estas nuevas políticas.
Ting Lu, economista jefe de Nomura en China, espera que este nuevo impulso político para reducir la desigualdad de riqueza se sienta más en el sector inmobiliario.
El aumento de los precios de la vivienda en las últimas décadas ha atraído una especulación significativa y ha creado cargas financieras para las familias que intentan comprar una casa en un área con una buena escuela o cerca del trabajo. Las autoridades chinas han enfatizado en los últimos años que «las casas son para vivir, no para especulación» y restringieron la capacidad de los promotores inmobiliarios para construir nuevas casas con altos niveles de deuda.
«Los mercados pueden haberse centrado tanto en la tormenta regulatoria que ignoran al elefante en la sala: las restricciones de Beijing al sector inmobiliario, que representa una cuarta parte de la economía de China y la mitad del negocio global de la construcción», dijo Lu en un agosto. 24 informe.
«Los mercados deberían estar preparados para lo que podría ser una desaceleración del crecimiento mucho peor de lo esperado, más incumplimientos de préstamos y bonos, y una potencial turbulencia en el mercado de valores», dijo.
Más negociación de acciones a corto plazo
En 2018, alrededor del 65% de los activos privados de los hogares chinos estaban en bienes raíces, frente al 49% en los EE. UU. según Noah Research. Eso significa que una gran cantidad de capital chino podría incorporarse a las acciones.
«La especulación sobre bienes raíces está definitivamente fuera de juego», dijo Schelling Xie, analista senior de Stansberry China, en mandarín, según una traducción de CNBC. Dado que las autoridades chinas endurecieron la prohibición de las transacciones con criptomonedas este año, «¿a dónde va este dinero?»
Él espera que ingrese más dinero al mercado de valores, especialmente porque la incertidumbre sobre el crecimiento económico hace que los inversionistas esperen que la política monetaria solo se relajará, lo que permitirá que fluya más capital.
El mercado de valores continental, el segundo más grande del mundo, ha crecido significativamente desde la crisis de 2015 y ha atraído una mayor proporción de inversores institucionales. Pero el comportamiento del inversor minorista propenso a la especulación permanece en un mercado de valores que muchos han comparado con un casino.
En el último aumento en el volumen de operaciones, muchos inversores han cambiado a un enfoque a corto plazo desde uno a largo plazo, ya que «no es tan difícil» montar un aumento en algunas acciones menos conocidas si un operador es «lo suficientemente sensible». Dijo Xie.
El mayor interés de los inversores ha afectado a los índices bursátiles chinos de manera diferente. Esta semana, el compuesto de Shanghai está en camino de ganancias de más del 2%, mientras que el compuesto de Shenzhen ha cambiado poco y el Star 50 ha bajado más del 5%.
«El alto volumen de operaciones reciente se debe principalmente a la rotación del sector», dijo Chaoping Zhu, estratega de mercado global de JPMorgan Asset Management. «Frente a las persistentes incertidumbres del mercado, los inversores han estado vendiendo acciones de alto crecimiento de valoración y comprando sectores defensivos con baja valoración».
«Por ejemplo, los blue chips de baja valoración en los sectores bancario, de valores y de propiedad están atrayendo grandes flujos de entrada», dijo, y agregó que el comercio cuantitativo también ha aumentado recientemente.
