Una fusión de la unidad de Walt Disney en India y el negocio de medios del multimillonario Mukesh Ambani crearía una potencia del entretenimiento en India, pero los abogados dicen que cualquier acuerdo atraería un intenso escrutinio antimonopolio y probablemente sería necesario deshacerse de activos.
Disney y Reliance de India, cada uno de los cuales tiene un importante servicio de streaming, así como 120 canales de televisión entre ellos, están considerando fusionarse en una entidad en la que el grupo de Ambani probablemente tenga una participación mayoritaria, dijeron fuentes esta semana.
En particular, un acuerdo podría beneficiar a Disney, cuya aplicación de streaming Hotstar ha generado pérdidas. El director ejecutivo Bob Iger dijo el mes pasado que si bien los canales de televisión de Disney estaban funcionando bien en India, otras partes del negocio estaban pasando apuros y buscaban «mejorar los resultados».
Si se llegara a un acuerdo, sería el segundo que remodelaría radicalmente el panorama de la televisión y el streaming de la India, ya que la japonesa Sony también planea fusionar su negocio en la India con la india Zee Entertainment.
El plan Zee-Sony superó la revisión de la Comisión de Competencia de la India (CCI) el año pasado y podría cerrarse en las próximas semanas. Las dos compañías han dicho que venderán tres de los canales de televisión hindi de Zee como parte de su acuerdo para la aceptación regulatoria.
Aunque Netflix y Amazon también compiten en el mercado de medios y entretenimiento de la India, valorado en 28.000 millones de dólares, el surgimiento de dos gigantes probablemente crearía un duopolio que ejercería un poder anticompetitivo sobre anunciantes, usuarios y creadores de contenido, dijeron abogados antimonopolio.
“Este acuerdo puede ser objeto de un examen más detenido debido a la mayor concentración de poder de mercado tras la fusión Zee-Sony. Eso hace que su camino hacia la aprobación de la CCI sea más desafiante”, afirmó Avimukt Dar, socio fundador de IndusLaw de la India.
Disney se negó a hacer comentarios. Reliance, su unidad de transmisión Viacom18 y CCI no respondieron a las consultas de Reuters.
Un área clave de escrutinio regulatorio para una fusión entre Disney y Reliance sería sus negocios de streaming y su poder sobre la publicidad durante el cricket, un deporte que despierta la devoción fanática en la India.
Disney Hotstar, la aplicación de streaming más grande de la India con 38 millones de usuarios, posee los derechos de los partidos del Consejo Internacional de Cricket en la India hasta 2027, mientras que la creciente aplicación JioCinema de Reliance tiene los derechos de la popular liga de cricket IPL.
A la CCI le preocuparía que la «entidad combinada, debido a su fuerte presencia en el mercado del streaming, pueda controlar sus propias tarifas y los anunciantes se queden sin poder de negociación», afirmó Vaibhav Choukse, jefe de derecho de competencia del bufete de abogados indio JSA.
También en la televisión hay muchas cosas que podrían desagradar a los reguladores.
Los 38 canales de Viacom18 incluyen Comedy Central y Nickelodeon, mientras que Disney, cuya marca Star ha sido un nombre familiar durante décadas en la India, tiene 80.
Elara Capital estima que Disney y Viacom18 juntos tendrán la mayor participación del mercado de anuncios de televisión con un 43 por ciento, mientras que Zee-Sony tendría un 25 por ciento, lo que dificultaría que otros compitan.
Las estimaciones del documento de la CCI que aprueba la fusión Zee-Sony también subrayan el potencial poder de fijación de precios de una combinación de Disney y Viacom18.
En los canales de entretenimiento hindi, por ejemplo, hasta el año pasado Disney y Viacom18 tenían una cuota combinada del 30-40 por ciento, frente al 30-35 por ciento de Zee-Sony, según muestra el documento.
En los canales marathi en idioma local, Disney tenía una participación de mercado del 50 al 55 por ciento y, cuando se combinaba con Viacom18, esa participación aumentaría a entre el 65 y el 75 por ciento. En los canales de entretenimiento en idioma bengalí, los dos controlarían hasta el 50 por ciento de la cuota de mercado.
«Si las cuotas de mercado de las partes superan el 40-50 por ciento en cualquier mercado, es probable que CCI lleve a cabo una investigación detallada», dijo Choukse.
Si bien vender ciertos canales sería una opción para calmar las preocupaciones de CCI, la entidad fusionada también podría ofrecer compromisos de no aumentar las tarifas publicitarias durante un período determinado, según Gautam Shahi de Dua Associates.
