Redacción NM
El Banco Central Europeo está siendo empujado de dos maneras: está atrapado entre el final programado de su estímulo pandémico y la creciente alarma sobre la nueva variante omicron del coronavirus, incluso cuando otros bancos centrales de todo el mundo deciden tomar medidas para combatir el alza de los precios al consumidor.
El dilema al que se enfrentaron el banco y la presidenta Christine Lagarde en su reunión del jueves en Frankfurt se ve agravado por una ola de infecciones causadas por la variante delta anterior. Además de eso, la persistente escasez de piezas y materias primas también está contribuyendo a una desaceleración a finales de año de la recuperación en los 19 países de la Unión Europea que utilizan el euro.
Hay muchas preguntas sin respuesta acerca de la variante omicron de rápida propagación, incluso si puede evadir las vacunas y la probabilidad de una enfermedad grave. Eso hace que el resultado de la reunión del Banco Central Europeo del jueves sea más difícil de predecir de lo habitual, dicen los analistas.
«Rara vez el telón de fondo de una decisión importante del BCE ha sido tan incómodo e incierto como lo es ahora», dijeron analistas del banco Berenberg.
Con la economía de la eurozona dentro del 0.3% de su nivel prepandémico y la inflación en un máximo histórico del 4.9%, hay factores que presionan «a favor de reducir el estímulo monetario de manera significativa y rápida», dijeron los analistas de Berenberg. el aumento de las infecciones en el centro de Europa y la rápida propagación de la variante omicron … están proyectando una sombra oscura sobre las perspectivas a corto plazo de la zona euro «.
Los analistas dicen que el consejo de gobierno del banco probablemente confirmará que un estímulo de compra de bonos de 1,85 billones de euros finalizará según lo programado en marzo de 2022. Pero el banco podría decidir mantener parte del estímulo pandémico trasladando algunas de las compras de bonos a un programa preexistente. También podría prometer reiniciar el programa contra la pandemia si fuera necesario.
Las compras de bonos reducen las tasas de préstamos a más largo plazo y tienen como objetivo mantener el financiamiento asequible para que las empresas puedan superar la desaceleración de la pandemia.
El Banco de Inglaterra enfrenta una decisión igualmente difícil el jueves entre una inflación más alta y preocupaciones sobre omicron. Los analistas dicen que es posible un aumento en la tasa de referencia del banco. Si subiera las tasas, sería el primer banco central dentro de las principales economías avanzadas del mundo en hacerlo desde que comenzó la pandemia.
Los analistas no esperan un primer aumento de la tasa de interés del Banco Central Europeo desde mínimos históricos hasta bien entrado el 2023, un año o más por detrás de las expectativas para el despegue de la tasa de la Reserva Federal de EE. UU.
La Fed ha decidido acelerar su salida del apoyo a la crisis pandémica, diciendo el miércoles que reduciría sus compras mensuales de bonos al doble del ritmo que había establecido anteriormente y probablemente las pondrá fin en marzo. Eso coloca a la Fed en el camino de comenzar a subir las tasas a partir del primer semestre del próximo año.
En la eurozona, la inflación está muy por encima de la meta del 2% del banco europeo, pero los funcionarios bancarios y muchos economistas dicen que el aumento en los precios al consumidor es temporal y probablemente disminuirá el próximo año. Las proyecciones más recientes del personal del banco prevén una inflación de solo el 1,5% en 2023. Los nuevos pronósticos, incluida la primera perspectiva de inflación para 2024, deben presentarse en la reunión del jueves.
Es una situación diferente a la que enfrenta la Fed, donde el estímulo estadounidense y el gasto en infraestructura, además de un fuerte repunte del crecimiento, han dado lugar a presiones inflacionarias más fuertes.
La economía de la eurozona creció un 2,2% en el tercer trimestre con respecto al trimestre anterior, pero los economistas dicen que el ritmo ya se ha desacelerado significativamente debido a la escasez de repuestos y al aumento de los casos de virus que desalientan la actividad interior cara a cara y agregan cargas a los viajes.
